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个股期权上市，银行理财子公司开证券户，会引爆券商板块吗？
2019-11-30 20:00:00 来源：思考A股
沪指周线图
本周末证券市场出现两大利好，一是个股期权上市，二是银行理财子公司开证券户。很多投资者惊呼：股市是不是又要火了，券商板块是否会王者归来？思考A股认为这对股市确实是极大的利好，对券商板块的刺激应该是正面的。
首先谈谈银行理财子公司开证券户的意义。目前六大行理财子公司均已开通证券户，随时可以投资A股。考虑到近几年理财产品的衰退，应该是有关单位为推进亿万社会资金进入股市做铺垫。目前这些资金进入股市的通道已经打通，万事俱备只欠东风了。中长期来说，对股市是很大的利好。但是，短期这些资金还不会马上进入股市。目前毕竟是年底了，要做也要等待2020按照2020年的年度投资计划进行啦。所以，该消息对周一的大盘算一般利好。
其次，谈谈个股期权对券商板块的影响，究竟会有多大。由于个股期权还没有真正实行，我们只能通过已经实行近两年的上证50ETF期权的情况来推测。根据思考A股对投资者的接触以及券商业内期权收益的情况看，真正持续操作上证50ETF期权的客户比例不高，大约在1-3%之间。也就是说，由于存在50万的门槛，做上证50ETF期权的投资者真的不多。此外，能够稳定获利的更是稀缺。不过，从券商期权的收入额度来看，很多券商是在稳步增加的。其中，某行业龙头来自于期权的年度收益已经超亿元----遗憾的是，该券商期权的收益主要来自于场外期权。这和思考A股接触到的投资者情况是基本一致的。
个股期权
当然，个股期权对投资者的吸引力会上证50ETF期权比更大，这样对券商期权的收益增加会好得多。为什么个股期权的关注度远高于上证50ETF期权？
首先，50ETF期权挂钩50ETF。而大多数散户对50ETF缺乏关注。因为50ETF的成分股主要是一些大盘股。这些大盘股有些是高价股，如茅台，一般散户没钱买；一些是超级大盘股，股价波动缓慢，做差价的机会很少，不说一般股民不会关注，就是很多机构也不会关注。这样，50ETF期权就和投资者的持股没有直接的关联，他们自然不会很看重50ETF期权了。
其次，50ETF的波动太小，操作困难。这也是一般投资者不喜欢操作50ETF的原因，导致投资者也不关心50ETF期权。有些人可能会说，50ETF期权的波动也不小啊。但是，如果50ETF波动不大，其期权波动大，期权也不好操作。思考A股操作该期权近两年，发现期权的大波动来源于杠杆作用，往往拉升很快，缺乏中间价格的流动性。这样，很难在合适的时候买入期权。所以，50ETF期权的日内操作非常困难。没有相对可靠的赚钱效应，投资者自然不会逐渐放弃该期权了。
第三个原因，可能是一般投资者喜欢股价波动大的股票，很少投资者喜欢操作走得慢的ETF。指数ETF一般用于被动型投资，追求的是和大盘同步的收益，需要中长期投资，缺乏刺激。这就需要投资者改变投资理念了。其实，事实证明，被动投资的收益，远高于大多数主动性的投资。在个股期权推出后，投资的模式可能会产生变化，投资者该调整自己的投资方法了。
综上所述，个股期权对券商的影响，可能远大于上证50ETF期权的影响，甚至于远超一般人的估计。因为个股期权和两融业务有天然的联系，两个业务的叠加很可能促进券商业务的大幅增长。不过，目前券商板块的技术走势在低位，消息虽然是大利好，估计短线刺激性质的可能性较大，难以走出爆发性的上涨。
券商板块日线图
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