期权小白必知：股指期权该如何交易

1什么是股指期权？期权合约是指由交易所统一制定的、规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或卖出标的资产的标准化合约。以股票指数为标的资产的期权称为股指期权。2股指期权的功能有哪些？股指期权是国际上最成功和成熟的金融衍生品之一，和股指期货互相配合，共同形成了完整的现代金融衍生品场内市场风险管理体系。首先，上市股指期权能够为市场提供重要的金融“保险（放心保）”工具，方便投资者进行更为灵活和精细的风险管理。其次，股指期权能够有效度量和管理市场波动风险，为宏观部门决策提供可靠的参考指标。最后，股指期权能够提供更为灵活的金融产品基础性构件，有利于推动金融机构创新，更好地发挥金融衍生品市场服务实体经济的作用。3股指期权包括那些基本要素？股指期权主要包括四大基本要素，即：标的资产、权利金、行权价格和到期日。具体而言：标的资产是合约规定的在某一确定时间进行交易的资产。权利金是期权买方为了获得权利支付给卖方的资金，是期权的价格。行权价格是期权合约规定的，买方有权在合约所约定的时间买入或者卖出标的资产的特定价格。到期日是合约规定的最后有效日期。4股指期权有哪些类型？根据股指期权规定的交易方向。可以分为看涨期权和看跌期权。看涨期权是指期权买方拥有在将来某一时间以特定价格买入标的资产的权利看跌期权是指期权卖方拥有在将来某一时间以特定价格卖出标的资产的权利根据股指期权的行权时间可分为欧式期权和美式期权，欧式期权只能在到期日行权，美式期权可以在到期日前的任意一天行权。5股指期权的权利金内在价值和时间价值是指什么？权利金指期权买方为了获得权利支付给卖方的资金，是期权的价格。股指期权的内在价值指假设立刻可以履行期权的情况下，投资者所能获得的收益；实值期权的内在价值等于标的资产价格与执行价格之差的绝对值，平值和虚值期权的内在价值为0。股指期权的时间价值是从期权价值中扣除内在价值之后的剩余部分。6影响股指期权价格变动的主要因素有哪些？主要有五个方面的因素影响股指期权价格变动，分别是：标的指数的当前价格、股指期权合约的行权价格、标的资产的预期波动率、无风险利率和到期剩余时间。7期权为什么具有价值？期权规定其持有者有权在将来某一时间以特定价格买入或卖出某种标的资产。如果标的资产价格有利，持有者可通过行权获取收益；如果标的资产价格不利，持有者放弃行权，而所承担的损失仅为购买期权时所支付的权利金。这种交易权利的价值就是期权价值。8投资者应当关注股指期权哪些基本风险？股指期权价格的变动主要受到标的资产价格、行权价格、期权合约到期时间、无风险利率以及标的资产波动率变化的影响，因此投资者应当关注股指期权的基本风险主要为当这些因素发生变动时对股指期权价格所带来的不利影响。9股指期权能给投资者带来什么？首先，股指期权提供了一种全新的风险管理的工具，投资者可以使用期权来对其所持有的股票组合进行保险；其次，投资者可以通过将不同时间期限、行权价格的期权组合使用，创造出多种交易策略，来实现对冲风险、增强收益、优化投资组合等目的。10股指期权与股指期货有什么区别？股指期权和股指期货在买卖双方的权利义务、风险收益特征、保证金制度、上市合约数量等方面均有较大区别。首先，股指期权买方支付权利金后获得相应的权利，不承担义务，卖方卖出权利收取权利金，须承担履约的义务，而股指期货不牵涉权利金交易的概念，买卖双方在到期日必须按照交割结算价进行交割。其次，期权与期货的风险收益特征不同，期权的损益与标的资产的涨跌是非线性关系，两者不存在确定的比例关系，期权卖方所承担的最大风险为其亏损所有权利金，而期权卖方所承担的风险较大；而期货的损益与标的资产涨跌之间存在一定的比例关系，买卖双方均承担较大风险。第三，期权与期货的保证金制度不同。期权买方无需缴纳保证金，卖方需要缴纳保证金；而期货的买卖双方均需缴纳保证金。第四，期货每个合约月份只有一个合约，上市合约的数量较少，期权每个合约月份都有多个不同行权价格的看涨期权和看跌期权合约，上市合约数量较多。11什么样的投资者可以参与股指期权？本着保护投资者，将适当的产品提供给适当的客户的原则，股指期权将引入投资者适当性制度。由于股指期权的产品特性和金融期货存在较大差异，因此在适当性制度安排上可能存在一定区别。12投资者如何参与股指期权？符合中金所规定的客户，可以通过有资质的中金所会员申请参与股指期权仿真交易。13股指期权对现货有什么影响？股指期权为股票现货市场提供了金融保险工具，丰富了投资者可选择的风险管理工具品种，从境外市场经验来看，没有证据表明股指期权上市增加了股票现货市场的流动性，相反，长期来看，股指期权上市有利于降低股票市场的波动水平，有助于维护股票市场平稳运行。投资者可以通过股指期权来更加有效地管理所持有的股票现货风险，有助于增强投资者的持股稳定性，增强长期投资的信心，倡导理性投资文化，改善投资者交易行为，推动股票市场健康稳定发展。14股指期权的风险主要是什么？从国外成熟市场发展实践来看，股指期权市场发生风险事件和风险案例相对较少。从理论上看，股指期权市场的风险可能包括市场操纵、利益输送、流动性不足，以及技术系统风险等。