ETF最全操作指南，看这一篇文章就够了

作为一种革命性的投资产品，交易型开放式指数基金（简称ETF）于20世纪90年代在美国诞生，基于其新型投资组合管理方式以及产品的不断创新，其超乎想象的迅速发展给全球基金行业带来了一场重大革命。

作为投资界的明日之星，ETF具有费用低廉、交易效率高等特点，实际上为投资者提供一种便捷、低成本的工具，也可投资于某个特定市场或行业指数，被人比喻成一只优秀的“大股票”。

什么是ETF?

ETF（Exchange Traded Funds) 即交易型开放式指数证券投资基金，简称交易所交易基金。是一种在交易所上市交易的开放式指数基金，兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势与特色，是高效的指数化投资工具。

太难懂，请讲人话！

通俗点说，ETF是一种可以场内交易的指数基金，它有四个特点：

• 【交易所挂牌买卖】像卖股票和封闭式基金一样，大家可以直接买卖ETF份额。

  
  
  

• 【一篮子股票】指数基金申购赎回机制比较独特，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回。

  
  
  

• 【套利机制】申赎套利机制存在，会使得实际的净值和交易所买卖价格趋于一致。

  
  
  

• 【费率较低廉】没有印花税，场内买卖只有券商的交易佣金（一般万分之三到万分之八）。

  
  

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ETF与封闭式、开放式基金有何不同？

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交易方式。ETF可以在证券交易所上市交易，如同买卖股票一样简单。

申购赎回机制。ETF的申购赎回必须以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额或者以基金份额换为一篮子股票（或有少量现金）。

由于存在这种特殊的实物申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场的交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。

价格表现。实物申购赎回机制引起的套利交易，保证了ETF的市场价格与其基金单位净值基本趋于一致，从而避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

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如何参与ETF的投资？

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1

开户

投资者参与ETF交易应持有交易所证券账户（股票账户或证券投资基金账户）。投资者进行现金认购和二级市场买卖ETF份额，可使用A股账户或证券投资基金账户；

投资者进行实物认购和申购、赎回ETF份额，必须使用A股账户。无证券帐户的投资者可以在证券公司各营业部申请开立证券账户。

2

认购

ETF基金募集期内，投资者可通过证券公司营业部柜台、电话委托及网上交易系统以现金方式认购ETF份额。同时还可进行网下现金认购和网下实物认购。

• 网上认购：投资者可在交易日交易时间内，使用证券账户，在证券公司营业部柜台、电话委托及网上交易系统网上认购基金份额。网上认购采取现金形式，以份额申报，不可撤单。单一账户每笔认购份额应为1000份或其整数倍,最高不得超过99,999,000份。投资者可以多次认购,累计认购份额不设上限。

  
  

• 网下认购：投资者还可持证券帐户通过证券公司各营业网点使用现金或股票认购基金份额。其中，投资者进行网下股票认购时，原则上可以用单只或多只成份股票申请认购，基金管理人按规定的股票定价方式计算投资者所提交的股票市值金额，按市值金额确认基金份额。

  
  

3

买卖、申购、赎回

ETF基金上市并开放申购赎回后，投资者可在证券公司营业部柜台、电话委托、网上交易买卖ETF份额；同时，可在证券公司营业部柜台、电话委托及网上交易系统申购、赎回ETF份额。

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ETF买卖

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ETF兼具股票和指数基金的特色，对普通投资者而言，ETF也可以像普通股票一样，在被拆分成更小交易单位后，在交易所二级市场进行买卖，在交易软件上直接输入代码就行了！

需要注意的是，ETF在二级市场进行买卖操作时，均是以市价进行交易的，根据当天的市场情况，有可能会出现溢价（买入价格高于基金净值）或折价（买入价格低于基金净值）的情况。

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ETF的申购

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ETF申赎交易是指在合同规定的时间内，投资者在一级市场可以随时以组合证券形式或现金形式申购赎回ETF份额。即在申购时，投资者以指定的一篮子组合证券或现金向基金管理人换取ETF份额；在赎回时，以ETF份额换回一篮子组合证券或现金。

1申购操作

ETF可通过以下两种方式进行申购：

1、可用“一篮子股票”申购（根据申赎清单中的股票及少量现金进行申购），账户需要有足够的股票及用于替代的现金。

2、以现金的方式进行申购，ETF申购金额都较大，一般要求在50万或以上。

2ETF的赎回

同申购一样，ETF的赎回也可以选择股票赎回或现金赎回的方式。

ETF股票赎回：赎回之后会得到一篮子股票

ETF现金赎回：赎回之后会得到相应份额对应的现金

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ETF的套利机制

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当同样的ETF份额在二级市场和一级市场价格不一致时，套利交易随之产生。投资者可以根据实时估算的最新基金份额参考净值（IOPV），作为买卖、套利的依据，最终促使形成二级市场的交易价格。

IOPV是ETF的基金份额参考净值，指在交易时间内，申购、赎回清单中组合证券（含预估现金部分）的实时市值，主要供投资者交易、申购、赎回基金份额时参考。IOPV每15秒钟计算并公布一次，以便于投资者估计ETF的交易价格是否偏离其内在价值，当出现价差时就有套利的机会。

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套利机制的实现

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当ETF价格大于净值的时候，就买入一篮子股票，换成对应ETF，然后在二级市场卖掉ETF份额；当ETF价格小于净值的时候，就买入ETF，提交赎回指令换取一篮子股票，然后卖掉股票，获得现金。正是由于套利的存在，使得二级市场价格和实际净值趋同。

举个简单的例子，比如把交易所看成水果店，广发中证500ETF（场内代码：510510）看成一个篮子的水果。假设一篮子水果在水果店要卖100元，而你发现自己到市场上按照一篮子水果去购买水果的成本只需要85元，这个时候你可以自己配制一篮子水果，然后卖给水果店，自己赚取15元。

反之，若你发现市场中一篮子水果拆开卖可以卖到115元，那你就可以从水果店买入一篮子水果，然后把篮子里面的水果拆开到市场卖，赚取15元。

在这里需要提醒各位，那些专业的套利机构不是吃白饭的，一旦发现套利机会，手指头就要马上动工，不然是抢不过那些专业机构的哦~

以上就是ETF投资秘籍的全部内容，你学会了吗？

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