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亚历山大・埃尔德:成功者的唯一目标是将自己提升到最佳境界

2022-05-26 20:59:59 来源:期货日报

  如果说巴菲特践行着价值投资,索罗斯秉承着投机法则,那么亚历山大・埃尔德(Alexander Elder,下称埃尔德)则可以称为纯粹的交易者,他将交易提升到一个新的层次,并在交易中找到了自我、实现了自我。

  近日,埃尔德接受了期货日报的书面采访。埃尔德的经历颇具传奇色彩:他出生于苏联,后来到了美国,半路出家,从医生转型为成功的交易者。1988年,他在纽约开设了金融交易公司,志在帮助和教育投资者寻找交易中的快乐;1993年,他出版了第一本书――《以交易为生》。在这本书里,他写道:你可以自由自在,可以在世界任何地方工作和生活,远离尘世间的俗务,并可以不理会任何人的纷扰,这是一个成功交易者的生活写照,但成功的交易需要付出巨大的劳动,以及具备良好的纪律,并非人人可得。

  A 过程很辛苦却从未放弃

  埃尔德生长于苏联,16岁进入大学,22岁毕业于医学院,经过实习后,到一艘轮船上担任医务工作,所以有了游历世界不同地方的机会。

  1974年2月,他经历重重波折来到美国,背包内仅有夏天的衣物,口袋里仅有25美元,他会说一点英文,但在美国没有一个熟人,他完全不懂什么是股票、债券、期货或期权。

  1976年夏天,他从纽约前往加州,随身携带了几本精神病与历史的书籍,还有一本从律师朋友处借来的《如何购买股票》,这是恩格尔所写的一本老书。彼时,埃尔德完全没有想到,这本毫不起眼的书改变了他的一生。

  在这趟旅程中,他如饥似渴地品读着《如何购买股票》这本书,最后在太平洋彼端的拉荷雅将其消化完毕。在此之前,他完全不了解股票市场,但从看完这本书后,他开始有了赚钱的念头。正是《如何购买股票》为埃尔德开启了一个崭新的领域。回到纽约,他买进人生第一支股票――KinderCare。从此以后,他积极研究市场,从事股票与期权的投资与交易,后来则以期货为主。

  对埃尔德来说,学习交易是一段漫长的过程:有着狂喜的高潮与沮丧的谷底。他持续前进过,也原地踏步过,账户不堪亏损时也有过不断��首顿足的时刻。他的本职工作是精神病医院的医生,每当亏损之后回到医院工作重新筹措资金时,他会大量阅读,反复思考,不断测试,然后又开始进行交易。慢慢地,他的交易有了进展。他说:“当我明白胜负关键并不在电脑中,而是在自己脑袋里,这才出现真正的突破,而出于精神病医院医生的专业训练,让我得以更好掌握了交易的三昧。”

  埃尔德说,亏损是交易者最清楚的记忆,当然成功的交易也会记得一些,但亏损总让人最难忘。他认为,市场是最好的老师,交易者亏钱时总会得到一些教训。没有人能通过什么方法一下子获得成功,能成功的人都是因为失败过,并善于总结失败的经验。他说:“我从来没想过建议别人从事交易,我总是告诉人们,如果想做交易,成功和失败都是可能的。虽然我的交易过程很困难,但我从来没有想过要放弃。”

  埃尔德说,他喜欢自由,以前在医院上班,希望能够自主安排工作时间,不喜欢被老板管着的感觉,所以他开始学习做交易。他说:“生活和交易从没分开过,因为两者是一体的。通过交易,体验有很多,大多数时候,人们不了解为什么会以交易为生。每天我还做日常的工作,周末做一些调研,当然了,我做这些事情是因为我喜欢。”

  “保持有效的交易,控制仓位,这是我对新入市者的建议。如果交易者打算以交易为生,就必须更努力一些,做一些研究,看看别人是怎么做的。”埃尔德表示,新入市的交易者可以看看市场上成功的交易者每天在做什么,同时思考如何从事交易,如何与自己的心灵打交道。他说,自己或许可以通过著作为交易者提供知识,但交易的动机需要交易者自己追寻。

  B 交易是一项毕生的挑战

  市场永远处于变化之中,旧的机会消失了,新的机会又不断出现。“优秀的交易者必须保持谦卑的心态,继续学习。交易是一项毕生的挑战,更是一场艰难的游戏。交易者如果希望成功,必须严肃看待自己的所作所为,经不起草率行事,也不可以在一些潜在的心理情绪刺激下进场交易。”埃尔德说。

  结合自己的交易经历,埃尔德认为,最困难的是,市场总会诱惑你,你必须限制自己,专注于特定的东西,但不幸的是,一些不适合交易的人经常会被市场吸引。“如果你是为了追求刺激而交易,可能会接受一些胜率不大的交易,或承担没有必要的风险,因为市场绝对不会手软,也不理会你耍脾气,情绪性的交易仅有一种后果――亏损。”他告诉期货日报记者,许多交易者都希望获得成功,但却不断从事冲动性交易,享受短暂的“赌博”激情。

  “赌徒”和专业的交易者有何不同?对此,埃尔德认为,当交易顺手时,“赌徒”会得意忘形;当发生损失时,则垂头丧气。他们完全不同于成功的专业交易者,后者专注于长期计划,不会因为短暂获利而兴奋,或因为损失而沮丧。他说:“交易者的感受会立即影响账户净值,交易者可能拥有一套最棒的交易系统,但如果感觉害怕、傲慢或懊恼,一定会殃及账户。当察觉自己有‘赌徒’的陶醉或恐惧心理时,立即停止交易,因为成败取决于你如何控制自己的情绪。”

  在埃尔德看来,盈利可以让交易者感受权力的滋味,让他们享有陶醉的激情,并尝试再度捕捉这种感觉,于是他们进行草率交易,将获利退给市场。大多数交易者无法忍受连续亏损,他们被卷入市场的洪流,陷入绝境之中,而少数残存者得以发现,问题的关键并不在于操作方法,而是在于自己的想法。唯有认清这个事实,才有可能成长为成功的交易者。他分析说:“就成功的交易者而言,如果发生连续亏损,就能够知道自己出了差错,会立即停止交易,重新检讨交易或分析方法。然而,输家则欲罢不能,继续交易,因为他们已经沉迷在游戏的激情中,希望再度掌握胜利的滋味。”

  每位交易者在迈向成功的历程中,都必须驱除自己的心魔。埃尔德总结了自己成功道路上的一些法则,正是这些法则让他由纯粹的门外汉成为真正的专业交易者:必须决定自己将长期留在市场中;尽量学习、阅读与倾听专家的看法与见解,但要保持合理程度的怀疑;不可因为贪婪之心而急于交易;发展一套分析行情的方法,市场不断变化,需要不同的交易工具应对行情,还需要某种方法判断这些行情的差异;拟定一套资金管理计划,第一个目标是长期的生存能力,第二个目标是资本的稳定成长,第三个目标是高水准的获利;在任何交易系统中,交易者本身是最脆弱的一个环节,学习如何避开损失,或发展一套方法来降低冲动性的交易;必须内省,排除幻想,改变不当的思绪和行为。

  C 把交易提升到专业水准

  在埃尔德看来,市场不知道也不在乎交易者的存在,交易者没有办法影响市场,能控制的只有自己的行为。他认为,交易者必须研究市场趋势和反转,当在市场中学习如何驾驭自己时,交易规模不宜太大,因为你永远不可能控制市场,却可以学习如何控制自己。

  “学习交易需要花费很多工夫、时间、精力和资金。很少有人能够提升到靠交易为生的专业水准,专业交易者对交易的态度非常认真,他们不允许自己在市场内满足非理性的需求,业余者恰好相反。”埃尔德认为,交易就是一门生意,需要界定生意上的合理风险――任何单笔交易允许发生的最大风险,这在金额上没有一定标准,可接受的合理风险主要取决于交易账户的规模,其次是交易方法以及交易者对痛苦的忍受程度。

  “做交易时,交易者是在与心智做搏斗。”埃尔德告诉期货日报记者,搏斗的竞技场稍有倾斜,交易者就会处于不利地位,如果交易者允许情绪干扰交易,那么这场搏斗就已经结束了。他表示,对所进行的每一笔交易,交易者都必须自己承担所有责任。交易起始于进场决策,结束于出场决策,一套理想的交易系统并不足够,虽然拥有第一流的交易系统,但许多交易者还是被市场冲刷得体无完肤,因为他们在心理上没有做好获胜的准备。

  在埃尔德看来,新的交易方法、高性能的分析软件或某种交易秘诀等并不能帮助交易者,除非交易者先控制自己情绪,同时改变思考方式。他说:“交易的成败取决于交易者的感觉和思考模式,即使是最顶尖的高手有时候也会发生亏损,所以交易者必须在合理的风险与不合理的损失之间划一条界线。交易者必须承担合理的风险,但绝不允许发生预定风险之外的损失。”

  埃尔德认为,对大多数人来说,成功的关键在于知识的运用,而不是情绪的反应。如果由于获胜而过度高兴,由于损失而沮丧,交易者就不可能成功。如果让市场操纵自己的心情,交易者一定会失败,要想在市场中成为赢家,交易者必须了解自己,冷静行动。

  埃尔德认为,交易者从事交易的动机,一半来自于理性,一半来自于非理性。理性的部分包括提高资本的报酬率,非理性的部分包括“赌博”与寻求刺激。他说:“交易者大多不了解自己的非理性动机,而情绪性交易是输家的创造者。很多交易者回顾自己的交易纪律,会发现真正的伤害来自于少数几笔重大损失,或是试图摊平越陷越深的连续亏损,但理想的资金管理办法可以有效阻止交易者陷入困境。”

  D 要准备详细的书面计划

  在埃尔德看来,交易是一种非常刺激的活动,经常让业余者觉得兴奋,但没有人可以在享受兴奋感觉的同时,又能赚钱。他认为,情绪是交易者的天敌,贪婪和恐惧一定会摧毁交易者,交易者需要运用自己的理智,不可以凭感受进行交易。他说:“在任何专业领域内,真正成功者的唯一目标就是将自己提升到最佳境界。你的任务是正确地进行交易,每笔交易都像是精密的外科手术,态度必须专注而认真,不可疏忽或取巧。”

  对成功的交易者来说,埃尔德认为,应预先准备详细的交易计划,不要随着价格跳动起舞。“交易计划必须是简单的,我每天都运用脉冲系统,系统不会告诉我该做什么,但会告诉我不要做什么。好的系统都是简单的,交易法则就是别亏钱。”他认为,书面的交易计划对交易者更有帮助,交易者必须明确知道在什么条件下进场与出场,不要在交易时段拟定决策。唯有从个人角度思考,交易才有成功的机会。不论任何交易系统,其中最脆弱的一环都是交易者本身,没有交易计划或背离交易计划都将注定失败。交易者在交易中必须观察自己的心态变化,写下进场理由和出场准则。

  埃尔德列出了一系列交易者需要思考的问题:是否完成了一笔理想的交易?哪些指标有用,哪些指标无效?如何掌握进场点?为什么最初的停损单设定得太紧或太松?损益两平的停止点设定得太早或太迟?保护账面获利的停止点设定得太紧或太松?是否错失出场信号?在交易的各阶段中有何感受?他认为,交易者做好这些分析是处理情绪性交易的最佳良方。

  埃尔德告诉期货日报记者,交易者没有必要预测未来。首先,交易者必须在市场中采集资讯,衡量多头或空头力量,判断哪一方占据主导地位,评估当前的趋势是否会持续发展;其次,需要采取保守的资金管理方法,目标是长期的生存和利润的累积;最后,必须留意自己的心态变化,不可陷入贪婪或恐惧的情绪中。交易者如果能够做到这些,成功的机会将大于任何预测。

  埃尔德指出,成功的交易需要三个条件:分析多空之间的力量均衡程度;采取理想的资金管理法则;严格执行预定的交易计划,避免被卷入市场的激情中。“成功交易者的目标,是尽其所能将交易提升到最理想的境界,资金是居于次要的地位。交易者应该专注于寻找合理的交易机会,严格遵守资金的管理法则,寻找理想的进场点,避开‘赌博’的心态。”他认为,生存是交易中第一优先的考虑,而资金管理的第一目标是确保生存,需要避开输光本金的风险;第二个目标是赚取稳定报酬;第三个目标才是赚取高额利润。

  不可让所有资金承担风险,这是埃尔德交易的第一法则。“亏损者总不能遵守这个法则,他们在单笔交易中投入太多资金,然后每输一场就投入更多资金,大多数交易者都是因为急于扳平而越陷越深,但理想的资金管理方法却可以让交易者不踏上歧途。”埃尔德分析说,如果交易者损失10%,剩下的资金需要 11%的获利才能扳平;如果损失20%,需要25%的获利;如果损失40%,需要67%的获利;如果损失50%,需要100%的获利才能扳平。总之,亏损的百分率是一种算术级数,扳平的获利率则呈几何级数成长。

  他认为,对于每一笔交易,交易者都必须预先知道自己可以承受多少损失,就是必须知道自己在什么情况下认输。专业交易者只要嗅到一点危险的味道,立即壮士断腕,留得青山在,不怕没柴烧,当情况合适时,他们又进场。然而,业余的玩家则不是如此,他们割舍不得,抱住亏损部位默默地祷告。“所有的交易者都应该很清楚,最多能损失多少,要有个底线,当然这得非常自律。”埃尔德说。

(文章来源:期货日报)

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