初见个股期权

深圳交易所将要发布个股期权了！“期权”一词坚信大家都有一定的了解，可它到底是如何一种项目投资专用工具，又该怎么使用呢？使我们根据“沪深股市期权来啦”系列产品文章内容靠近这名“了解的路人”.

当代内场期权买卖起源于1973年美国波士顿，“期权”的英语描述是“option”，而“option”一词又有“挑选”的含意.因而，“期权”又可立即称之为“决定权”，更精确地说成“未来的选择权”.实际上，相比于独立拥有个股、ETF等现货交易，期权的发生，确实给投资人产生大量挑选.灵活运用期权的运用，期权将变成您给力的风险管控小助手！

一、什么叫股票期权？

期权是期权买家在承诺時间以承诺价钱买进或售出承诺总数看涨期权的支配权.期权买方位期权卖家付款期权费，在承诺時间可挑选履行或舍弃该支配权.若期权买家挑选行权，则期权卖家务必行使权力.就个股期权来讲，它包含ETF期权和个股期权，前面一种的看涨期权为买卖型开放型基金（ETF），后面一种的看涨期权为单只个股.

深圳交易所将发布的个股期权，是以嘉实沪深300ETF（159919）为合同标底、由深圳交易所统一制订并在沪深股市竞价交易的规范化合同.

二、个股期权有什么归类？

（一）按买卖方位区划，分成申购期权和认沽期权

申购期权，就是指期权买家在承诺時间以承诺价钱从期权卖家手上买进承诺总数的看涨期权的支配权，即“买权”.

认沽期权，就是指期权买家在承诺時间以承诺价钱向期权卖家售出承诺总数的看涨期权的支配权，即“卖权”.

比如，您买进一张期权价格为3.300元的嘉实沪深300ETF（159919）申购期权/认沽期权，合同期满时，您有权利以3.300元的价钱买进/售出承诺份额嘉实沪深300ETF.若这时该ETF的价格行情小于/高过3.300元，您还可以舍弃行权，损害已付款的期权费.

（二）按行权期限区划，分成欧式古典期权和现代美式期权

欧式古典期权就是指期权买家只有在期满日当日行权.类似一张2019年12月31日的音乐剧门票，只有在当日应用.

现代美式期权则容许期权买家在期满日前的任一买卖日或期满日行权.类似一张2019年12月31日期满的优惠券，在期满前的随意一天，都能够应用.

深圳交易所个股期权为欧式古典期权，期权买家只有在期满日行权.

（三）按交易场所区划，能够 分成内场期权和外场期权

内场期权，就是指在交易中心主板上市的规范化期权合同.

外场期权，就是指在场外交易市场开展买卖的期权合同.

（四）按期权价格与标底价钱关联区划，分成实值期权、平值期权和虚值期权

实值期权，就是指期权价格小于标底价钱的申购期权，及其期权价格高过标底价钱的认沽期权.

平值期权，就是指期权价格相当于标底价钱的申购期权和认沽期权.

虚值期权，就是指期权价格高过标底价钱的申购期权，及其期权价格小于标底价钱的认沽期权.

比如，嘉实沪深指数300ETF（159919）当今市场价为3.000元，则期权价格为2.900元的申购期权和期权价格为3.100元的认沽期权全是实值期权；而期权价格为3.100元的申购期权和期权价格为2.900元的认沽期权则均为虚值期权.期权价格为3.000元的申购、认沽期权全是平值期权.

别的标准同样时，一般实值期权价钱＞平值期权价钱＞虚值期权价钱.与此同时，伴随着标底价钱变化，期权合同很有可能会在实值、平值、虚值间变化.

三、个股期权与个股、期货交易有什么不同？

（一）个股期权与个股

个股期权价钱受标底股价、价钱波动性及分紅现行政策等危害.但个股期权与个股存有明显差别：

一是买卖目标不一样.个股期权买卖目标是在承诺時间以承诺价钱买进或售出看涨期权的决定权，而个股的买卖目标则是股票.

二是盈利曲线图不一样.个股期权的盈利曲线图是离散系统的，个股的盈利曲线图是线形的.

三是交易规则不一样.个股期权选用个人信用杠杆炒股，个股一般选用全现金支付.个股期权的卖家必须交纳担保金，而个股则是全额的现钱贮备.

四是期满日不一样.个股期权合同有实际期满日的承诺，合同过期作废.而针对个股，只需沒有摘牌，投资人能够 无期限拥有发售上市公司.

（二）个股期权与期货交易

内场个股期权与期货交易做为在交易中心买卖的规范化商品，都能变成投资人完成风险管控的方式.但个股期权有别于期货交易，反映在：

第一，交易双方权利与义务不一样.个股期权合同是非对称加密合同，期权买家在合同期满时具有行权是否的决定权，若期权买家挑选行权，则期权卖家务必行使权力.而期权合约被告方彼此承担对等的权利和义务，合同期满时，被告方务必依照承诺的价钱买进或售出担保物（或开展现金支付）.

第二，担保金要求不一样.个股期权买卖中，仅有期权卖家必须付款担保金，其担保金一般依照离散系统占比扣除.商品期货中，交易双方都需交纳一定的担保金做为贷款担保，其担保金依照线形占比扣除.

第三，风险性和盈利的对称不一样.个股期权买卖中，被告方担负的风险性和盈利并不一样，期权买家担负比较有限风险性（即损害期权费的风险性）而很有可能得到很大赢利；期权卖家具有比较有限盈利（以所获期权费为限）而很有可能遭到很大亏本.而期权合约被告方彼此担负的赢亏风险性是对称性的.

第四，期现套利与营利性的衡量不一样.个股期权期现套利在锁住风险性的与此同时，预埋进一步的赢利室内空间，当标底股价往有益的方位健身运动时能够 盈利.而期货交易期现套利，防范风险的与此同时也放弃了盈利变化提高的概率.

第五，盈利曲线图不一样.期权的赢亏特点为离散系统，必须与此同时关心跌涨方位和期满的价钱，根据不一样种类合同的组成应用，可完成更多种多样且系统化的盈利曲线图，且可拷贝商品期货的盈利曲线图.期货交易的赢亏特点为线形，买卖的主要是跌涨方位，无法复制期权买卖的盈利曲线图.

申明：转截该文是出自于传送其他信息之目地.若有来源于标明不正确或侵害了您的合法权利，请创作者持产权证明与本网联络，大家将立即更改、删掉，感谢.