独家代理｜管控叫停受欢迎ETF申请，设定流动性总市值占比限定指标值

今年大爆发的ETF，在近期销售市场的陡转下滑中，又迈入管控层喊停。

第一财经从好几家证券基金人士处掌握到，管控层延期了半导体材料、5G、新能源汽车等早期受欢迎的领域ETF商品的申请，另外对流通性欠佳的石油等大宗商品现货ETF，亦给予喊停。有组织提交石油ETF申请也被退还。

“在调节中，5G、半导体材料、新能源技术等领域ETF的风险性呈现，尤其是经营规模尤其大时，认购赎出引起的冲击性和不确定性也非常大。如今管控对新品明确提出了一些强制的指标值，新的领域ETF商品，必须随意流通股本做到总流通股本的一定占比。”某证券基金人员表露。

今年是我国ETF暴发的一年，新创立和新认购各自同比增速2.4倍和4.5倍。做为工具性商品，ETF销售市场认同度慢慢开启。新闻记者掌握到，管控在这个时候延期一部分领域ETF的申请，大量或者出自于对风险性的考虑。

明确提出流通性指标值规定

针对管控延期ETF商品申请的状况，第一财经访谈了多名证券基金人员。华南地区某证券基金产品运营责任人表明：“石油ETF是以前挑选了一批示范点，上海证券交易所、深圳交易所各选了2家。近期尤其火的科技创新类、5G这类的還是受到限制。很有可能是由于商品过多，单一化过度比较严重了。”

“我这边掌握到的状况是，免收产品等大宗商品的原材料，石油和上海金特事特办。”北京市一家证券基金商品人员也表明。

“管控对ETF新品的申请明确提出了流通性的强制指标值。我掌握到的状况是，行业指数里边成份股的流通股本加在一起，要考虑全部销售市场流通股本的一定百分数。药业、5G、半导体材料这种基本上不太可能考虑这一标准，石油这种就更无法考虑了。”所述证券基金人员也表明。

“5G、电子器件这种领域ETF，加重了销售市场的不确定性，管控层感觉有一定风险性。燃气的ETF也是基本上沒有流通性。”该人员表明。

今年，随着着市场行情的发醇，领域类 ETF 迈入了一波扩大风潮。除开一般的领域 ETF 外，“核心资产”和“水龙头”定义也备受销售市场热烈欢迎。例如今年 7 月，华宝中证500科技龙头 ETF创立，在高新科技股市最新消息的推动下经营规模提高了6.5倍，一跃变成经营规模第二大的领域类ETF。

许多 基金管理公司刚开始使力领域类ETF，例如5G、半导体材料、新能源汽车等领域的新品刚开始聚堆申请。

截止今年12月31号日，现有256只ETF创立，经营规模做到5991亿人民币，较同期相比经营规模增涨59%，在其中4一季度经营规模扩大速率加速，当季经营规模增涨27%。

投资人上位接手

今年，从增加量商品看，新创立 ETF90只，同比增长率240%；新申请 254 只，同比增长率450%；年末经营规模为5981 亿，同比增长率59%，在其中七成的经营规模提高来自兴新商品引流方法。

而从总量商品看来，今年前创立的 ETF 有贴近三分之一的市场份额缩水率，老商品的增加经营规模增长率仅是ETF总经营规模提高的 27%；极少数资管产品首先大幅度减费，销售市场上弥漫着起价格竞争的火药味。

一部分商业保险和金融机构系公募基金添加了宽基类商品的市场份额角逐，一部分中小型基金管理公司依靠领域和主题风格 ETF，完成了单商品的弯道超越。

“领域的大逻辑性更非常容易被投资人了解，在市场行情来临时要精确把握住，省掉投资人选股票活力，再融合基金管理公司的适度营销推广，非常容易吸引住股票投资风险较高的股民投资人。”东方证券投资分析师表明。

一个典型性的事例是国泰基金的证劵ETF。2019 年中报显示信息该股票基金持有者组织中，投资者者占有率为70%，且这只商品内场交易十分活跃性，有益于商品做规模性，截止 2019 年 12 月末经营规模早已超出 100 亿。

一些基金管理公司也刚开始为此做为企业战略方位的着力点。例如某证券基金的商品根线很清楚，领域类ETF的占有率 90%之上，集团旗下的宽基ETF也是挑选追踪Nasdaq指数值，仍未参加到中国的宽基指数市场竞争精兵中。

但伴随着这种有前景的行业近期的大幅度调节，许多投资人变成上位接盘。

wind统计分析显示信息，以往两月来，半导体材料ETF、芯片基金、处理芯片ETF、半导体材料50ETF、新能源车ETF等多个ETF下挫超出20%。

在其中，芯片基金、处理芯片ETF、新能源汽车ETF等均是在2020年来创立，例如新能源汽车ETF创立于今年2月20日，其超百亿的首募经营规模创出领域主题风格ETF记录。股票基金合同书显示信息，该ETF股票基金首募经营规模做到107.62亿人民币，合理申购总户数超出18万家。为其创出百亿元经营规模的元勋并不是组织，只是诸多投资者。发售买卖公示书显示信息，截止2月26日，投资者拥有市场份额为106.19亿份，占股票基金总市场份额的98.67%。

该ETF从3月4日正式上市后，目前为止，该基金净值跌为0.81，发售迄今亏本近20%，该股票基金的基金净值最少一度跌至0.716。目前为止，该基金规模仍有107.02亿，基金认购近140亿。——对比创立之初，市场份额提高了逾30亿，但基金净值却下挫了20%，经营规模维持不会改变。