关于股票期权，了解下呗……

股票期权模式（Stock Options）

股票期权，是指一个公司授予其员工在一定的期限内，按照固定的授予时的期权价格购买一定份额的公司股票的权利。

行使期权时，享有期权的员工只需支付授予时的期权价格，而不管当日股票的交易价是多少，就可得到期权项下的股票。

期权价格和当日交易价之间的差额就是该员工的获利。

如果该员工行使期权时，想立即兑现获利，则可直接卖出其期权项下的股票，得到其间的现金差额，而不必非有一个持有股票的过程。

股票期权的行权有时间和数量限制，且需激励对象自行为行权支出现金。

股票期权的行使会增加公司的所有者权益。因为持有者是向公司购买未发行在外的流通股，即是直接从公司购买而非从二级市场处购买。

股票期权模式是公司实施股权激励的最主要的模式，股票期权从广泛的意义角度来说，包括了上市公司和非上市公司实施的股票期权模式，狭义的股票期权模式仅指上市公司实施的股票期权。

非上市公司实施的股票期权模式因为其激励标的并不是通常意义上在股票二级市场上交易的股票，而是未上市公司的股份，因此这里将非上市公司实施的类股票期权模式的股权激励模式称为认股权模式或者虚拟记账股权激励模式，而不将其称为股票期权模式，虽然有些非上市公司员工声称其获得了“股票期权”。

股票期权模式的激励标的是可交易的上市公司股票，这是这种股权激励模式的突出的特点。

在一个有效的资本市场中，股票价格能够反映出公司的各方面的经营状况和激励对象的努力成果，股票价格作为股票期权模式中的重要数据，其是公开的，一般而言也是公平的，因为对股票价格的操纵会导致监管部门的调查，因此上市公司实施股票期权模式对于众多的股东和激励对象是比较合理的，也是能够兼顾各方的利益的。

股票期权作为期权的一种，激励对象持有股票期权得到的是一种选择权，激励对象可以根据具体情况选择行权或者不行权。

上市公司授予激励对象股票期权是有相应的约束条件的，要求公司达到一定的业绩目标，激励对象也要通过绩效考核，可见股票期权实际上是股东、公司为了激励激励对象实现公司经营目标，实现股东长期投资利益的一种管理工具。

实施股票期权的典型公司

自2006年《上市公司股权激励管理办法》（试行）实施以来，有三百多家上市公司实行了股权激励，有三分之二左右的上市公司选取了实施股票期权的模式进行股权激励，可见股票期权模式是股权激励的主要模式。

以下为实施股票期权模式的典型上市公司：

“浔兴股份（002098）”、“苏宁电器（002024）”、“长源电力”（000966）、“清华同方”（600100）、“东方电子”（000682）、“中兴通讯”（000063）、“中国南车（601766）”、“苏宁电器（002024）”等。

股票期权的优点

01

能够在较大程度上规避传统薪酬分配形式的不足

传统的薪酬分配形式如承包、租赁等，虽在一定程度上起到了刺激和调动经营管理者积极性的作用，但随着社会主义市场经济的发展和企业改制为独立法人经济实体，原有经营管理者的收入分配形式的弊端越来越显露出来。

02

将管理者的利益与投资者的利益捆绑在一起

投资者注重的是企业的长期利益，管理者受雇于所有者或投资者，他更关心的是在职期间的短期经营业绩。实施股票期权，将管理者相当多的薪酬以期权的形式体现，就能实现上述的结合，就能促使其注重企业长期价值的创造。

03

对公司业绩有巨大推动作用

对美国38个大型公司期权实行的情况分析表明，所有公司业绩都能大幅提高，资本回报率三年平均增长率由2%上升到6%，每股收益三年平均增长率由9%上升至14%，人均创造利润三年平均增长率由6%上升到10%。

04

有利于更好地吸引核心雇员，并发挥其创造力

核心员工对公司未来的发展至关重要。一般地讲，期权计划仅限于那些对公司未来成功功到非常重要作用的成员。每个部门都有相应的核心成员。授予核心员工以期权，能够提供较好的内部竞争氛围，激励员工努力工作。同时，由于期权强调未来，公司能够留住绩效高、能力强的核心员工，是争夺和保留优秀人才并预防竞争对手挖走核心员工的有效手段。

05

有利于解决企业由于体制原因而存在的固有矛盾

首先可以解决企业投资主体缺位所带来的监督弱化。企业经营者与作为股东的企业资产管理部门之间的委托——代理关系存在固有的利益冲突，当个人利益与股东利益发生矛盾时，经营者很可能放弃股东利益而牟取私利。

实施期权激励，建立以产权联系为纽带的激励和约束机制，能够使经营者和股东利益保持一致，促使经营者更重视国有资产的保值与增值。

其次，股票期权的实施可以有效地解决长期以来企业经营者激励严重不足的难题。据中国企业联合会相中国企业家协会去年的调查表明：82.64%的企业经营者认为影响我国企业经营者队伍建设的主要因素是“激励不足”。