知识点一、金融机构直接融资的特点

金融机构直接融资的最大特点是，金融机构发行债券可以影响货币供给量，从而起到去货币化的作用。银行发行债券，会回笼货币，使存款缩减。相反地，银行债券赎回则会起到释放货币的作用。

金融机构发行金融债券还具有以下特点：

①发行金融债券是金融机构的主动负债，有利于提高金融机构资产负债管理能力，化解金融风险。

②金融债券表示的是债权债务关系，其利率固定，不计复利，不能提前支取，延期兑付不计逾期利息。金融债券的利息收入可免征个人所得税和个人收入调节税，减轻投资者压力。

③金融债券不记名、不挂失，但可以抵押转让，其筹集的资金一般专款专用，有利于我国大中型项目的建设。

考点练习

【组合型选择题】金融债券作为一种特殊类型的债券，它具有以下（ ）特点。

Ⅰ.金融债券表示的是银行等金融机构与金融债券持有者之间的债权债务关系

Ⅱ.金融债券一般不记名、不挂失，不可以抵押和转让

Ⅲ.我国金融债券的发行对象主要是个人

Ⅳ.金融债券的利息不记复利，不能提前支取，延期兑付亦不计逾期利息

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】本题考查金融债券的特点。金融债券一般不记名、不挂失，但可以抵押和转让。Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正确，故选择C。

知识点二、配股的特别规定

配股：向原股东配股，除符合上述一般规定外，还应当符合下列规定：

①拟配股数量不超过本次配股前股本总额的30％。

②控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量。

③采用《证券法》规定的代销方式发行。

④控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量70％的，发行人（主板上市公司）或上市公司（创业板上市公司）应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东。

考点练习

【选择题】向原股东配售股份的，拟配售股份数量应当不超过本次配售股份前股本总额的（ ）。

A.10%

B.15%

C.20%

D.30%

【答案】D

【解析】本题考查配股的相关规定。《上市公司证券发行管理办法》第十二条规定，向原股东配售股份，除符合管理办法规定的公开发行证券的一般规定外，还应当符合下列规定：拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的百分之三十；控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量；采用证券法规定的代销方式发行。故选择D。

知识点三、增发的特别规定

增发：向不特定对象公开募集股份，除符合上述一般规定外，还应当符合下列规定：

①最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6％。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据（主板上市公司适用，创业板上市公司不适用）。

②除金融类企业外，最近1期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

③发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价。

考点练习

【选择题】下列情况中，（ ）主板上市公司一定无法实现股票增发。

A.丙公司为生产制造型企业，持有一笔占公司总资产51%的可供出售金融资产

B.乙公司最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均为6%

C.甲公司36个月内受到证券交易所的公开谴责

D.丁公司公告招股意向书前20个交易日股票均价为25元／股，其增发股票的发行价格为26元／股

【答案】A

【解析】本题考查增发的相关规定。主板上市公司增股所需满足的条件之一是：除金融类企业外，最近一期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售金融资产、借予他人款项、委托理财等财务投资的情形。故选A。

知识点四、利率互换

互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。互换交易从结构上看，可以视为一系列远期交易的组合。

利率互换是最普遍的互换类型，是指交易双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。

利率互换产生的原因在于：

①交易存在不同的筹资意向。

②双方存在比较优势，通过互换可以降低资金成本。

考点练习

【组合型选择题】下列关于利率互换说法正确的是（ ）。

Ⅰ.利率互换是指交易双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。

Ⅱ.在大多数利率互换中，一方支付的利息是基于浮动利率，而另一方支付的利息是基于固定利率或浮动利率。

Ⅲ.浮动利率对固定利率的互换是标准型的互换利率，也是最普遍的利率互换

Ⅳ.一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息，而不涉及实质本金的互换，所以，将其本金称为名义本金

A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

【答案】C

【解析】本题考查利率互换。利率互换是指交易双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息，而不涉及实质本金的互换，所以，将其本金称为名义本金。在大多数利率互换中，一方支付的利息是基于浮动利率，而另一方支付的利息是基于固定利率或浮动利率。浮动利率对固定利率的互换是标准型的互换利率，也是最普遍的利率互换。故选C。

知识点五、金融期权的特征

①与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换。

②期权的买方在支付了期权费后，就获得了期权合约所赋予的权利，即在期权合约规定的时间内，以事先确定的价格向期权的卖方买进或卖出某种金融工具的权利，但并没有必须履行该期权合约的义务。期权的买方可以选择行使他所拥有的权利。

③期权的卖方在收取期权费后就承担着在规定时间内履行该期权合约的义务。即当期权的买方选择行使权利时，卖方必须无条件地履行合约规定的义务，而没有选择的权利。

考点练习

【组合型选择题】下列有关金融期权的说法，正确的有（ ）。

Ⅰ.期权的买方在支付了期权费后，就获得了期权合约所赋予的权利

Ⅱ.期权的买方可以选择行使他所拥有的权利

Ⅲ.期权的卖方在收取期权费后，就承担着在规定时间内履行该期权合约的义务

Ⅳ.期权的卖方可以有条件地履行合约规定的义务

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】A

【解析】本题考查金融期权的特征。期权的买方在支付了期权费后，就获得了期权合约所赋予的权利，即在期权合约规定的时间内，以事先确定的价格向期权的卖方买进或卖出某种金融工具的权利，但并没有必须履行该期权合约的义务。期权的买方可以选择行使他所拥有的权利。期权的卖方在收取期权费后就承担着在规定时间内履行该期权合约的义务。即当期权的买方选择行使权利时，卖方必须无条件地履行合约规定的义务，而没有选择的权利。第Ⅳ项说法错误，故选择A。