六年来初次开闸放水！中金证券新获此项业务流程资质 涿鹿新瀚海？

　　个股期权做市业务流程的“冷门”销售市场上，总算迈入了“破冰之旅”。

　　据证监会网站信息内容表明，2月1日，中国证监会作出审批中金证券个股期权做市业务流程资质的审批，对其业务流程资质开展审批，并规定其配置相关工作人员、业务流程设备、信息管理系统和经营地，并提升信息科技安全工作，严苛预防系统软件安全事故。

　　早在2015年，第一批15家参加个股期权做市业务流程的证券公司相继现身，自此虽屡有证券公司向管控提交申请办理，但在近六年的時间里，再没有证券公司获准，本次中金证券新获此项业务流程资质实属不易。

　　近些年，中国金融衍生产品销售市场发展趋势迅速，场内交易的衍生产品种类也日渐丰富多彩。在个股期权类型层面，除开上证50ETF期权以外，2019年12月增加上海证券交易所发售买卖沪深300ETF期权、深圳交易所发售买卖沪深300ETF期权和中国期货市场期货交易所发售买卖沪深300股票指数期权。

　　前不久，上海证券交易所公布《今年 上海证券交易所个股期权销售市场行业分析报告》强调，现阶段上证50ETF期权和沪深300ETF期权早已变成 全世界关键的ETF期权种类。今年 ，上海证券交易所ETF期权合同总计交易量9.8两亿张，总计交易量颜值36.83万亿元，总计期权费交易量7167.08亿人民币。在业务流程资质再次“开闸放水”后，将给衍生产品销售市场产生什么新转变，非常值得领域希望。

　　金投新获个股期权做市商资质

　　阔别六年以后，个股期权做市商的团队总算迈入扩充。

　　据证监会网站信息内容表明，2月1日，中国证监会作出审批中金证券个股期权做市业务流程资质的审批，对其业务流程资质开展审批。

　　实际看来，中国证监会批件表明，中金证券应是个股期权做市业务流程依规配置相关工作人员、业务流程设备、信息管理系统和经营地。除此之外，中金证券需依据本次审批改动企业章程，并向居住地证监局上报所改动条文，并在审批下达生效日6个月内进行公司变更备案工作中。

　　而在领到企业营业执照后，中金证券还应向中国证监会申请办理换领运营证券基金业务流程许可证书，在此之前尚不可运营个股期权做市业务流程。但是，在资质获准后，间距金投具体开展业务的早已很近。

　　回望本次中金证券的申请办理看来，其过程甚为顺利。中金证券于今年 1月提交原材料，在3个月后进行原材料撤销案件并得到审理。今年 5月，中金证券得到中国证监会一次书面形式意见反馈，在2021年2月4日接受书面形式回应。也即，本次业务流程资质从申请办理到落地式，用时仅一年多。

　　在先前中国证监会得出的意见反馈中，管控曾规定中金证券填补给予，其根据上海交易所个股期权做市业务流程技术性系统软件工程验收的表明，及其近期三年被采用管控对策的整顿状况。除此之外，管控还强调，依据申报原材料，中金证券拟主要从事个股期权做市业务员较少，规定其表明拟从业个股期权做市业务员实际配备分配。

　　在信息管理系统的方面，在本次批件中，管控也再一次予以强调：中金证券理应提升信息科技安全工作，采取措施对策确保个股期权有关信息管理系统安全性平稳运作，创建合理应急方案并按时演习，严苛预防系统软件安全事故。中金证券理应提升对个股期权业务流程的动态性风险性检测，保证个股期权业务流程在企业预订的风险性额度内进行。业务流程进行全过程中如遇重大问题，须立即汇报中国证监会及居住地证监局。

　　新业务流程资质得来不易

　　针对领域而言，个股期权做市业务流程稍显小众。但在近些年，仍屡有证券公司追求这一业务流程资质证书。

　　早在2014年12月，中国证监会就个股期权管理条例建议稿及有关引导向社会发展公布征询建议，设置证券公司等组织参加有关期权业务流程的资质，确立证劵公司能够从业个股期权经纪人、直营及做市业务流程。

　　在2015年今年初，《个股期权买卖示范点管理条例》、《证券基金运营组织参加个股期权买卖示范点引导》等一系列管控文档相继下达，各种配套设施规章制度也相继公布。那时，申请办理做市商的“门坎”并算不上高，条件包含：

　　经中国证监会准许或有关领域自我约束机构办理备案；

　　参加上海证券交易所期权模拟交易做市业务流程且持续股票交易时间做到3个月，根据上海证券交易所试验室自然环境的各类做市业务流程检测；

　　在模拟交易期内的做市主要表现合乎有关做市指标值规定；

　　根据上海证券交易所机构的专项整治；

　　以自筹资金参加期权做市业务流程；

　　制订完善的做市业务流程实施意见、风险管控规章制度及相关內部管理方案；

　　具有进行做市需要的技术专业工作人员、技术性系统软件；

　　以往一年内未因做市业务流程的违反规定违规操作被采用管控对策、政纪处分或是行政许可等。

　　在组织建设进行后，第一批参加个股期权做市业务流程的证券公司也相继现身，共有15家证券公司得到业务流程资质。

　　但是，在第一批做市商名册发布后，近些年虽屡有证券公司提交申请办理，但自始至终没有增加获准。本次中金证券新获此项业务流程资质实属不易。

　　实际看来，在2017-2019年期内，华安证券、天风证券、东兴证券、浙商证券、银河证券和方正证券6家企业曾依次提交个股期权做市业务流程资质的申请办理，在其中浙商证券、方正证券仍处在原材料撤销案件环节，银河证券和天风证券的申请办理已停止核查，东兴证券和华安证券则仍在“苦苦等待”。

　　就管控得出的意见反馈看来，关键对有关证券公司是不是“具有完善的全方位风险性体系管理”开展重点关注。2019年5月，中国证监会对东兴证券申请办理文档意见反馈表明，2016-2017年间，东兴证券两次被中国证监会及地区证监局采用行政部门管控对策，规定其对是不是满足条件开展进一步论述。相近地，2019年12月，中国证监会曾规定银河证券填补健全相关内控制度、信息内容防护、风险管控等规章制度內容。

　　金融衍生产品业务流程成瀚海

　　为什么近些年好几家证券公司从头开始追求个股期权做市业务流程资质？这当然与衍生产品业务流程的迅猛发展紧密联系。

　　北京市某大中型证券公司杰出业务流程人员向券商中国新闻记者详细介绍，做市商制度在比较发达金融市场现有数十年的发展趋势历史时间，具有维持销售市场流通性、确保价格行情可靠性和持续性、抑止价钱控制等作用，一般不通过扣除提成获得盈利，只是根据交易价格的差值来获得盈利。在个股期权市场拓展发展环节，做市商在风险性可控性的状况下也将完成丰厚盈利。

　　光大证券研报称，衍生产品业务流程的发展趋势将扩宽券商佣金收益，丰富多彩投资建议和对冲交易风险性。就内场业务流程来讲，以ETF及其股票指数期权为意味着的内场衍生产品关键为证劵公司产生的是经纪人业务流程提成收益；就外场业务流程来讲，证劵公司根据饰演交易商或是零售商来开展赢利。做为交易商，证劵公司给予买卖安全通道，商谈顾客买卖，并获得提成，这一全过程中，证劵公司几乎不担负一切风险性。做为零售商，证劵公司以廉价买进证劵再高价位转让售出，或是将库存量券卖给顾客以协助顾客进行买卖。在这里一全过程中，证劵公司既能获得提成也可以得到风险性价差收益。

　　单就本次新“开闸放水”的个股期权做市业务流程看来，依据沪深交易所要求，其采用竞争做市商制度，做市商为交易中心竞价交易的期权合同给予流通性服务项目，包含：

　　(一)向投资人给予双边不断价格；

　　(二)对投资人询价采购给予多边回复价格；

　　(三)本所要求或是做市协议书承诺的别的业务流程。

　　在其中，主做市商给予以上三项所有做市服务项目，一般做市商则给予后二项做市服务项目。

　　近些年，中国金融衍生产品销售市场发展趋势迅速，场内交易的衍生产品种类也日益丰富多彩。在个股期权类型层面，除开上证50ETF期权以外，2019年12月增加上海证券交易所发售买卖沪深300ETF期权、深圳交易所发售买卖沪深300ETF期权和中国期货市场期货交易所发售买卖沪深300股票指数期权，且新期权发布后买卖非常活跃性。

　　日前，上海证券交易所公布《今年 上海证券交易所个股期权销售市场行业分析报告》强调，现阶段上证50ETF期权和沪深300ETF期权早已变成 全世界关键的ETF期权种类。今年 ，上海证券交易所ETF期权合同总计交易量9.8两亿张，总计交易量颜值36.83万亿元，总计期权费交易量7167.08亿人民币。

　　截止到今年 底，一共有90家证劵公司和29家证券公司获得上海证券交易所个股期权买卖参加人资质并启用了期权经纪人业务流程买卖管理权限，在其中有63家证劵公司启用了期权直营业务流程买卖管理权限。数据信息表明，今年 证劵公司经纪人业务流程交易量为85652.60万张(双重，相同)，直营业务流程交易量为2509.四十万张，做市业务流程交易量为67798.32万张。

　　截止到今年 底，上证50ETF期权共有16家做市商，在其中主做市商14家，一般做市商2家。沪深300ETF期权共有15家做市商，在其中主做市商13家；一般做市商2家。

　　上海证券交易所强调，今年 做市商运作稳定，未产生经营风险事情，总体上不错地执行了各类做市责任，在给予流通性和确保有效标价等层面充分发挥了关键功效。在交易量层面，主做市商日均交易量279.6三万张(双重)，占全销售市场的34.58%；日均持股123.三十万张(双重)，占全销售市场的13.25%；日均申请20062.0八万张，占全销售市场的92.26%。

　　就本年度定级看来，今年 上证50ETF期权14宗主做市商中，一共有6家本年度定级結果为AA，8家本年度定级結果为A；沪深300ETF期权13宗主做市商中6家本年度定级結果为AA，7家本年度定级結果为A，绝大多数主做市商全部月定级均在A或A之上。

　　未来展望2021年，上海证券交易所表明，其将积极主动科学研究促进增加ETF期权标底、提升期权合同期满月总数、发布证劵担保金等销售市场急需解决的体制，能够更好地达到投资人的风险管控要求。在本次个股期权做市业务流程资质再次“开闸放水”后，销售市场又将产生什么新转变，非常值得希望。

（文章内容来源于：券商中国）