期权到底是个啥？

很多人对期权不甚了解，本文详细介绍一下期权的相关知识。

期权：（Optins）是一种选择权，是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定资产的权利。期权交易是一种权利的买卖，是指期权的买方支付了权利金后，便取得了在未来某特定时间买入或卖出某种特定资产的权利的交易方式。这种权利是买进者拥有的一种权利，并非义务。

1.买方要想获得权利必须向卖方支付一定数量的费用。（权利金）

2.期权买方取得的权利是未来的权利。

3.期权买方取得的权利，有执行的权利也有不执行的权利。（就是行权与不行权）

4.买方支付权利金获得权利后，风险是有限的。最大的风险是权利金为零。

5.按照行使期权权限的不同，期权主要包括美式期权和欧式期权两种。

美式期权：是指在规定的有效期限内的任何时候都可以行使权利。到期日期权作废。

欧式期权：是指在规定的合约到期日方可行使权利。过了期限，期权作废。

看涨期权(Call Options):

是指期权的买方向买方支付一定数额的权利金后

即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定

量的标的物的权利，不负有必须买进的义务。

如:目前指数点位1980，支付权利金100元买入2000点看涨期权，（可以选择制定的期权价格1960、2010但支付权利金会不同）

(1)赚权利金差价。权利金涨到300，可以将持有的期权对冲平仓赚取200元的差价。

(2)到行权日指数价格1950，低于2000点的行权价格，没有获利空间还亏损50点，此时没有必要行权，也不能行权，行权更亏还要支付持有1950点的手续费，亏损会大于50点，在这种情况下没有达到预期的超过2000点的点位从而获益。这种情况下成为价外期权，此时不行权放弃支付的权利金，不进行持有看涨2000点的持仓，即支付的权利金归零，也就是期权买方最大的风险是权利金为零。

风险提示：当100%资金满仓买入看涨期权后，如果到期价格是价外期权（虚值期权），此时账户内所有资金归零。

(3)如果指数上涨到期日走到2100点，权利金势必大于100，买方可以选择平仓获取权利金价差，也可以选择行权进而持有支付权利金够买入的2000点多头持仓。

看跌期权（Put Options）：

是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执

价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。

如：目前指数点位1980，支付权利金100元买入1960点看跌期权（可以选择制定的期权价格1950、2010但支付权利金会不同）

(1)赚权利金差价。权利金涨到300，可以将持有的期权对冲平仓赚取200元的差价。

(2)到行权日指数价格2010，指数不跌反涨，高于持有1960的看跌价位，没有获利空间行权更亏也不能行权，在这种情况下没有达到预期的低于1960的获利空间从而获益，这种情况下成为价外期权，此时不行权放弃支付的权利金，不进行持有1960点的看跌持仓，即支付的权利金归零，也就是期权买方最大的风险是权利金为零。

风险提示：当100%资金满仓买入看涨期权后，如果到期价格是价外期权，此时账户内所有资金归零。

(3)如果指数下跌到期日走到1920点，权利金势必大于100，买方可以选择平仓获取权利金价差，也可以选择行权进而持有支付权利金够买入的1960点空头持仓。

期权卖方：

卖出期权合约的一方称期权卖方。卖出期权未平仓者称为期权空头。在期权交易中，期权卖方在收取期权买方的期权金之后，负有在期权合约规定的特定时间内，只要期权买方要求执行期权，期权卖方必须按照事先确定的执行价格向期权买方买进或卖出一定数量相关期货合约的义务。期权卖方只有义务，没有权利。

期权交易中，买卖双方的权利、义务是不对等的。买方支付权利金后，获得买进或卖出的权利，而不负有必须买进或卖出的义务。卖方收取权利金后，负有应买方要求，必须买进或卖出的义务，而没有不买或不卖的权利。

期权卖方也可以为获取权利金价差进行投机和对冲平仓的操作。期权的卖方想对冲其在手的空头期权部位，那么他就必须以同样的执行价格和到期日买进一张内容相同的期权合约。

未完待续