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金融术语:什么是美式期权?
外汇期权买卖若以期权行使方式来说,在国际上通常有三种:一是美式期权,二是欧式期权,三是百慕大期权。下面来介绍什么是美式期权。
美式期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权,多为场内交易所采用。
美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。很容易发现,美式期权的买方“权利”相对较大。美式期权的卖方风险相应也较大。因此,同样条件下,美式期权的价格也相对较高。模拟交易中的强麦期权为美式履约型态。
美式期权与欧式期权的区别
二者的区别主要在执行时间的分别上。
(1)美式期权合同在到期日前的任何时候或在到期日都可以执行合同,结算日则是在履约日之后的一天或两天,大多数的美式期权合同允许持有者在交易日到履约日之间随时履约,但也有一些合同规定一段比较短的时间可以履约,如“到期日前两周”。
(2)欧式期权合同要求其持有者只能在到期日履行合同,结算日是履约后的一天或两天。目前国内的外汇期权交易都是采用的欧式期权合同方式。
因此美式期权比欧式期权更灵活,赋于买方更多的选择,而卖方则时刻面临着履约的风险,因此,美式期权的权利金相对较高。
看到有网友问到,美式看涨期权可以提前执行吗?
相关期货操盘手表示,在某些环境下,美式看涨期权是可以提前执行的。理论谁都会,要么转手卖掉赚点时间价值,要么做空股票拿个正gamma头寸,做scalping把时间价值套出来。什么情况提前行权很可能会更好:
1.无风险利率为负时
2.期权流动性不好,卖不掉或者bid-ask spread很大
3.做空股票的利息非常高
4.市场有效性偏低,波动率曲线出现了套利机会
5.股票本身会给你公司决策投票的机会
6.利益输送给期权出售方(不推荐)
(编辑:LBL)
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