三要素抑制 聚丙稀可合理布局中长线套单

　　中国PP进到新一轮的生产能力推广大年夜，一共有2十万吨新生产能力集中化于10—12月推广。依照以往数据信息看来，自10月起，PP出口量将逐渐回暖，供货端工作压力比较显著。伴随着中下游消費高峰期的完毕，PP要求将逐渐逐渐转淡。此外，伴随着丙烯价格的下挫，造成 聚丙稀底端支撑点强阳后，再加上欧美国家新冠肺炎肺炎疫情趋势加剧，好几个我国再度封禁的概率很大，这将不利石油要求修复，石油价格很有可能再度坍塌。

　　生产能力周期时间到来

　　因为PP上下游生产制造企业利润比较丰富，在高盈利刺激性下，PP生产能力很多推广。2021年全年度PP方案推广46五万吨，现阶段仍有6套总共2十万吨设备并未彻底资金投入生产制造，这种设备将所有集中化在10—12月建成投产。中科炼化5五万吨设备于10月建成投产，万华化学三十万吨设备方案于10月底驾车，大庆市联谊会5五万吨设备与东明石化二十万吨设备方案11月驾车，增加中煤榆林市能化三十万吨设备已取得成功试运行，方案11月批量生产。由此可见，2021年全世界均有很多PP新生产能力推广，PP市场需求工作压力很大。

　　非标品主要表现疲软

　　自今年初逐渐，非标品与标准品中间的差价发生了显著下挫，现阶段华东地区华南区非标品与标准品中间的差价同期相比处在较低部位。非标品较弱关键是由于近年来，金属拉丝排产一直维持在一个稍低的水准，特别是在4月至9？月，金属拉丝供货比例持续走低，制造业企业对金属拉丝的生产制造选择性减少并变为生产制造共聚物。非标品供货工作压力扩大，但共聚物的中下游要求仍未发生明显增强。车辆和家用电器做为共聚物PP的关键中下游，2021年展现先低后高趋势。2021年一季度受肺炎疫情危害，车辆与家用电器产供销同期相比均大幅度降低，二三季度销售量慢慢修复，但依据2020年1至9月总计生产量看来，车辆同比减少6.6%，中央空调同比减少4.4%，销售量无法彻底恢复。综合性看来，2021年PP共聚物生产量同比增速而中下游意味着领域产供销无法彻底恢复，供求矛盾突显，因而非标品价钱将保持较弱运作，生产商很有可能变为生产制造标准品，造成 标准品负载升高。

　　底端支撑点渐失

　　做为PP颗粒料的关键原材料，丙烯价格的起伏会对颗粒料价钱造成比较显著的危害。做为PP粉料的代替品，PP颗粒料价钱会对PP粉料价钱产生底端支撑点。因为颗粒料生产厂家多见民企，对盈利的敏感性较高，若是丙烯价格发生很大起伏，颗粒料价钱和生产制造负载也会随着起伏。2021年二三季度内外盘丙烯价格均呈增涨发展趋势，PP颗粒料一度保持亏本，造成 颗粒料负载保持在较低部位。最近丙烯价格逐渐下挫，颗粒料盈利迅速升高，PP价钱底端支撑点强阳后。

　　最近，欧美国家好几个我国肺炎疫情再度爆发，而且二次爆发比第一波肺炎疫情更为严重。荷兰、法国、西班牙等我国最近施行了新一轮的应急封禁方案，此外，美国、丹麦、西班牙等我国也遭遇着相当严重的工作压力，有非常大的很有可能会公布新的封禁现行政策。受此危害，世界经济修复预估再度遇阻，这可能限定石油消費的提高，此外，英国等产油国逐渐高产，石油提供提升，供求矛盾比较严重，石油价格很可能再度坍塌。

　　总的来说，一方面，生产能力周期时间到来，中国PP新生产能力将集中化推广，且年末出口量很大，供货工作压力俱增。另一方面，中下游要求高峰期进到序幕，且丙烯价格逐渐下挫，PP底端支撑点渐失。实际操作上，提议中长线看空2101合同。

（文章内容来源于：期货交易日报）