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PTA、甲醇期权合约上市在即,给你一点小知识

2019-11-30 16:00:00 来源:安期智库



PTA、甲醇期权合约自2019年12月16日(星期一)起挂牌交易


当日8:55-9:00为集合竞价时间12月16日当晚起PTA、甲醇期权合约开展夜盘交易PTA、甲醇期权合约夜盘交易时间与PTA、甲醇期货合约相同

甲醇期权上市意义


1、甲醇场内期权的上市能为场外期权的定价提供权威的价格基准,做市商对场外期权的报价也会趋于一致。此外,在场内期权未上市前,风险管理公司只能通过甲醇期货复制期权对场外业务进行对冲,对冲成本较高,这些都反映在期权报价中。虽然近几年场外期权业务体量有了很大发展,但是对于企业套保而言,期权费用依然较高,一定程度影响了企业的参与积极性,场内期权的上市的能有效的解决以上问题。


2、甲醇期权和甲醇期货一样,都会受到煤炭、石油、天然气的市场价格影响,上市后市场行情走势也会受到许多宏观因素的影响,也包括甲醇燃料的普及程度和居民的接受度,所以想对甲醇期权市场进行精确预测,对投资者有很高的要求,投资者必须十分了解甲醇现货市场的情况,根据经验和自己的理解去揣测甲醇期权行情走势。


PTA期权上市意义


1、对于PTA生产企业而言,在产能过剩的背景下,当盘面加工费较高时,可以将PTA期货作为虚拟工厂来锁定加工利润,通过卖出套保的方式,待盘面加工差缩小到企业盈亏平衡点附近时获利平仓。后期加工费继续扩大的话,期货盘面没有利润,而现货端会产生有效利润。在提升装置运行效率的同时,企业将生产出来的PTA现货进行期货盘面交割,可以获得期初锁定加工费的目标利润。虽然拿不到加工费扩张的超额收益,但符合生产企业稳定经营的思路。PTA场内期权上市后,PTA生产企业就可以将加工费继续扩张的超额收益收入囊中。场内期权的作用除了锁定生产利润以外,还可以为PX原料或PTA成品做保值管理。因此,将PTA现货的加工生产与PTA期货及场内期权的风险管理综合运用,将在当前产能过剩背景下探索出全新的风险管理模式,从而实现稳定生产的经营目标。


2、作为PTA产业链的下游企业,对于聚酯工厂而言,相比期货,PTA期权的套期保值不仅提高了资金使用率,而且提供了更为丰富的策略,将以往单维方向性风险管理向基于价格和时间等的多维度风险管理转换。


3、作为产业链上的“蓄水池”,贸易商为上下游短期的大量购销提供了便利,使上下游企业可以及时锁定或兑现生产利润。PTA场内期权上市后,在库存保值方面,贸易商可以买入PTA看跌期权进行套期保值操作,,通过持有看跌期权多单,在下跌行情中对库存进行保值,在上涨行情中规避持仓风险。为进一步降低策略成本,贸易商可以在买入看跌期权的基础上卖出更低行权价格的看跌期权。相比传统的卖出期货套期保值,利用PTA期权进行套期保值管理库存风险,可以有效实现截住库存亏损,让库存利润奔跑的目的。


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