很多年占有全世界内场期权交易量“江山半壁” 股票指数期权为什么那么受亲睐？

　　 依据英国期货业协会((FIA)的数据信息表明，2019年全世界内场期权销售市场交易量达15两亿张，在其中股票指数期权的交易量为8两亿张，占有率超出53%。近十年至今，内场销售市场股票指数期权交易量自始至终占有内场期权总交易量的50%上下，远超别的期权种类，股票指数期权在全世界内场期权销售市场中自始至终处在关键的部位。2019年12月23日，中国的沪深300股票指数期权取得成功发售，意味着在我国资产经营风险体系管理的进一步健全，有利于销售市场投资人开展更精细化管理的风险管控。发售近半年至今，股票指数期权销售市场运作平稳，交易量慢慢活跃性，风险管控的作用进一步充分发挥，正逐渐变成 中国金融市场风险管控的关键专用工具之一。

图为全世界内场期权销售市场交易量

　　股票指数期权在风险管控行业中的功效

　　从国外的历史时间发展趋势工作经验看来，股票指数期权是一种十分合理的风险管控专用工具。因为其独特的合同设计方案及盈利风险性特点，在开展风险管控时，对比期货交易能主要表现出一些特性。

　　第一，股票指数期权在开展风险管控时更为简单。期货交易的买卖是一种双重的合同，交易的双方都必须 开展履行合同确保，交纳相对应的担保金，而担保金会追随标底的价钱转变而产生变化。假如销售市场产生很大的起伏，非常容易发生担保金不够的状况，沒有准时补充担保金便会被强制平仓，造成 价钱风险管控遭受极大危害。因而运用期货交易开展风险管控时，投资人必须 時刻关心持股的担保金转变状况，管理方法起來比较繁杂。而股票指数期权的买卖中，交易双方的权利和义务是不一样的，期权的买家只必须 付款期权费而不用付款担保金，而期权的卖家扣除期权费而且必须 付款担保金来做为履行合同的确保。假如投资人根据买进期权开展风险管控，买家只必须 付款相匹配的期权期权费，而不用交纳担保金，就可以做到风险管控的目地，事后也不必担心担保金要素的危害，管理方法起來相对性简单。

　　第二，股票指数期权因为合同设计方案的总数大量，能搭建的对策更为丰富多彩，在开展风险管控时，能给予更多种多样、更精细化管理的风险管控方法。现阶段中国股指单独种类与此同时发售买卖的合同仅有4个，在开展风险管控时，可挑选的方法相对性较少。而股票指数期权与此同时买卖的合同总数诸多，从现阶段的状况看，中国沪深300股票指数期权与此同时发售买卖的合同超出250个，不一样的合同风险管控的实际效果也会各有不同，针对有风险管控要求的投资人而言，股票指数期权的替代性更强，与此同时股票指数期权风险管控的对策也更加多种多样。运用期货交易开展风险管控时，只有挑选简易的进行交易方法，而股票指数期权因为分成涨跌和看涨期权，与此同时能够开展交易，还有不同期权价格的合同，能够根据单期权对策或是多期权组成的方法，搭建比较丰富的风险性管理模式。因此运用股票指数期权开展风险管控，可以达到投资人人性化的项目投资设计风格及多元性的风险管控要求。

　　股票指数期权常见风险性管理模式详细介绍

　　1。维护型期权对冲交易组成

　　维护型期权对冲交易组成是一种常见的期权风险性管理模式，拥有现货交易要想开展价钱风险管控的投资人，能够根据买进相匹配的股票指数期权看涨合同，对冲交易现货交易风险性。因为买进期权对策较大风险性比较有限，数最多亏本期权费，而盈利无尽，伴随着标底指数值的下挫，买进看涨期权能够不断盈利来对冲交易现货交易交易头寸的风险性。维护型期权对冲交易组成能够当作是运用现货交易双头和看涨期权双头生成了涨跌期权双头的盈利构造。根据投入期权费，将现货交易赢利和亏本均无尽的盈利特点转化成了盈利无尽、风险性比较有限的涨跌期权双头。当期货价格增涨时，因为看涨期权的较大亏本锁住为期权的期权费，现货交易盈利超出期权亏本以后，总体对冲交易组成仍能获得事后的盈利；当期货价格下挫时，看涨期权端能不断盈利，用于资本增值现货交易端亏本，具有不错的价钱风险管控的功效，进而使其勇于长期性拥有现货交易端财产。

图为维护型期权对冲交易组成盈利构造

　　2。期权备兑开仓组成

　　期权备兑开仓组成在国外组织中应用得比较普遍，根据拥有现货交易与此同时售出涨跌期权开展搭建，一部分对冲交易现货交易风险性的与此同时，在平稳的销售市场形状下会获得提高盈利。期权备兑开仓组成能够当作是运用现货交易双头和涨跌期权什么是空头生成了看涨期权什么是空头的盈利构造。与现货交易对比，期权备兑开仓在弱市或销售市场小幅度增涨时，会出现一定的盈利提高实际效果。这类对策合适这些早已拥有现货交易、不看中现货交易短期内行情又不肯售出现货交易的投资人，运用售出涨跌期权来得到期权费，以减少现货交易的持仓成本。

图为期权备兑开仓组成盈利构造

　　3。衣领期权对策组成

　　衣领期权对策组成是一种较平稳、应用较多的期权风险性管理模式，针对拥有现货交易的投资人，能够根据买进看涨期权的与此同时，售出涨跌期权开展价钱风险管控。因为售出期权一部分会接到期权费，能够资本增值买进期权一部分的期权费开支，因此此类对策是一种成本费较低的风险性管理模式。衣领期权对策组成能够当作是运用现货交易双头、涨跌期权什么是空头和看涨期权双头生成了大牛市差价组成的盈利构造。该对策既能在销售市场下挫时底位股票止损，又能在销售市场增涨时上位止盈止损，优点取决于股票建仓成本费较低。

图为衣领期权对策组成盈利构造

　　综合性看来，股票指数期权在风险管控行业能充分发挥其主体作用，对比别的金融衍生产品，股票指数期权在开展风险管控时更为简单，与此同时能非常好地达到投资人人性化的项目投资设计风格及多元性的风险管控要求，在全世界销售市场都获得了普遍的运用和发展趋势。将来伴随着在我国股票指数期权销售市场的慢慢完善与发展趋势，可以巨大地推动在我国资产经营风险体系管理的基本建设与健全，能能够更好地达到销售市场投资人的风险管控要求，推动金融市场身心健康、共享发展。(创作者企业：中信期货)

（文章内容来源于：期货日报）