期权五连发！证监会批准五大期货品种开展期权交易 实体企业风险对冲工具日趋丰富

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者叶青 北京报道

11月22日，证监会召开新闻发布会，宣布证监会已于近日批准郑州商品交易所（以下简称郑商所）开展PTA、甲醇、菜籽粕期权交易，批准大连商品交易所（以下简称大商所）开展铁矿石期权交易，批准上海期货交易（以下简称上期所）所开展黄金期权交易。其中，PTA和甲醇期权将成为首批能源化工期权品种，菜籽粕期权将进一步丰富油脂油料行业避险工具体系。

据记者了解，PTA、甲醇期权合约正式挂牌交易时间为2019年12月16日，菜籽粕期权合约正式挂牌交易时间为2020年1月16日，铁矿石期权合约正式挂牌交易时间为2019年12月9日，黄金期权合约正式挂牌交易时间为2019年12月20日。

作为重要大宗商品的PTA、甲醇、菜籽粕、铁矿石和黄金，相关期货合约上市以来，市场运行总体平稳，产业客户参与广泛，功能发挥较为显著。上市相应期权品种，可进一步满足实体企业个性化和精细化风险管理需求，降低套保成本。

PTA和甲醇期权将成为首批能源化工期权品种

据了解，郑商所PTA、甲醇和菜籽粕期权上市申请获证监会批复同意。其中，PTA和甲醇期权将成为首批能源化工期权品种，菜籽粕期权将进一步丰富油脂油料行业避险工具体系。这标志着郑商所在期货及期权均衡发展道路上再次迈出坚实一步，主要期货品种期权配套水平将得到显著提升，服务相关产业的途径和方式将更为立体和多元。

据了解，PTA、甲醇期权合约正式挂牌交易时间为2019年12月16日，菜籽粕期权合约正式挂牌交易时间为2020年1月16日。据郑商所相关负责人介绍，PTA、甲醇和菜籽粕品种现货基础良好、成熟度高，期货市场运行平稳、功能发挥有效，具备开展期权交易的各项条件。

与此同时，PTA、甲醇和菜籽粕品种与人民生活密切相关，在我国国民经济中具有重要地位。PTA是石油化工下游产品之一，也是化纤的主要原料。甲醇既是基础化工原料，也是一种绿色清洁燃料。菜籽粕是一种重要的饲料蛋白原料。多年来，我国PTA、甲醇和菜籽粕产销量均位居世界前列。

海通期货期权部负责人王洋对《华夏时报》记者表示，从白糖、棉花期货和期权市场运行情况来看，在标的市场价格出现大幅波动时，期权能够稳定投资者交易心态，减少投资者的非理性交易行为，促进标的市场平稳运行。因此，开展更多品种期权交易，有利于进一步增强期货市场韧性，提升市场运行质量。

上期所12月20日黄金期权正式交易

黄金兼具商品属性和金融属性，是全球重要的避险工具。多年来，我国黄金生产及消费一直居全球首位，已经成为亚洲地区重要黄金市场。上期所推出的黄金期货是我国黄金市场体系建设的重要组成部分，能够满足投资者的套期保值等风险管理需求。

目前，上期所黄金期货市场具有规模大、流动性好、投资者结构丰富等特点。数据显示，2019年1月-9月，上期所黄金期货单边成交量为3538.26万手，成交金额为11.33万亿元，日均单边持仓量为26.74万手，法人客户持仓量占比为77.10%。

作为重要的风险管理工具，期权能够进一步丰富和精细化期货市场风险管理。因此，基于黄金期货的期权产品备受市场关注。推出黄金期权既是我国黄金行业发展的客观需要，也是期货市场服务实体企业、规避价格风险的有力举措，在提升我国黄金市场的影响力等方面具有重要的现实意义。

中国证监会近日批准上期所开展黄金期权交易，合约自2019年12月20日正式挂牌交易。对此，山东黄金交易中心总经理姜国昌对《华夏时报》记者表示，上期所推出黄金期权将有助于企业丰富风险管理工具和策略，在套期保值等风险管理方面，期货和期权都发挥重要作用，但是扮演角色不一样。

相对而言，期货构建的套期保值策略简单实用，可以满足大部分投资者需求，期权构建的套期保值策略更加精细化和专业化，可以满足对套期保值要求更精细化的企业。不同投资者可以根据自身情况选择期货、期权或期货期权组合进行风险管理，灵活方便。“山东黄金作为国内第一产金企业，将积极参与黄金期权的交易，通过期权、期货、远期等金融衍生工具的使用，积极控制规避价格波动风险，保障企业稳定运营。”姜国昌如是说。

大商所将推出铁矿石期权

期货业内人士表示，近段时间以来，各大交易所都在推出各种期权，这种开挂式扩容意味着管理层对期权的重视，意味着未来金融市场上将多一个非常强大的风险对冲工具，个人投资者也将会从中受益。从国外期权经验来看，期权推出后对标的期货品种，可以起平抑市场价格波动的作用。

未来市场走势会越来越复杂，震荡行情会越来越多，大家再去做趋势交易，难度就会越来越大。这也就意味着个人投资者必须学习期权工具，来帮助我们在这个市场当中更好地生存下去，获取一些合理的收益。

作为大商所首个工业品期权，铁矿石期权上市将进一步丰富我国衍生工具体系，对促进衍生品市场深入服务钢铁行业、推进铁矿石国际定价中心建设具有重要意义。据了解，铁矿石作为钢铁的重要原料，对我国钢铁行业的发展至关重要。我国是全球最大的钢铁生产国，也是全球最大的铁矿石进口国和消费国。

近年来，受国内外宏观经济形势变化、钢铁行业去产能去杠杆等因素影响，铁矿石期现货价格波动频繁，产业链企业对于上市铁矿石期权、丰富钢铁避险工具体系的需求日益增强。

市场人士介绍，商品期权具有保险、增强收益和波动率管理等功能，支持期权组合等多样化、灵活的交易策略。铁矿石期权上市后将与铁矿石期货形成合力，为钢铁产业链企业提供个性化的风险管理工具，推动含权贸易等交易模式创新，帮助企业更精准地对冲价格波动风险。

与此同时，由于商品期权与商品期货有较强的联动性，铁矿石期权上市后，交易者可以在期货和期权两个市场之间开展套利、对冲交易，有效管理标的期货价格波动，并在一定程度上提升期货市场运行质量，进一步发挥衍生品市场功能。

编辑：刘春燕 主编：陈锋