道达投资手记：沪市持续缩量 反弹行情会生变吗？

　　窄幅震荡，沪指昨日(8月14日)的走势极为纠结，以2780.96点报收，下跌4.91点，昨日的十字星出现在K线图上，看上去有一种说不出的“堵”。而创业板指数则受到科技股集体回调影响，全天下跌0.84%，以1518.49点收盘。

　　沪市连续三日的调整，出现了一个新的极端现象，便是日成交金额萎缩至1125亿元，为今年新低，上一次量能在1125亿元以下还要追溯到2017年2月初，那么，反弹行情遭遇持续缩量后，A股刚刚酝酿好的反弹会就此生变吗？

　　昨日，A股并没有受到周一央行公布的7月金融数据提振的影响，沪指小幅低开，盘中一直维持窄幅震荡，随着尾盘股指小幅拉升，最终微跌0.18%，以2780.96点报收。而前期一直保持领涨态势的科技类股票，全天领跌，影响市场人气，这也导致创业板指回调幅度稍大，全天下跌0.84%，以1518.49点报收。

　　从板块走势来看，轮动炒作气息较浓，受到粤港澳大湾区建设领导小组首次会议将于8月15日举行影响，粤港澳板块昨日午后纷纷大涨，而之前活跃的富勒烯板块也再次受到资金关注。但这两大板块不如大科技类板块能产生化学效应，带动整个市场人气，因此，在科技股集体回落的背景下，市场氛围显得较为低迷，影响了资金的做多热情。

　　作为前期的领涨者，昨日却出现集体大幅回调，科技股的表现有必要引起注意。我觉得科技股的调整在预期之中，但是调整的幅度在预期之外。原因有两点，其一，作为本轮反弹行情的一大发起者，近三个交易日，科技股短期的涨幅其实很大，在市场环境并未明显改善的情况下，短炒资金自然会有获利了结的动力；其二，港股市场科技股遭到集体下跌，特别是舜宇光学盘中大跌近30%和腾讯控股盘中大跌逾5%，影响了A股市场对科技类股票的投资情绪。

　　那么，港股科技股集体大跌的这泼“冷水”，其实也给目前A股市场提了一个醒，那就是要提防中报不及预期的明星个股。舜宇光学昨天在港股的大跌，主要原因就是其中期业绩低于市场预期，核心业务利润率倒退所致。而在A股市场，明星个股遭遇业绩不及预期的杀伤力，早在一季度就已经有所体现，比如海能达和老板电器。在目前仍是存量资金博弈的背景下，业绩“地雷”对市场情绪的影响是难以估摸的。

　　再来看看将影响未来A股的一件大事，昨日凌晨，明晟公司发布了2018年8月指数评估报告，将实施中国A股部分纳入明晟MSCI中国指数的第二步，纳入因子从2.5%提升至5%，提升后占明晟新兴市场指数的权重为0.75%。

　　其实，从沪港通开始，A股就在不断的加快海外资金进入的节奏，欲与国际市场接轨，今年“入摩”以来，虽然对股指运行未看出有何影响，但是A股的投资结构，已经出现了明显的变化。

　　日前，证监会发言人高莉就表示，6月以来，虽然外部经济环境变化，但外资投资A股的势头并未减弱。6、7两个月，净流入A股市场的境外资金498亿元。

　　有券商测算统计，目前海外资金持有A股自由流通市值比例约6%，这几乎与保险资金持有市值相当，海外资金的不断进入，对A股市场的影响将会越发明显。

　　最后，简单说下当前市场最为核心的变数——成交量。昨日沪市全天成交1124亿元，创了2017年2月3日以来的新低。交投热情如何被唤醒，仍是影响短期市场走势的关键。

　　目前，土耳其里拉汇率还未有企稳的迹象。消除海外不稳定因素，对观望资金来说，至关重要。回顾下2017年2月3日A股反弹后的缩量调整，从短期的技术图形构造来看，眼下的A股还是可以保持一份乐观和积极的态度。

　　沪深300指数仓位参考

　　日期：2018年8月14日

　　之前仓位：五成

　　今日仓位计划：五成

　　一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

　　二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。