11月11日四大证券报精华摘要：为股票期权创新发展预留规则空间

【证券日报】

按照中国证监会启动扩大股票股指期权试点工作的部署，深交所制定了《深圳证券交易所股票期权试点交易规则（征求意见稿）》（以下简称《期权交易规则》），并联合中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中国结算）制定了《深圳证券交易所中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法（征求意见稿）》（以下简称《风险控制管理办法》），向社会公开征求意见。

据《证券日报》记者了解，《期权交易规则》遵循独立性原则、全面性原则、一致性原则，并借鉴了沪市经验，与其规则内容基本一致，有利于提高市场效率。同时，《期权交易规则》尊重各自市场习惯，保留了账户体系、委托类型等差异，并遵循包容性原则，为股票期权创新和发展预留了规则空间，在大宗交易、证券保证金等方面作出了相应规定。

据《证券日报》记者观察，“双11”期间，不少券商在线上推出花样繁多的福利活动，包括“限时高收益理财产品”、“Level-2”、“投顾产品礼包券”、“现金红包”、“基金申购费率折扣”等福利。

当券商在线上热情推出各种“双11”优惠活动时，线下营业部的营销方面是否同样火爆？为此，《证券日报》记者走访了北京地区多家券商营业部发现，与线上热情的推广模式不同的是，券商的线下营业部却玩起了“高冷”人设。

近日，福布斯发布2019年度中国富豪榜，《证券日报》记者注意到，共有400位中国富豪成功入围，总财富值达到9.21万亿元，同比增长25%。排名榜首的马云资产增长近400亿元，位居次席的马化腾资产增长也接近300亿元。此外，在过去的一年间，有超过一半的上榜者财富实现同比增长，其中汽车制造及销售行业共上榜17人，较去年减少1人。

记者观察到，国内车市的低迷近况在车企财报和车企富豪个人财富的缩减上得到了直观的呈现。2019年吉利控股集团董事长李书福财富值从去年的978亿元缩减至912亿元，排名从第9位降至第12位；尽管比亚迪董事长王传福今年数据由去年的276亿元增至282.8亿元，但名次依然出现滑落，从第55位降至79位。

【中国证券报】

“我们有一只产品，几个亿的规模，都是自营资金，主打高收益债，运作近一年，收益率在40%左右。”一家私募基金相关负责人如是说。被部分机构视为烫手山芋的高收益债券，一些品种在近期“变废为宝”并产生较大收益，而将这一手法演绎得淋漓尽致的投资者更是被称为“秃鹫”。

“大家对高收益债的认知有所不同，我们认为8%以上的债券可归为高收益债。”茂典资产投研中心相关负责人说，高收益债得到市场越来越多关注，主要原因是近两年来其体量大幅增加，去年以来高收益债市场有获得丰厚回报的机会。与过往债券牛市不同，目前信用分层导致信用债市场被割裂为一般信用债和高收益债两个子市场，这是获取“阿尔法收益”的前提条件。

根据证监会发审委公告，京沪高铁首发11月14日上会。如果顺利通过，京沪高铁有望刷新IPO最快过会纪录。

11月10日，相关人士接受中国证券报记者独家专访时表示，京沪高铁的上市并不是为了纯粹募资解决经营过程中资金短缺问题，而是要带动整个铁路行业的体制机制改革。未来，京沪高铁公司将以京沪高铁为依托，借助京沪通道及高铁区域路网辐射优势，优化资源配置，立足铁路运输主业，实施多元发展战略，提高经济社会效益，努力将公司打造成世界领先的现代化铁路运输企业。

近期从特斯拉上海工厂传来的消息不断。11月7日，特斯拉公布了中国制造的Model3图片。这源于上海超级工厂进度“超预期”进入了试生产阶段。根据媒体报道，特斯拉上海工厂生产的Model3将于11月11日正式亮相，国产Model3预计今年年底开始小规模交付，明年第一季度大规模交付。

国务院印发的进一步做好利用外资工作的意见指出，各地区要保障内外资汽车制造企业生产的新能源汽车享受同等市场准入待遇。修订乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法，在外方与中方合资伙伴协商一致后，允许外方在华投资的整车企业之间转让积分。

【证券时报】

Wind数据显示，截至11月8日，深交所上市有可比数据的58只股票ETF，在新规后的15个交易日中，日均成交额达到4970.88万元，较国庆节后至新规实施前的9个交易日高出7%；区间日均换手率也从1.66%升至1.81%。其中，部分跨市场股票ETF成交量猛增，比如深交所上市的嘉实沪深300ETF、嘉实中证500ETF等产品期间的成交额实现翻倍，嘉实沪深300ETF成交额从此前的日均2.27亿元增至4.94亿元，日均换手率也从0.99%升至2.11%，实现了成交量和换手率的双飙升，场内交易效率的大变革正在酝酿龙头ETF产品的新一轮交锋。

国泰基金表示，深交所跨市场ETF新模式下，套利和做市商的资金使用效率都得到大幅提高。深交所和基金公司对此都进行了广泛的宣传，吸引了大量新客户，带来ETF流动性的大幅提升，也导致套利行为更加活跃。

2017年6月，证监会批复东方阿尔法基金公司设立时，同意该公司将注册登记和估值核算业务外包给招商证券。时隔两年多，业务外包终于出现新的进展。

“一些想拿资格的服务商在等监管层进行场检。”一位券商人士透露，工商银行、建设银行、招商证券、国泰君安、中信证券等都在拟试点机构名单之中。

“在场检过程中，运营外包商及基金公司都要接受检查，将运营外包出去的基金公司，部分事项由外包服务商来履行，如系统、人员及场地的准备工作。”上述券商人士表示。

继筹划受让华策影视、中威电子等公司股份之后，杭州市金融投资集团有限公司（下称“杭州金投”）在A股市场再布一子。

11月10日晚间，海联讯（300277）发布公告称，公司第一大股东深圳市盘古天地产业投资有限责任公司（下称“深圳盘古”）拟向杭州金投转让其持有公司24.8%的股份，转让价格为7.6元/股，合计6.31亿元。粗略计算，此价格较海联讯最新收盘价折价约10%。

【上海证券报】

尽管阿里官方至今不予置评，但“双11”后寻求香港上市审批，并募资超过100亿美元的消息已经广为流传。与此同时，大举织网新零售，似乎已经不能概括阿里A股的买卖逻辑。

进入2019年以来，从投资美凯龙、申通快递，到相继拿下爱康国宾和美年健康，阿里的口味似乎有所变化，家居、物流、大健康成为新欢。除了定增和协议转让，可转债、购股权等也成为阿里A股买买买的新手段。

宣告易主完成尚不足月，华软科技便抛出重大资产重组预案，收购“新主”参股的一项关联资产。从以往惯例来看，“短期易主+重大重组”两个条件大概率触发借壳，但公司公告称，这不构成重组上市（俗称借壳）。

不触发借壳的原因有二：一是来自上个月发布的《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》（下称“重组新规”）取消重组上市认定标准中的净利润指标一项，华软科技虽然盈利远不及标的资产，凭借着较大的营收、资产规模，使得认定借壳的各项标准均未越线；二是收购的标的资产仅是“新主”参股，颇有前些年盛行的“三元交易”之意。

11月以来，市场走出了较强走势，和10月相比，赚钱效应明显提升。

本周央行超预期降低MLF利率，这对资本市场来说是一个重要利好。今年以来美联储已经进行了三次降息，每次降息25个基点。中国央行虽然没有跟随降息，但是此次下调MLF利率5个基点，无疑释放了一个明显的信号，将降低市场利率。预计11月份LPR的利率会相应下调，从而有利于降低企业的债务负担，对金融地产这些对利率敏感性强的行业会形成较大的利好。

近期银行、保险、地产等板块出现了回升，特别是保险板块，上涨力度很大。上述现象可能与机构提前着手布局来年有关，一些低估值的蓝筹股成为布局的主要对象。