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液化石油气期货及期权即将同步上市

2021-08-20 20:39:37 来源:证券时报

  国际原油价格暴跌正深刻影响着中国这个全球最大的石油进口国。目前,中国油气产品对外依存度已超警戒水平线水平。就在国际油价暴跌当天——3月9日晚间,大商所公布就液化石油气(LPG)期货、期权合约及相关规则公开征求意见建议。这标志着国内期货市场对原油化工上下游产品开发进一步深化,LPG期货、期权上市步伐加快。

  LPG——液化石油气经常容易与LNG混淆,其实它们有明显区别。实际上LPG是石油和天然气在适当的压力下形成的混合物并以常温液态的方式存在。LPG的主要成分是丙烷(超过95%),还有少量的丁烷。而LNG主要成分是都是甲烷。

  期货及期权同步上市

  3月9日,国际原油价格盘中一度暴跌31%,创下历史纪录,国际能源石化市场的波动凶猛剧烈,产业企业对上市衍生品的呼声较高。3月9日当天,国内液化气市场均价跌至3600元/吨,较3月6日下调5%。

  显然,相比原油,这个幅度有限,但就整个国内液化气市场而言,这也许才刚刚开始。我国LPG年均价格波动幅度在50%以上,实体企业有上市LPG期货的现实需求。目前,我国LPG消费量在4000万吨以上,是世界最大LPG进口国,而包括石油等诸多油气产品的对外依存度均已超过警戒水平线。

  根据大商所公布的LPG期货合约规则征求意见稿,LPG期货合约交易代码为PG,交易单位为20吨/手,最小变动价位是1元/吨,合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%,最低交易保证金为合约价值的5%。合约月份为1至12月,最后交易日和最后交割日分别为合约月份倒数第4个交易日和最后交易日后第3个交易日。

  与此同时,大商所也发布LPG期权合约规则向市场征求意见。同一品种期货及期权同步上市,在国内衍生品市场尚属首次,受到市场各方关注。据通知,LPG期权分为看涨期权和看跌期权,交易单位为1手(20吨)LPG期货合约,最小变动价位为0.2元/吨,占标的期货最小变动价位的1/5,以提高期权报价精度。

  LPG期货基准交割地

  设在广东

  在交割区域上,广东地区的燃料用LPG年消费量达517万吨,居全国首位,市场化和开放程度最高,众多炼厂和贸易商参与、竞争充分,形成的价格最具代表性。因此,LPG期货的基准交割地设在广东。

  中宇资讯分析师王慧认为,随着LPG市场化程度提高,特别是2016年LPG限价不再跟成品油零售限价挂钩之后,国内多地对于LPG出厂价格的限制也陆续放开。LPG价格波动频繁,波动幅度大,是很合适的期货产品。另外,国内的企业也有上市LPG期货的需求。

  目前,包括中国石化、中海油等国有“中”字头超大型企业,在油气LPG等产业领域均有涉及。其中,海油发展经营着中海油旗下的油田伴生气及气田LPG的业务,其配套的仓储、运输等设施完善。显然,通过LPG期货期权的上市,可以引导大型国企更好地参与利用期货市场,为产业提供避险渠道,提升行业企业经营能力,而且对于推动我国能源市场化改革、保障我国石油化工产业稳定运行意义重大。

(文章来源:证券时报)

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