产品期权四周年：金融业净水保驾护航全产业链

　　自2017年3月31日豆柏期权在大商所(通称“郑商所”)取得成功发售，中国产品期权踏过了四周年。

　　四年来，伴随着有关期权种类持续增加，期货交易、期权组成产生的涓涓金融业净水也为全产业链公司给予了更加灵便、多元化的风险管控专用工具。与此同时，期权市场容量持续增长，运作品质逐渐提高，销售市场作用合理充分发挥。

　　市场容量平稳扩张

　　四年来，中国期权销售市场发展趋势快速。以郑商所为例子，数据统计表明，2020年郑商所期权每日交易量为25.三万手，每日成交量为2.两亿元，每日持仓成本为104.一万手，同期相比各自提高130%、405%和85%。

　　与此同时，期权销售市场流通性供求平稳，占标底期货交易比例持续提高。比如，豆柏期权期货交易交易量比从2017年的3.2%提升到2020年的8.2%，期权期货持仓比从2017年的8.7%提升到2020年的20.4%。苞米期权以及他期权种类在发售以后也与标底期货交易保持稳定的连动关联。

　　期权销售市场交易量和持股经营规模持续提升，产业链顾客参加水平显著提高。在其中，豆柏期权交易量逐渐提高，2017年至2020年的本年度总计交易量各自为364万手、1252万手、178一万手和30十二万手。

　　剖析人员称，各种类股票换手率均主要表现出增长的趋势，总体流通性适度，期权主力军系列产品隐含波动率与标底期货交易历史时间波动性维持同歩转变，关联性较高，波动性差价处在有效范畴，说明期权标价合理，运作品质较高。

　　公司积极开展

　　伴随着豆柏、苞米等农业产品期权专用工具“面世”，以路易达孚、九三集团等为意味着的大中型粮油加工、植物油脂榨取公司首先添加到期权运用精兵中，并根据对期权对策的有效应用，合理地管理方法企业风险。

　　针对炼油厂而言，在中国豆柏销售市场一般 以“售出”为主导，但当炼油厂在现货交易市场“超售”时，还可以在期货交易、期权销售市场执行“买进”实际操作。如九三集团长春市黄豆科技发展有限责任公司上年就遭遇因豆粕价格预估增涨而发生“超售”的状况。

　　该企业有关责任人称，5月至今，豆粕价格发生分阶段反跳，中国中下游公司取货及购置速率加速，企业遭遇豆柏市场销售进展技术领先生产制造进展的情况。因为炼油厂早已锁住向中下游的市场价格，因此选用多期权价格涨跌占比差价组成对策，买进豆柏涨跌期权合同，看空行权价格较高的涨跌期权，促使对策总体成本费处在可接纳范畴。

　　路易达孚有关责任人举例说明称，企业购置苞米后必须 市场销售，在购置和市场销售间距期内，为了更好地避免货品掉价，便应用买进看涨期权为市场销售货品开展升值，并根据动态性调节期权持仓保持delta中性化，以保证花生价格变化不容易危害总体交易头寸赢亏。

　　据统计，除开技术专业知识储备较充裕的行业龙头，一些风险管控观念极强的公司也已创建水准出色的期货交易精英团队，根据灵便应用期货交易、期权组成为传统式风险管控“画龙点睛”。豆柏期权发售后，河北某精饲料公司便逐渐积极主动学习培训并试着进行期权期现套利业务流程。该主要负责人直言：“期权具备盈利不可逆性、对策多元性等特性。运用期权搭建多元化组成对策，不但能达到公司人性化风险管控要求，还能合理减少商业保险成本费，提升公司在风险管控层面的资产使用率。”

　　盼望大量内场期权种类

　　应对愈发猛烈的市场竞争自然环境，大宗商品物资采购及库存量成本费控制力变成 公司竞争优势的反映。而期权、期货交易等金融衍生工具变成 公司提高竞争优势的不二法门。

　　新闻记者在访谈中掌握到，公司广泛认为，豆柏、苞米等期权种类发售为公司风险管控产生除期货交易之外的另一种挑选，促使公司能够在衡量交易费用与买卖机遇后，制订更优质、更精细化管理的风险管控计划方案。期待交易中心进一步丰富多彩内场期权种类，如尽早发布大豆油、食用油等期货交易期权，进一步健全全产业链风险性体系管理。

　　郑商所有关责任人也表明，将来郑商所将再次依据期权销售市场发展趋势必须 ，不断完善期权种类，推动期权专用工具在活跃性商品期货上全覆盖；提升有关制度管理，积极推进新式买卖命令；不断进行期权合同自主创新，与此同时提升销售市场培养基本建设，为期权销售市场稳定发展趋势发挥特长，能够更好地推动期权销售市场作用充分发挥。

（文章内容来源于：中国证券报）