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期权买卖必看(初级篇):基本要素
2021-08-08 19:37:00 来源：etf期权日报
1、期权买家和期权卖家
(1)期权买家
买入期权合同的一方称期权买家.买入期权未强制平仓者称之为期权双头.在期权买卖中，期权买家在付款一笔较小的期权金以后，得到期权合同所授予的在合同要求的特殊時间内，依照事前明确的实行价钱向期权卖家买入或售出一定总数有关期权合约的支配权.期权买家仅有支配权，沒有责任.
(2)期权卖家
售出期权合同的一方称期权卖家.售出期权未强制平仓者称之为期权什么是空头.在期权买卖中，期权卖家在扣除期权买家的期权金以后，承担在期权合同要求的特殊時间内，只需期权买家规定实行期权，期权卖家务必依照事前明确的实行价钱向期权买家买入或售出一定总数有关期权合约的责任.期权卖家仅有责任，沒有支配权.
期权买卖中，交易双方的支配权、责任不是对等的.买家付款期权费后，得到买入或售出的支配权，而不辜负有务必买入或售出的责任.卖家扣除期权费后，承担应买家规定，务必买入或售出的责任，而沒有不买或不卖的支配权.
2、期权的位置
商品期货中，有双头与什么是空头二种基本上位置.期权买卖中，每一期权合同也是有双方.一方是期权买家，或称之为期权双头，另一方是期权卖家，或称之为期权什么是空头.期权卖家与期权买家的损益表情况恰好反过来.
期权分涨跌期权、看涨期权一共有四种基本上位置：
涨跌期权双头
看涨期权双头
涨跌期权什么是空头
看涨期权什么是空头
与此相对性应，期权的基本上量化交易策略有四个：买入涨跌期权、售出涨跌期权；买入看涨期权、售出看涨期权.其他量化交易策略均从而而继承.
3、期权种类
(1)金融业期权与产品期权
依据担保物特性不一样，期权能够 分成金融业期权与产品期权，金融业期权的担保物为年利率、贷币、个股、指数值等金融理财产品，产品期权的担保物包含农业产品、电力能源等.
(2)现货交易期权与期货交易期权
现货交易期权的标底为现货交易财产，买家明确提出实行后，彼此一般要开展商品财产的交收.如个股期权，其标底为个股，涨跌期权明确提出履行合同时，买家买入股票，卖家要售出个股.期货交易期权的标底则是期权合约，期权履行合同后，交易双方的期权位置将变换为相对应的期货交易位置.
(3)涨跌期权与看涨期权
依据买家的支配权特性，期权可分成涨跌期权和看涨期权.
涨跌期权.又被称为买权，就是指期权买家有权利依照实行价钱和要求時间向期权卖家买入一定总数的有关期权合约.在期权要求的有效期内，期权卖家有责任应期权买家规定，以期权合同预先规定的实行价钱售出有关的期权合约.
看涨期权.又被称为卖权，就是指期权买家有权利依照实行价钱和要求時间向期权卖家售出一定总数的有关期权合约.在期权要求的有效期内，期权卖家有责任应期权买家规定，以期权合同预先规定的实行价钱买入有关的期权合约.
表2 期权交易双方的权利义务
期权涨跌期权看涨期权买进涨跌期权售出涨跌期权买进看涨期权售出看涨期权当实行涨跌期权时， 当买家决策买入时， 当实行看涨期权时， 当买家决策售出时，仅有支配权以实行价仅有责任以实行价仅有支配权以实行价钱仅有责任以实行价钱格买进期权合约格售出期权合约售出期权合约买进期权合约
(4)现代美式期权与欧式古典期权
按实行時间区划，期权能够 分成欧式古典期权和现代美式期权.
欧式古典期权就是指期权合同买家在合同期满日才可以决策其是不是实行支配权的一种期权.
现代美式期权就是指期权合同的买家，在期权合同的有效期限内的一切一个买卖日，均可决策是不是实行支配权的一种期权.
现代美式期权比欧式古典期权更灵便，赋于买家大量的挑选，而卖家则時刻遭遇着履行合同的风险性，因而，现代美式期权的期权费相对性较高.
(5)实值、平值和虚值期权
期权按实行价钱与担保物市场价的关联可分成实值期权、平值期权和虚值期权.
l 期货行情高过实行价钱的涨跌期权及其期货行情小于实行价钱的看涨期权为实值期权.
比如：小麦期货价钱为16二十元/吨，实行价钱为160零元/吨的涨跌期权为实值期权；实行价钱为1640元/吨的看涨期权为实值期权.
l 期货行情相当于实行价钱的期权，称之为平值期权.
比如：现阶段的小麦期货价钱为16二十元/吨，实行价钱为16二十元/吨的涨跌期权和16二十元/吨的看涨期权均为平值期权.
l 期货行情小于实行价钱的涨跌期权及其期货行情高过实行价钱的看涨期权为虚值期权.
比如：现阶段的小麦期货价钱为16二十元/吨，实行价钱为1640元/吨的涨跌期权为虚值期权；实行价钱为160零元/吨的看涨期权为虚值期权.
实行价钱与期货行情相距越大，实值额或虚值额越大，称作深层实值期权或深层虚值期权.期权交易方式中，实值期权、平值期权和虚值期权随期货行情转变 而产生变化.
表3 实行价钱与期货行情关系表
涨跌期权看涨期权实值期权实行价钱期货行情平值期权实行价钱=期货行情实行价钱=期货行情虚值期权实行价钱>期货行情实行价钱<期货行情
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