民间配资盯上“场外期权”，向个人开放属违规

◆经济导报记者　时超　济南报道

随着A股市场交易活跃度提升，杠杆资金再度蠢蠢欲动。

“现在我们不光做配资，还在推场外期权业务，已经有十几位客户尝试了。”18日，一位从事股票配资业务的杨杉对经济导报记者称，通过公司在券商的通道，客户只需要缴纳3%-8%左右的权利金，就可以买入相应个股的看涨期权，杠杆可以做到20倍左右。

经济导报记者随后查阅资料发现，场外期权业务近期在资本市场颇为流行，不少民间配资机构已经打出了相关业务的广告。由于对投资者来说，买入期权后最大亏损也就是交纳的权利金，使得宣传中“亏损有限，收益无限”的字眼吸引了不少眼球。

不过，受访券商业内人士表示，场外期权作为券商的新兴业务，已明确设立了个人不能参与的红线，即相关中介提供业务本身已经违规。特别是，多数中介机构无法提供资金保证，存在跑路、搭建虚假交易平台的隐患，应引起投资者警惕。

民间配资变脸

“现在市场波动比较大，配资的风险也高，不如试试场外期权交易。”18日上午，杨杉在其办公室内对经济导报记者说道，室外不时传来其公司员工打电话的声音，多为向客户介绍这种新式的“加杠杆”业务。

经济导报记者从杨杉处了解到，其提供的“场外期权”业务，均为看涨期权，是指投资者可以买入相关个股的期权，在到期后进行结算，期间投资者只需要交纳较少比例的权利金即可。

比如，一个月期的中国平安（601318），给出的权利金比例为5% （假设）。即投资者只需要交5万元的权利金，就可以获得100万元的中国平安股票。这一个月内，只要中国平安涨幅超过5%，多出的部分就是客户的盈利。

“你选中个股，我们向券商询价，目前做成的几笔单子，比例多在3%-8%之间，就是说杠杆可以放到20倍左右。”杨杉称。

值得关注的是，与现行的配资相比，杨杉称其公司的场外期权业务，风险更能得到控制。“成本就是交纳的权利金，约定期限内无论买入的个股下跌多少，都无需追加资金，最多也就亏损了这笔权利金。”

经济导报记者随后查阅一些民间配资机构的业务宣传资料发现，场外期权业务已成为近期的热点，部分机构称有券商专门开通的业务通道供投资者使用，而“亏损有限，收益无限”更成为宣传的重点。

但是，事实真像他们所说的那样吗？

资金安全难保障

存“黑平台”可能

对于杨杉的表述，经济导报记者采访了多位券商业内人士。

华东某券商自营业务部经理表示，券商场外期权业务确实存在，目前已经试点了一段时间。“但这项业务只向机构开放，个人投资者是完全禁止参与的。”

经济导报记者也了解到，早在今年9月，中期协就以发文的形式叫停了期货风险管理子公司与个人开展场外期权业务，此前券商也被禁止与自然人开展场外期权业务。

不过，场外期权业务增速今年以来确实迅猛。

来自中国证券业协会官网发布的《场外证券业务开展情况报告》显示，今年7月，证券公司开展权益类场外金融衍生品初始交易2630笔，涉及初始名义本金782.65亿元，月末未了结初始名义本金余额4258.33亿元。从初始名义本金上看，7月较1月的300亿元左右增加了一倍有余。而到了10月，虽然交易额有所降温，但月末未了结初始名义本金余额仍在3660.46亿元的高位

“私募机构是交易的主要方，但不排除券商下面的通道服务商将个股期权产品化后，再推介给散户的可能。”一位不愿具名的券商人士对经济导报记者这样表示。

杨杉也对经济导报记者表示，投资者参与场外期权时，必须将资金打入公司指定账户，“需要以公司的名义向券商询价，再从我们特定的渠道保单交易。”

对此，受访券商人士表示，个人投资者缺乏经验，参与相关交易会出现盲目、扎堆的情况，其中风险应引起业内关注，监管部门应出台更强力的监管举措。

而中诚顾问首席投资分析师王瑞鑫对此表示，民间配资机构推出的所谓场外期权业务，资金安全无保障，更有“黑平台”的可能，应引起投资者警惕。

“参与场外期权投资的机构，不仅要通过相关测试，还要有长期的模拟交易经验等条件。有些中介还是刚刚注册成立的，不具备在券商备案的条件。像这样的平台，很可能就是自己搭建个假平台，与投资者做对赌盘，客户缴纳的名义金也就没有安全性可言，建议投资者不要盲目参与其中。”王瑞鑫说道。（应受访者要求，文中“杨杉”系化名）