股票股指期权 对A股有何影响

　　最近，三只新股票股指期权上市交易，上交所、深交所各上市一只沪深300ETF期权，中金所上市沪深300股指期权——为中国境内首只股指期权。

　　此前，我国境内市场仅有上证50ETF期权一只股票期权，标的跟踪上证50指数；此次沪深交易所新上市的两只股票期权，标的跟踪沪深300指数，中金所的股指期权直接以沪深300指数为标的。相较上证50指数，沪深300指数的市场代表性更强，覆盖面更广，也更有助于满足投资者风险管理的需求。

　　三股票股指期权登场

　　11月8日，证监会宣布正式启动扩大股票股指期权试点工作，将按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权，中金所上市沪深300股指期权。仅一个半月后，新增的三只股票股指期权即面世。

　　上交所上市的沪深300ETF期权，合约标的为华泰柏瑞沪深300ETF，代码为510300；深交所上市的沪深300ETF期权，合约标的为嘉实沪深300ETF，代码为159919。

　　股票股指期权是金融期权中的一种。简单来说，期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约，股票期权以股票或者ETF等为标的物，股指期权以股指为标的物，买方向卖方支付一定费用(即权利金)，以获得将来特定时间以特定价格买入或者卖出约定标的物的权利。可以将此类期权视作股票资产价格的保险，也就是说，若投资者认为股票或ETF的价格未来会上涨，可以买入看涨期权，若到期时股价确实上涨，投资者可以行权价格买入该股票或ETF；若此时市场价超过行权价，投资者还可以市场价卖出，赚取差价。

　　沪深交易所上市的两只股票期权合约类似，均分为认购期权和认沽期权两种类型，首批上市的期权合约到期月份均为四个，2020年1月、2月、3月、6月，共计72个合约。沪市沪深300ETF期权全天总成交量46.87万张；权利金成交额4.25亿元，成交面值188.38亿元，总持仓量18.07万张。深市沪深300ETF期权23日全天总成交量14.01万张，权利金成交额1.01亿元，成交面值57.58亿元，总持仓量7.19万张。

　　中金所上市的沪深300股指期权，标的物为沪深300指数；首批上市合约共6个月份，2020年2月、3月、4月、6月、9月和12月，共计168个合约。沪深300股指期权上市首日成交量26850手，看涨期权持仓量6710手，看跌期权持仓量5014手，权利金成交额2.98亿元。首批挂牌168个合约中，二月合约成交占比71.92%。

　　吸引长期资金入市

　　本次新上市的三大期权，是近五年来场内股票期权首次扩容。

　　证监会副主席方星海在23日的中金所沪深300股指期权上市活动上表示，推出股票股指期权交易，对于健全资本市场基础制度和产品布局具有深远意义。三个交易所同步推出沪深300ETF期权和沪深300股指期权，有利于优化市场平衡机制，完善多层次市场体系，促进资本市场健康发展。

　　证监会副主席李超指出，深交所推出沪深300ETF期权，有利于进一步完善多层次资本市场产品体系，吸引长期资金入市，深化资本市场对外开放。

　　上交所副总经理刘逖在上交所沪深300ETF期权上市仪式上表示，沪深300ETF期权上线，与上证50ETF期权发挥协同效应，构建更完善的风险管理体系，对于降低A股整体波动、促进资本市场持续稳定发展有积极意义。

　　申万宏源首席市场专家桂浩明对记者表示，扩大股票股指期权试点，主要还是为市场提供更加丰富的投资工具。中国资本市场长期只能做多，不能做空，现实中广泛做空的条件也并不成熟，这就需要通过期货及期权这种工具来帮助投资者实现做空，实现对自身的保护。华泰柏瑞基金管理有限公司指数投资部总监柳军表示，沪深300期权的推出还有助于催生多样化的投资策略和创新型金融产品。

（文章来源：东南早报）