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沪深300股指期权上市:保证金最低保障系数0.5 风险控制考虑

2019-11-30 18:00:00 来源:网易财经

沪深300股指期权上市通知内容快问快答


(一)沪深300股指期权首批上市合约月份中,为什么从20202月合约开始加挂?


中金所结合期货市场合约挂牌的特点,综合考虑各方面的情况,在征求市场意见的基础上慎重做出决定,将2月合约定为最近月合约,给予交易者一定的适应时间,确保沪深300股指期权平稳上市、安全运行。


(二)沪深300股指期权保证金调整系数为10%,最低保障系数为0.5,请问这一设置有何考虑?


沪深300股指期权合约的保证金模式目前采用传统保证金模式,较符合中国境内市场的发展现状。从境外一些市场,特别是亚洲几个较为成功的新兴市场发展路径来看,在市场发展初期,大多先采用传统保证金模式。沪深300股指期权的保证金调整系数10%与股指期货保证金水平保持一致,最低保障系数0.5设置了虚值期权的最低保证金水平,约为股指期货保证金水平的一半,这一设置是出于风险控制等方面的考虑。


(三)沪深300股指期权上市初期,采取持仓限额的手段是出于什么考虑?同一客户某一月份的持仓限额为5000手的设置是出于什么考虑?


持仓限额是避免风险过于集中、防范市场操纵的有效措施。沪深300股指期权的持仓限额设置为5000手,与沪深300股指期货保持一致。


(四)沪深300股指期权的手续费标准为每手15元,设置这一标准有何考虑?


目前的沪深300股指期权手续费设置相对较高,可一定程度防范市场过热。


(五)上市通知中明确了做市商的持仓限额,做市商较其他投资者在沪深300股指期权上为什么拥有更高的持仓限额?做市商对沪深300股指期货所有月份合约单边持仓限额20000手是如何考虑的?


期权做市商是不以方向性交易为目的的,其主要义务是为大部分期权合约提供买卖双边报价、为投资者的询价提供回应报价,从而为期权交易提供流动性,同时引导市场合理定价。因此,为了匹配做市商的义务,通常在期权上给予做市商更高的持仓额度。


为便于做市商灵活运用不同月份的股指期货合约进行风险管理,做市商在沪深300股指期货上的持仓限额维度设置在产品上。整体上看,做市商在沪深300股指期货产品上的持仓限额水平与一般客户在沪深300股指期货所有月份合约合计后的持仓限额水平一致。


(六)沪深300股指期权为什么对期权合约设置询价时间间隔约束?


对期权合约提出询价时间间隔要求是为避免投资者在同一期权合约上频繁询价,优化技术资源。


(七)沪深300股指期权上市初期执行较为严格的交易限额制度是出于何种考虑?


沪深300股指期权上市初期执行较为严格的交易限额制度,管控市场热度,确保产品平稳运行。


(八)沪深300股指期权上市初期对深度虚值期权执行交易限额制度是出于何种考虑?


深度虚值期权价格较低,价格波动百分比较大,个别投资者对其风险的认识尚不全面。沪深300股指期权上市初期对深度虚值期权执行交易限额制度,可避免投资者过度交易深度虚值期权,引导市场建立理性的投资文化。


本文来源:网易财经


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