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期货知识ABC,投机交易常见的建仓策略

2022-05-26 20:59:53 来源:倍特期货

  (一)平均买低和平均卖高策略

  如果初始建仓后市场行情与预料的相反,有的交易者喜欢采用平均买低或平均卖高的策略。平均买低是指初始建仓买入合约后,价格有所下降则进一步买入合约,以求降低平均买入价,一旦价格反弹可在较高价格上卖出止亏盈利。平均卖高是指初始建仓卖出合约后,价格有所上升则进一步卖出合约,以提高平均卖出价格,一旦价格回落可以在较低价格上买入止亏盈利,这就是平均卖高。

  投机者在采取平均买低或平均卖高的策略时,必须以对市场大势的看法不变为前提。在预计价格将上升时,价格可以下跌,但最终仍会上升。在预测价格即将下跌时,价格可以上升,但必须是短期的,最终仍要下跌。否则这种做法只会增加损失。

  (二)金字塔式交易策略

  如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利,可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则:

  (1)只有在现有持仓已经盈利的情况下,才能增仓。

  (2)持仓的增加应渐次递减。

  【例】某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升,故买入5手(10吨/手),成交价格为3015元/吨,此后合约价格迅速上升到2025元/吨,首次买入的5手合约已经为他带来虚盈10×5×(3025-3015)=500元。为了进一步利用该价位的有利变动,该投机者再次买入4手5月份合约,持仓总数增加到9手,9手合约的平均买入价为(3015×50+3025×40)/90=3019.4元/吨。当市场价格再次上升到3030元/吨时,又买入3手合约,持仓总计12手,所持仓的平均价格为3022元/吨。当市价上升到3040元/吨再买入2手,所持有合约总数为14手,平均买入价为3024.6元/吨。当市价上升到3050元/吨再买入1手,所持有合约总数为15手,平均买入价为3026.3元/吨。如图1所示。

  这是金字塔式的持仓方式和建仓策略。上例中,采取金字塔式买入合约时持仓的平均价虽然有所上升,但升幅远小于合约市场价格的升幅,市场价格回落时,持仓不至于受到严重威胁,投机者可以有充足的时间卖出合约并取得相当的利润。例如,如果市场价格上升到3050元/吨后开始回落,跌到3035元/吨,该价格仍然高于平均价3026.3元/吨,立即卖出15手合约仍可获利(3035-3026.3)×15×10=1305元。

  金字塔式卖出的做法可以依此类推。

  (三)菱形建仓交易策略

  有的交易者喜欢采用菱形建仓交易策略,该建仓策略实际上是金字塔式建仓策略的变形。它是指最初建仓时买卖少量合约,如果市况有利,分次买入或卖出同种合约,每次买入或卖出的合约份数均大于前次买卖的数量。在所持有的持仓达到一定数量后,分次逐步递减买卖合约。持仓的增加情况如图2所示。

  菱形建仓交易策略在一开始实际上是倒金字塔式建仓,其缺陷在于一旦建仓过程中价格回落,利润回吐会非常快,但优点是一开始下单量试探,即使错了,损失也不大。另外,如果价格上升至金字塔的上方,安全性会越来越大。

(文章来源:倍特期货)

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