聊聊说的很热闹的比特币期权

前两天，比特币玩家们最熟悉的主流金融衍生品交易所--芝加哥商品交易所（CME）官方公布了将于 2020 年第一季度推出的比特币期权产品。

CME 官网信息显示，该产品以美元报价，每份比特币期权合约代表 5 枚比特币；期权的交易时间与其期货交易产品的上市时间相同，交易在每个合约月份的最后一个星期五结束。

据了解，CME 即将推出的比特币期权的参考汇率（BRR）是根据主流的比特币交易所和平台每天的交易流量计算出来的，同时他们将透过中央结算减低交易对手违约的风险。

期货合约杠杆这些词儿币圈都已经见怪不怪了，而热衷于追求一些比较新鲜产品的币圈，又把目光看向了“期权”。当然，在传统金融市场，期权并不是什么新鲜的事了。很多人在上班的时候或许也经常听说了努力工作会有期权之类的东西，哪怕没见过没有过，但是我相信大家应该都听说过。

那么，在坊间传闻“推出期货戳破比特币的泡沫”的CME，这次准备推出期权，又会有什么样的市场反应呢？期权又是什么东西呢？我们又能怎么用好这个工具呢？

期权、期货都属于衍生品合约，期权合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利；期货合约是相对于现货的一种跨越时间的交易方式。

在传统金融市场上，期权的交易量和期货的交易量差不多。而目前加密货币的市场上，期权和期货的交易量可谓是天差地别。那么如果加密货币市场和传统市场的“演化”进程差不多的话，那么在往后一段时间期权交易量也会追上期货交易量，一个即将热门的金融产品，我们有必要提前了解一下。

简单来说，期货就是到期交割给你货物，而期权就是到期你就可以行权了。比如公司给你1000股期权，2020年行权，每股10块钱。那么你到行权日期的时候，你就可以决定自己是不是要行权，用每股十块钱买公司股票。而你是不是要行权的逻辑也很简单--那时候的股价是多少。如果一股一百，那不行权就是傻子了。

比特币期权有多种分类方式，其主要分类是比特币看涨期权和比特币看跌期权。行业内有许多散户在玩比特币期货合约，但比特币合约猝不及防就被暴仓的概率不会小。有期权玩家评价道，BTC 看涨期权有3大优势：亏损有限，收益无限、涨得快，跌的慢、不会爆仓的超级杠杆。

此外，从比特币期权合约的有效期来分类的话，有包括周比特币期权（以周为单位），月比特币期权（以月为单位）。 从行权角度来分的话，又分为欧式比特币期权（到行权日才可以行权），美式比特币期权（到期之前随时可以行权）。

因为没什么币圈的图，我找个股市期权的图来稍作解释：

期权是比期货更加复杂的，也更适合于专业投资者。尤其是在币圈，期货其实对很多人来说就是一个放大杠杆赌大小的工具而已，而期权就搞不懂了。期货考虑的因素只有开仓价格和平仓价格，其他的并不那么重要，而期权就多了很多参数。

目前主要是CME（芝交所）和Bakkt传出将推出比特币期权，并且三大交易所也都有布局的传闻传出，所以在媒体方面大家就聊的比较积极和热闹，都认为期权的推出会让比特币的金融属性更加完善一些，毕竟衍生品市场一直都是很重要的市场。目前主要的五个市场的对比如下（图片来自星球日报）：

那么我们如何利用好期权这个工具呢？这个就说来话长了。你认为比特币价格在未来将会上涨而购进比特币（或者认为价格将会下跌而售出比特币），比特币期权事实上提供了价格变动下套利的机会。但是期权不必实际买进（或售出）比特币，而是提供给投资者在将来以某个事先规定好的价格买进（或售出）比特币的“权利”。

具体有这么两种做法：

1、风险对冲。

具体场景就是你买入了现货比特币，但是你怕比特币的价格下跌，导致你的利润受损，这时候就可以低于现货价格买入同等数量的看跌期权，来保证资金安全。也就是：买入同等数量方向相反的期权。

2、锁定利润。

假设你现在有现货的比特币，目前处于浮盈状态，你想获利了结，但是你又怕比特币未来继续上涨，这时候怎么办呢？卖掉现货比特币，再买入同等数量的看涨期权，未来比特币涨了，你也有超额的收益。也就是：现货卖出，买入同等数量同方向的期权。

其实期货也是一个很好的工具，很多屯币者和矿工都用期货来对冲掉自己可能存在的亏损。比如你是一个坚定的屯币者，但是你分析接下来比特币一个月可能会存在比较大的短期价格波动，那么你就可以利用月度合约这个工具来开空对冲掉可能的下跌风险。

比如有一篇报道就曾经说过一个这样的故事：

不过事情都有两面，在很多人理智地使用期货合约的背后，更多的是有合约玩家把期货合约当成了一场赌局，而把自己当成了一个赌徒。这样的情况，我觉得在期权上线之后，或许也会发生的，我们拭目以待好了。