菜籽粕期权运作稳定助实体企业降低成本

　　2020年1月16日，菜籽粕期权在郑州商品交易所取得成功发售，变成 特色菜商品期货的第一个期权种类。菜籽粕期权的发售，丰富多彩了特色菜公司风险管控的方式，提高了商品期货服务项目特色菜产业发展规划的工作能力，为大力开展农牧业产业结构升级性改革创新给予了新的方式。现阶段，菜籽粕期权发售已满一周年，从运作状况看，市场容量持续增长，产业链公司井然有序参加，作用充分发挥逐渐呈现。

　　菜籽粕期权发售一年来，销售市场运作稳定，交易量、持股经营规模持续增长。据调查，截止到2021年1月15日，菜籽粕期权总计交易量369股票跌停(单侧，相同)，近一年的每日交易量约1.五万手，相较发售第一个一季度每日的1.0股票跌停，增长幅度达45.1%；近一年每日持仓成本约4.六万手，相较发售第一个一季度的每日2.六万手提高了79.0%。

　　“菜籽粕期权发售至今，价钱运作有效合理，与标底期货行情的关联性不错。”一德期货期权部曹柏杨对期货日报新闻记者说，菜籽粕期权价钱与标底期货行情一直维持着极强的关联性，可以充分体现标底价钱转变，运作品质较高，价格实惠合理。除此之外，菜籽粕期权波动性“笑容”特点呈现，隐含波动率基本上维持在有效区段水准，主力军平值隐含波动率自发售至今的平均值为20.2%，与当期历史时间波动性行情基本一致，比照90天历史时间波动性平均值的19.6%，二者十分贴近，主要表现出投资人客观慎重买卖的特点。

　　永福资产做市业务流程责任人沈冠群表明，菜籽粕期权销售市场标价比较充足，其主力军和次期货合约系列产品均有窄小的平值交易波动性差价，为波动性对冲交易和买卖给予了较低的交易费用，在诸多的农业产品期权中比较突显。

　　据统计，做为期货交易金融衍生产品，菜籽粕期权与期货交易等别的金融衍生工具最明显的差别取决于期权商品的离散系统特点。对产业链公司而言，假如只期待对销售市场的下行压力做维护，能够买进看涨期权，同看空菜籽粕期货交易对比，当销售市场上涨时较大亏本仅为期权费。此外，只必须 投入小量的期权费，就能得到看涨期权价钱变化产生的盈利，用较低的成本费完成理财规划，合理提升资产应用高效率，且期权买家沒有追保的工作压力。除此之外，可仔细观察菜籽粕期权在不一样行权价格上的交易量及持股遍布，涨跌期权与看涨期权的交易量与持股比照，协助具体分析菜籽粕销售市场的多头空头方位、期货交易股票涨幅度、销售市场起伏状况等。

　　菜籽粕期权的发售，促进了产业链的风险管控和项目投资从单一层面向“精细化管理、系统化、多维化”变化。菜籽粕期权做为“精细化管理”的风险管控专用工具，可以协助公司融合本身生产制造经营具体，根据搭建组成对策来达到人性化的风险管控要求，为公司的经营降低成本。

　　大团结农牧业股权有限责任公司(通称大团结农牧业)是郑州商品交易所特色菜“产业园区”公司。据大团结农牧业有关责任人详细介绍，2020年3月，充分考虑肺炎疫情对饮食业的冲击性从而传输危害至精饲料要求端，中下游顾客比较慎重，大团结农牧业历经剖析觉得，油菜子到港量不断稍低，油菜子、菜籽粕库存量处在常态化中底位，即短期供求双弱，预估菜籽粕后势波动性较小，趋向横盘整理市场行情，下边有支撑点，上边有工作压力。大团结农牧业融合本身的高库存量状况，决策根据售出宽跨式期权组成获得期权费控制成本成本费。

　　3月底，大团结农牧业采用售出RM2009P2250的虚值看涨期权50手，与此同时售出RM2009C2550的虚值涨跌期权50手，搭建了宽跨式期权组成对策，各自获得期权费5两元/吨、136元/吨。7月底，顾客规定对早期的反向市场合同书开展点价，最后市场价格为240零元/吨，市场销售端交易头寸了断后赢利1十元/吨。与此同时，大团结农牧业将期权组成交易头寸也开展强制平仓，涨跌和看涨期权的平仓价各自为1.5元/吨和4.5元/吨，期权位置赢利18两元/吨，期现累计共赢利29两元/吨，完成了不错的降低成本的結果。

　　郑州商品交易所有关责任人表明，菜籽粕期权是商品期货推动在我国植物油脂燃料产业链稳定发展趋势的关键方式之一。郑州商品交易所将再次积极开展期权专业知识学习培训，充分运用“产业园区”公司带头作用，推动大量全产业链公司运用期权专用工具管理方法生产制造运营风险，与此同时积极主动提升标准规章制度，为特色菜产业发展规划作出贡献。

（文章内容来源于：期货日报）