收评：反弹第一压力位置曝光 谨防空头大幅反扑

编者按：周一早盘，沪深两市双双高开，后沪指震荡下跌盘中一度翻绿失守3900点，10点04左右开始强势拉升，临近午盘涨幅略微缩小，午后开盘，沪指强势拉升站上4000点，13点33左右冲高回落，最高上4030.20点，之后震荡回落失守4000点，临近盘尾，涨幅收窄，两市逾1500股涨停，银行股、保险股、中字头等权重股跌幅靠前，题材股爆发，两市场较过万亿。截至收盘，沪指报3970.39点，涨92.59点，涨幅2.39%，成交7824.31亿，创业板指报2683.07点，涨147.18点，涨幅5.80%，成交856.68亿。

【市场测评】>>>

在线分析：资金出逃 创业板再度领涨(本页)

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在线分析：资金出逃 创业板再度领涨

今日午后沪指继续大幅上行，盘中突破4000点，一度暴涨近4%，目前涨2%左右；创业板午后更加强势，个股大面积涨停，截止收稿暴涨近5.3%。板块方面，生物质能、金融ic、移动支付等板块大幅领涨，两市仅银行板块下跌。

数据显示市场资金午后持续回流，超级净额为-234亿，较午前流出大幅减少。在早盘短线资金获利出逃后，市场再次稳步上涨，资金持续回流。此轮股灾终于在国家持续不断的救市措施中确认结束；而市场也迎来大幅反攻，人气迅速回升，后市继续看涨。

中国证券网

大跌后优选中报绩优股

2015年A股中报业绩预告整体向好。目前A股已有1099家上市公司发布了2015年中报业绩预告，超过六成公司净利润实现增长。

陈 静

经过此轮深度下跌，很多股票的投资价值已经显现。投资者会更加重视经济和公司的基本面分析，以及估值的合理性。进入7月，A股上市公司上半年业绩初露端倪。投资者不妨在泥沙俱下的情况下,挑选那些质地扎实、成长性好被错杀的个股来布局。

根据国泰君安证券研究，2015年A股中报业绩预告整体向好。目前A股已有1099家上市公司发布了2015年中报业绩预告，超过六成公司净利润实现增长。其中创业板增速提升明显，中小板稳步回升，主板表现较差，体现出“大”降“小”升的特点。

从行业看，传媒、钢铁领跑，采掘、国防军工垫底。在全部28个一级行业中，除了10个行业外，剩余18个行业整体净利润与2014年中报相比均有增长。由于近期风险偏好下降，市场更关注安全边际和确定性，符合业绩高增长、估值处于合理区间、股票筹码分散度高、涨幅低、高分红高股息率的公司和行业将更受青睐。建议选择涨幅小估值低的银行、保险、家电中的白电；以及业绩确定性较高的交通运输中的航空、白酒；还有转型改革预期较强的电力股。

近期，上市券商纷纷预告上半年业绩大增。长江证券认为，券商受益于资本市场改革和扩容，而通过互联网金融助推新业务发展已成为提升券商股估值的有效途径，在大规模补充资本基础上，券商的新业务弹性将充分显现，带动证券业净资产收益率稳步向上。预计2015年证券业净利润同比增长119.57%，净资产收率15.36%。持续看好新业务弹性突出的国元证券、价值低估的西南证券、兼具估值与业绩弹性的华泰证券。

德邦证券分析，六成多中报业绩预喜中，医药行业占比处于前列。70多家医药生物公司披露中报业绩预告，业绩预喜的50多家，其中上海莱士等业绩翻番，股价相对抗跌。医药行业整体中期业绩不错，投资者可以关注一些中报业绩较好、涨幅不大的公司。

行业研判

齐鲁证券畜禽链上涨加速

从行业逻辑看,中期畜禽养殖行业景气向上毋庸置疑，继续强调畜禽链反转逻辑(特别是禽链)，景气复苏将超预期。在供给受限、流动性持续宽松、需求利好共振的情况下，养殖行情有望延续至2016年。推荐畜禽链公司中的牧原、天邦、雏鹰、正邦、新五丰、民和、新希望。

2015年下半年农村互联网+国企改革+猪价反转，可做多农业股，继续重点推荐大北农、金正大、史丹利、海大集团、隆平高科、北大荒、芭田股份和新都化工。

海通证券超跌医药股可关注

2015年医药制造业增速持续放缓，6月，中证全指医药指数下跌11.85%，上证综指下跌7.25%，医药指数相对跑输大盘。医药板块的估值已下降至相对合理的区间。建议优选部分市场认知度高、具备基本面支撑、中期可能有催化剂的子领域龙头，并超配医药板块。推荐爱尔眼科、东富龙、长春高新、和佳股份、嘉事堂、华海药业、昆药集团、迪安诊断等。

华融证券电子元器件旺季或到

电子行业中小盘和创业板股票剧烈下跌，带动行业指数大幅下挫。以下板块值得关注：1、AR、VR镜头、传感器、柔性电路、显示屏相关概念公司；2、可穿戴设备，Fitbit等智能手环相关产业链；3、智能家居概念，苹果Apple TV以及 home kit家居智能产品的更新及降价；4、集成电路板块，长期受益与国家支持的并购和整合。如同方国芯、振华科技、利达光电、天喻信息、兴森科技、天音控股等。

投资策略

安信证券 智慧停车开启万亿市场

智慧停车是利用物联网、移动支付等优化停车流程；通过移动互联网实现线下停车场资源共享，提高停车场利用率和用户便捷度。

智慧停车市场正在跑马圈地。安居宝推出智慧云停车方案；捷顺科技与苏州一卡通和城市一卡通提供商战略合作，助力智慧停车业务发展；银江股份增资1000万购买百会易泊6.67%股权。BAT将停车应用加入自己的O2O菜单中，其中潜藏万亿市场空间。以车主一年3000元停车费测算,目前我国汽车保有量近1.5亿辆，停车收费的静态市场空间约5000亿元。停车应用平台对接汽车后市场的服务提供商,开始上线预约洗车、修车、汽车美容等业务。商城通过对消费者停放频率、停放时间等数据分析,挖掘潜在VIP用户。

按软硬件综合能力、地推能力、“云端大脑”能力和跨界整合能力四项标准筛选，推荐数字政通、安居宝、捷顺科技,关注银江股份、千方科技、易华录等。

国都证券信心重建期介入错杀股

经历此轮连续暴跌洗礼后,监管层与市场参与者对场内外的杠杆市场将反思总结,投资者或将下调风险收益预期。市场进入“下有支撑底部、上有制约顶部”的区间反复震荡期，沪综指将围绕4000点震荡。

市场秩序恢复与信心重建期,预计银行、保险、券商等大金融蓝筹将成为国家队及券商参与优先抢救对象；同时泥沙俱下中被错杀的优质成长股，产业资本已密集公告增持行动与回购方案(重点从近期产业资本增持与回购、跌破大股东或员工参与增发的底价股、跌破员工持股计划的成本价等主线挖掘)。建议近期可跟随国家队资金、产业资本,同时把握兼具低估值与国企改革催化剂的价值蓝筹、及引领创新升级的成长白马股估值修复机会，优质错杀股票组合为国电电力、探路者、新研股份、长安汽车、民生银行、隆平高科、长城汽车、上海家化。

理财周刊

主力再暴拉股指释三大信号

虽然周一大盘延续上周报复性反弹攻势，再次大幅拉升，但盘面却浮现了权重与题材惊人断层现象，前期护盘蓝筹股全线下跌，中小市值个股却再次全线涨停。而从盘面与市场消息来看，在超级蓝筹回调下主力还能暴拉股指，又释放了三大信号。

首先，主力再次暴拉股指释放了市场人气进一步恢复信号。好股道显示，周一银行、券商与两桶油等大市值品种虽共同杀跌，但这些权重被压制，反而让资金大举抄底中小市值个股，早盘两市个股涨停数便再达千家，市场再现一片火爆做多局面。如前期超跌的次新股持续报复性反弹，全信股份、汉邦高科连续3个涨停，业绩大增与错杀类个股亦迎强势反攻行情，如同花顺、掌趣科技底部四大阳连续拉升，短时间便暴涨达40%，成为投资者抄底与解套的首选品种。因此，在市场人气恢复、资金大抄底下，对超跌、错杀、中报大增与产业资本增持类个股，我们也可大胆抄底并坚定持股待解套。

其次，本周五是股指期货三大主力合约的交割日，本周期指交割周股指也必将现剧烈大波动，而7月17日将成为多空决战中的巅峰对决。不过，由于本轮杀跌空头异常的猖狂，当前主力暴力拉升或提前为交割日布局，以一举消灭本轮疯狂杀跌的空头。

最后，今天有总共350家公司复牌，为市场所带来了潜在的不稳定性。然而潜在的利好是，这些公司复牌都附带有重要利好，这将大大减小对市场的冲击。而这些个股复牌后均全线涨停，反而支撑了股指上行，其正释放了市场向慢牛格局过度的信号。

而在股指慢牛行情下，前期那样个股鸡犬升天的局面将难再现。近期千股涨停局面也将现大幅分化，好股互动认为只有那些中报业绩大增+高送转+产业资本大举增持类个股，方能在股指慢牛中迎来第二春行情，为投资者挽回本轮暴跌中的损失。

如上海莱士中报业绩暴增近400%，且推出10送10高送配，同时在本轮大跌中大股东约20亿巨资大增持。该股便不仅躲过本轮股灾，更是在大盘企稳后连续涨停创历史新高，为投资者避开千点暴跌同时，更带来了丰厚收益。充分说明业绩高增长、与产业资本大举增持类个股最具持续暴涨潜力。而随着大盘系统性风险洗牌后，本周业绩大增、高送转与产业资本大举增持类个股有望迎更强劲报复性暴涨行情。

广州万隆

市场信心进一步回升

【盘面简述】：

周一两市延续大幅反弹走势。创业板盘中涨幅超5%。大盘蓝筹股石油、银行、券商、保险的低迷，是主板表现稍弱的主要原因，同时，金融股跌幅收窄乃至红盘上涨，成为沪指冲击4000点的重要力量。盘面上，农业服务、计算机、军工、医药、养殖业、环保等行业板块涨幅超8%。权重股回落过程中，中小盘个股涨势不减，大幅提振了市场信心。总体看，大盘有企稳迹象，有闲置资金的投资者，可以挖掘超跌反弹机会。

【板块方面】：

洛阳钼业、和邦股份、东方金钰、贵州百灵等中报高送转概念股涨停。午后券商股大幅拉升，成为市场做多主力：山西证券、国金证券涨停，西南证券、国泰君安、国元证券、东兴证券、东吴证券、西部证券等大涨7%。

【消息面】：

1、证监会清理整顿违法从事证券业务活动

中国证监会12日发布的《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》指出，一段时期以来，部分机构和个人借助信息系统为客户开立虚拟证券账户，借用他人证券账户、出借本人证券账户等，代理客户买卖证券，违反了《证券法》、《证券公司监督管理条例》关于证券账户实名制、未经许可从事证券业务的规定，损害了投资者合法权益，严重扰乱了股票市场秩序。

2、国家网信办：全面清理配资炒股的违法宣传信息

国家互联网信息办公室12日发布通知要求，全面清理所有配资炒股的违法宣传广告信息，禁止任何机构和个人通过网络渠道发布此类违法宣传广告信息。

3、上市公司大股东积极增持

大股东和董监高增持上市公司股份正成为此次维护股市稳定的重要举措之一。中国证券报记者梳理发现，两市已有700多家上市公司公告增持、回购计划。接下来，预计会有更多上市公司披露增持计划。

【巨丰观点】：

周一两市延续大幅反弹走势。创业板盘中涨幅超5%。大盘蓝筹股石油、银行、券商、保险的低迷，是主板表现稍弱的主要原因，同时，金融股跌幅收窄乃至红盘上涨，成为盘中沪指站上4000点的重要力量。盘面上，农业服务、计算机、军工、医药、养殖业、环保等行业板块涨幅超8%。

进入7月份，沪深两市2015年中期业绩预约披露时间表出炉，各公司的分配预案也相继出炉，高送转再度获得资金青睐。截至目前，洛阳钼业、和邦股份、东方金钰、贵州百灵等涨停。

消息面上，养老金入市方案今日结束公开征求意见，养老金离入市更近一步。预计将有约两万多亿元资金“整装待发”进入投资运营。对于养老金何时开始入市，有分析认为，按目前发展进程来看，预计政策具体落地实施可能从2016年才能开始。但不管怎么说，这将是A股未来慢牛行情的重要支撑之一。

经过这轮洗礼后，市场做空力量将得到遏制。而上市公司自身质地，将成为推动行情上涨的重要力量。巨丰投顾丁臻宇认为市场正在处于寻找底部的区间，今日在大盘权重股回调背景下，市场能够企稳，这本身就是积极信号。建议投资者控制仓位前提下，抄底被错杀的中盘股，尤其是国资背景的绩优股。

巨丰投顾

4063点是反弹的第一压力位置

上证指数上周高开低走后强烈回升，拉出一根长下影K线。本周它可能会如何发展呢？从周线图上看到，大盘上周初自帝法25X5一线的位置高开反弹到3975点后掉头继续下跌，重挫下跌到两周前预测的帝法重要支撑点位F5=3387点后出现强烈反弹！大盘上周收在帝法月线叠加区域F5=3862点/F3=3826点和25X5均线之上，满足了反转回升的两个必要条件。市场短期内直线急跌，往往也有可能在短期内急速暴涨。帝法点位F3=4063点、F5=4489点和目标点密集区COP=4597点~COP=4689点一线是比较强的压力区域。大盘反弹到这三个位置时可能会遇阻回撤或再次下跌。不过，大盘只要不再收在帝法25X5均线之下，它就有可能实现在3387点一线筑底反转，再次剑指帝法目标点位XOP=5367点一线。否则，深跌的危险将再次浮现。

从日线图上我们看到，大盘上周如上期周评所预测的那样“继续震荡下跌到OP=3444点”，在OP=3444点与F5=3387点构成的帝法汇聚支撑区域出现强力反弹，冲到F5=3957点一线，上周五收在帝法3X3均线之上。大盘本周走出帝法空头“面包黄油”信号回撤到黄金汇聚COP=3587点/F5=3597点一线的概率较大。大盘回撤下跌到这个区域后，如果再次强力拉升并收在帝法3X3均线之上的话，它将走出帝法多头“双重穿透”方向信号，令它完成在3387点一线的筑底反转，开启A股市场不断震荡上升的又一波上升行情。但是，大盘本周回撤后在3597点一线如果不能结束回撤的话，它则将向OP=3358点或XOP=3243点一线下跌。另外，由于大盘过去两天反弹的力度非常强劲，大盘本周第二种可能的走势是：直接继续拉升到F5=4206点一线的位置后再出现回撤。那样的话，大盘也将构成在3387点一线的筑底反转。

在小时线图上，大盘上周终于跌到XOP=3560点，之后再跌到OP=3444点一线后就动能耗尽，开始强力反弹。大盘目前已经站上帝法25X5均线，同时也在帝法MACD预测指标线之上，本周继续震荡上升的概率较大。三周前的分析依然有效：“大盘只有重新站上帝法25X5均线才有可能出现日线的反转回升。否则，它仍然将持续震荡下跌。”

总的来说，上证指数上周继续跌到第三个帝法支撑点位F5=3387点后出现强力反弹。大盘本周在这里如果能走出日线多头“双重穿透”等反转形态的话，它将开始止跌回升，再次剑指XOP=5367一线。但如果没能走出，大盘则可能将再创新低，到F5=3198或F5=3121去寻找筑底反转的机会。

曾星 羊城晚报

谨防空头大幅反扑

【今日小结】

全天看，两市高开震荡，随后再次上攻，沪指盘中成功收复4000点整数关口，而创业板指连续回升后，短期收复2600点整数关口。盘面上，题材股全线反弹，连续走强，多股再次涨停下，短期反弹以超30%，而前期担任护盘力量的大蓝筹，今日再次走弱，成为近期反弹行情的绊脚石。

【明日策略】

今日，两市再次走高，沪指短短三个交易日，最高反弹已超600点，其强势可见一斑。消息面，证监会网信办联合规范场外配资，防止杠杆疯牛。救市政策的延续，为指数持续发难打下坚实基础；盘面上，今日多股复牌，创业板指盘中再次涨停，而两市大涨下，很多个股再次涨停，短期连续涨停势头强劲。但值得注意的是，今日盘面多股涨停较为困难，而且在多数个股复牌后，目前反弹力量逐步衰减，跌停个股开始出现，多数个股出货迹象初现。此外，权重股连续走弱，护盘短期告一段落下，此类个股仍有回调可能。再有，连续反弹后，技术上出现超买提示，短期上行压力较大；因此，巨丰投顾郭一鸣认为，短期强劲反弹后，随着个股的陆续复牌，市场承压增加，而且短期抄底以及反弹后，个股出逃迹象明显，谨防空头借机卷土重来，此处仍有回落风险，阶段性底部还有反复，切不可盲目追高，尤其是技巧你抄底以及加仓的，建议逐步减仓出局。

【操作关注】

具体操作上，小盘股短期继续反弹概率大，可逐步减仓；而大蓝筹上涨后还有回落可能，短期谨慎，总体等待指数二次回落。

【仓位配置】

60%中长线，以蓝筹股为主，20%仓位小盘题材股。

巨丰投顾

沪深交易所力推两融资产证券化 拓宽券商融资渠道

记者从沪深交易所获悉：为支持证券公司扩大融资渠道，沪深交易所采取有效措施促进证券公司短期公司债券业务开展。据上交所发布的数据，自去年中国证监会发布20家证券公司试点发行短期公司债券相关通知以来，上交所积极推动该业务的咨询、辅导、备案和挂牌转让等工作，并于近期将短期公司债券纳入非公开发行公司债券业务管理，继续为证券公司提供短期融资服务。截至目前，已累计有13家证券公司(含中国证券金融股份有限公司)在上交所申报发行短期公司债券，备案金额达1464亿元；其中27只已完成发行，发行金额合计914亿元，加权平均利率为5.35%。

近日，中国证监会决定将证券公司短期公司债券业务试点范围扩展至所有证券公司，同时，允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道。

沪深交易所对业务试点扩容表示积极支持，将在项目申报管理上提高处理效率，项目材料齐备的，将由专人负责，并在5个工作日内出具挂牌转让无异议函，大力推进证券公司短期公司债券业务的全面铺开。

与此同时，沪深交易所全力推动证券公司两融资产证券化业务落实。近年来，证券公司融资融券业务市场规模快速增长。截至今年6月底，沪深两市融资余额已接近2万亿元，其中沪市融资余额为1.27万亿元。总体上，两融业务的风险控制措施较为完善，属于证券公司的优质资产。两融资产证券化是将证券公司融资融券业务中产生的融出资金债权进行资产证券化，可以盘活证券公司的优质存量资产，为证券公司提供合规和低成本的融资渠道，促进融资融券业务的良性循环。

证监会宣布允许证券公司开展两融资产证券化业务后，多家两融余额排名靠前的证券公司已联系沪深交易所咨询相关业务流程及方案要点，并积极准备两融资产证券化项目。沪深交易所表示，将大力支持证券公司开展两融资产证券化业务，协助证券公司完善项目方案，提高挂牌转让申请受理效率，同时做好风险把控。 中国经济网

香港方面已做好准备 深港通有望十一前后推出

日前，香港财政司与证监会、金管局和港交所三大监管机构举行例会。财政司司长曾俊华表示，会上各方对近期市况进行分析，认为目前无需过度担忧，银行体系流动性充裕，政府主要关心市场是否平稳有序进行，现在不需要进行干预。针对深港通，曾俊华表示，香港方面对深港通已经做好准备，相信中央会在适当的时间推出，但目前没有时间表。

“我个人认为监管层应该会更快、更努力地去推出深港通，有可能在‘十一’前后推出，作为一项献礼工程。” 香港资深大律师、前中国证监会首席顾问、前香港证监会主席梁定邦参加由CFA协会(北京)主办的“2015中国投资峰会”期间，接受《证券日报》记者专访时表示，中概股回归对港股有一定冲击，推出沪港通和深港通后，香港投资者也能买A股股票，会增加香港自身的优势。

值得一提的是，日前，香港特首梁振英率团造访深圳，与深圳市委书记马兴瑞及市长许勤会面时表示，两地监管部门将争取深港通的如期开通，也有信心可以如期开通。 证券日报

证监会：严格落实证券账户实名制

中国证监会今天公告称，一段时期以来，部分机构和个人借助信息系统为客户开立虚拟证券账户，借用他人证券账户、出借本人证券账户等，代理客户买卖证券，违反了《证券法》、《证券公司监督管理条例》关于证券账户实名制、未经许可从事证券业务的规定，损害了投资者合法权益，严重扰乱了股票市场秩序。

中国证监会今天公告称，一段时期以来，部分机构和个人借助信息系统为客户开立虚拟证券账户，借用他人证券账户、出借本人证券账户等，代理客户买卖证券，违反了《证券法》、《证券公司监督管理条例》关于证券账户实名制、未经许可从事证券业务的规定，损害了投资者合法权益，严重扰乱了股票市场秩序。近日随着市场回稳，这些违法现象又出现了卷土重来的势头，可能再次危及股票市场平稳运行，必须予以清理整顿。

证监会有关负责人表示，各证监局应当按照中国证监会《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》(证监办发〔2015〕35号)要求，督促证券公司规范信息系统外部接入行为，并于2015年7月底前后完成对证券公司自查情况的核实工作。

各证券公司应当按照《证券公司监督管理条例》第二十八条的规定以及证券账户管理规则，在为客户开立证券账户时，对客户申报的姓名或者名称、身份的真实性进行审查，保证同一客户开立的资金账户和证券账户的姓名或者名称一致。证券公司不得将客户的资金账户、证券账户提供给他人使用。

对通过外部接入信息系统买卖证券情形，证券公司应当严格审查客户身份的真实性、交易账户及交易操作的合规性，防范任何机构或者个人借用本公司证券交易通道违法从事交易活动。

对于信息技术服务机构等相关方，直接或者间接违法从事证券活动的，应当清理整顿。中国证监会《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》发布前的存量可以持续运行，按照有关规定逐步规范，但不得新增客户、账户和资产。

据了解，证券投资者还应当按照法律法规和中国证监会的有关规定，严格遵守证券账户实名制要求开立证券账户。任何机构和个人不得出借自己的证券账户，不得借用他人证券账户买卖证券。

该负责人表示，对违法从事证券活动的行为，中国证监会将依法查处；涉嫌犯罪的，依法移送公安机关。 中国经济网

6月中国出口数据继续好转 贸易顺差扩大45%

中新社北京7月13日电 (记者 彭大伟)中国海关总署13日发布的数据显示，中国出口同比增速在6月由负转正，当月出口1.17万亿元(人民币，下同)，增长2.1%，进口8906.7亿元，下降(同比，下同)6.7%，贸易顺差2842亿元，扩大45%。

与今年4、5月份中国出口增速均为负值相比，6月出口增速有明显改善。

今年上半年，中国进出口总值11.53万亿元，下降6.9%。其中，出口6.57万亿元，增长0.9%；进口4.96万亿元，下降15.5%；贸易顺差1.61万亿元，扩大1.5倍。

在当天国务院新闻办公室举行的发布会上，海关总署新闻发言人黄颂平表示，全球经济依旧处于深度调整之中，总体复苏乏力，需求不振，前景仍不明朗；中国国内经济面临下行压力，进出口总值下降，但对外贸易发展质量效益有所改善，总体稳中趋好，发展进入新常态。

黄颂平指出，今年上半年中国对外贸易显现出多个亮点，如市场多元化取得新进展、区域布局趋向合理、贸易条件有所改善，以及贸易方式、贸易主体和进出口商品结构得到优化等。

但他亦提醒，当前中国外贸发展中依然存在一些困难。例如，上半年中国与欧盟、日本双边贸易分别下降6.8%和10.6%；外商投资企业、国有企业进出口分别下降4.8%和14%；加工贸易进出口下降8.6%。此外，今年6月，中国外贸出口先导指数为34.8，较5月回落0.2。

“这表明未来两三个月对外贸易出口压力依然较大。”黄颂平说。(中国新闻网 作者：彭大伟)

危中有机 基金开启自购潮

截至7月7日，已有84家公募基金管理人运用固有资金26.87亿元已经或即将投资旗下基金。

文/本刊记者 冯庆汇

在一轮暴跌泥沙俱下之中，风险已经在加速释放。大量基金公司开始用公司自有资金申购本公司基金，形成了一股潮流。而从过去历次自购潮来看，基金公司均从中获益颇丰。短期内，市场风险释放可能还未结束，但一个阶段性的买点恐怕已经悄悄到来。

自购潮

截至7月7日，已有84家公募基金管理人运用固有资金26.87亿元已经或即将投资旗下基金。包括天弘基金、南方基金、易方达、华夏基金、招商基金、汇添富、博时基金在内的57家公募基金公司运用固有资金26.87亿元已经或即将投资旗下偏股型基金。其中金额最大的是天弘基金，金额为1.6亿元，紧随其后的是南方、汇添富和华夏基金，金额为1亿元。招商、博时、工银瑞信、广发、嘉实、易方达等多家基金公司金额为5000万元。

虽然和救市资金规模不能相提并论，但基金公司的自有资金参与基金申购，通常都是在熊市、基金发行困难，或是行业相对低迷时，而按照以往经验看，几年后往往收益颇丰。

此次自购自家基金的公募基金公司中，对于申购的基金类型皆为偏股型基金，并且大部分基金公司都承诺持有偏股型基金至少1年以上。此外，多家基金公司要求公司高管认购偏股型基金的金额不低于50万元，如华夏基金、博时基金、招商基金、工银瑞信基金、中信建投基金、嘉实基金等。

除了基金公司的高管有摊派任务外，一些基金公司的偏股型基金经理也被要求自购。就在7月8日，兴业全球基金在斥资7000万申购旗下偏股基金并承诺至少持有1年以上之后，又宣布启动新一轮持基激励方案，以实际行动表明对市场发展前景的信心。

根据方案，公司旗下基金经理须买入自己管理的偏股型基金，投资金额超1200万元，持有期限不少于2年，公司将以百慕大式认购期权的方式为运作良好的基金提供“收益翻倍”的行权机会。

另外，南方基金在自有资金申购1亿之外，高管和基金经理还将出资申购旗下偏股型基金。其中，南方基金每位高级管理人员将出资50万元申购旗下偏股型基金，南方基金基金经理将各自出资20万元申购自己管理的基金，并承诺持有时间将不少于1年。

高管纷纷唱多

与此同时，基金公司对市场的看法也逐步从空转多。比如兴业全球早先于调整前给投资者泼冷水，认为应该重视A股泡沫风险，不要盲目投资，但在市场风险进一步释放的当下，公司频频出手自购，并已开始表达了对市场未来机会的乐观看法，颇具代表性。

汇添富基金也发表了看多的言论。汇添富认为，首先，当前市场的下跌是非理性的，很多股票已经进入超跌区间。当前市场的下跌压力来自于流动性的压力。而近日，证监会和央行已经明确表达愿意给市场提供充足流动性。8日，央行也再次表态支持股市稳定发展。预计随着政策的出手，这种流动性压力消退后，很多超跌股票会快速向合理价值回归。

其次，在恐慌性下跌后，市场有内在的估值回归动力，这往往提供了非常难得的中长期投资机遇。例如，1987年的美国股灾下跌也达到30%以上，之后市场重新恢复牛市；2008年美国金融危机期间，股市也下跌50%，但之后市场重回升势，道指回到了历史新高。汇添富认为，现在A股市场已经处在了最恐慌的阶段，在这个阶段进行的投资，从长期看将是收益最丰厚的。

汇添富表示，A股市场的中长期向好趋势没有改变，流动性冲击结束后，市场中长期仍然向好。这一轮行情的核心驱动力在于改革红利和创新红利的释放。国内改革的步伐没有放缓，创新的力量也仍然坚挺，宏观基本面在逐步复苏，因此，在当前市场，中国股市中长期向好的根基仍然存在。当流动性冲击结束后，相信市场仍会重新恢复升势。

大佬齐出动

基金公司高管们也纷纷现身表达各自对市场积极看法。海富通副总裁兼投资总监戴德舜表示，将更为集中地加大买入成长性突出、估值有优势的股票。市场已经陷入流动性危机过程中，需要大家众志成城来解决市场风险。接下来更为集中地加大买入成长性突出估值具有比较优势的股票，分担市场过度恐慌带来的压力。

景顺长城副总经理周伟达认为，救市举措有望恢复信心。经济数据主要指标呈现回暖迹象，此轮市场大跌是流动性问题而非基本面问题，经过前期的大幅调整，基本面稳健且符合经济转型的品种已经开始显露投资价值，此刻信心的恢复至关重要。

天弘基金股票投资总监姜文涛认为，股票市场暂时遇到流动性困难和信心回落，长期投资品种在短期流动性冲击下提供了有吸引力的价格，是较好的投资机会。相信经过政府和市场各方的努力，流动性困难必将过去，在全社会流动性并不缺乏的背景下，未来资本市场与中国经济良性互动的格局将得以恢复和继续发挥作用。作为职业投资者，应着眼未来，精选个股和投资机会，为持有人创造长期和可持续的业绩回报。

华宝兴业基金总经理黄小薏表示，目前市场阵痛将化身成为A股市场走向大国牛市的一次前奏。他认为，1982年的美国，开启了一轮历时18年的长牛，期间也曾在1987年10月经历过“黑色星期一”伴随而来的超级股灾，然而其后2个月即重又踏上超级牛市的征程。反观中国，过去近一年的A股牛市，在金融开放、国企改革、亚投行、“一带一路”等国际国内多重变革开阖的方略之下酝酿、盘旋、升腾。一轮大国力量主导的超级牛市的基础，同样也已隐然成形。

基金动态

国投瑞银美丽领涨抗跌

成立刚满一年的国投瑞银美丽中国混合基金成为牛市能涨，震荡市抗跌的“保命神基”。截至7月7日，该基金今年以来累计净值收益率达到93.58%，在全市场709只混合型基金中排名第2，同期沪深300指数累计涨幅为11.16%，业绩比较基准的涨幅为9.01%。而截至7月7日收盘，在6月12日以来的连续暴跌行情中，该基金在此期间仅回撤0.67%，堪称抗跌神基。

华泰柏瑞沪深300ETF持续净申购

自21家券商宣布斥资千亿投资蓝筹ETF以来，蓝筹ETF的代表——华泰柏瑞沪深300ETF两日来持续获得净申购，7月6日、7日两天累计获得净申购42.57亿份，约168亿元，两天成交金额就达330亿元。较6月26日规模激增352亿元，最新规模超过了500亿元，成为名副其实的中流砥柱。

华泰柏瑞认为，当前蓝筹股估值合理，沪深300指数市盈率在14.3倍左右，在经济和市场底部买入持有蓝筹标杆指数，具有较好的安全边际和投资价值。

首只中国制造2025基金发行

首只中国制造2025基金——华泰柏瑞中国制造2025混合基金于7月6日起通过中国银行、华泰柏瑞网上直销等机构公开发行。该基金将以不低于非现金基金资产80%的比例投资于“中国制造2025”主题相关证券，重点聚焦于政策重点扶持的十大重点领域。在有效控制风险的前提下，为投资者捕捉中国迈向制造强国进程中的投资机会。

理财周刊

二季度末新增10家千亿元规模基金公司

随着公募基金工具化加速、新基金发行提速，实行绝对收益策略、偏保守和中性策略的基金产品业绩稳步上升，成为今年上半年的大赢家。

随着公募基金工具化加速、新基金发行提速，实行绝对收益策略、偏保守和中性策略的基金产品业绩稳步上升，成为今年上半年的大赢家

90余家公募基金日前发布今年上半年业绩成绩单。部分公司上半年的规模排名发生调整，鹏华、富国等基金公司凭借分级基金和其他创新型产品规模同比大增150%以上，跻身2000亿元俱乐部，而老牌基金公司嘉实、南方等出现位次下降，建信基金更是下滑4位，跌出前10名。

成绩单还显示，随着公募基金工具化加速、新基金发行提速，实行绝对收益策略、偏保守和中性策略的基金产品业绩稳步上升，成为上半年的大赢家之一。而此前投资风格相对激进的基金公司，将面临规模“瘦身”的挑战。

保本基金实现反超

截至6月30日的业绩榜单中，部分投资债券、现金等标的的基金品种业绩回撤较少，一批保本基金凭借稳健的操作实现业绩反超，尤其是部分中小基金公司的明星产品脱颖而出，占据榜单前列。

在榜单中，部分保本基金由于分散资产配置，业绩相对稳健。统计显示，截至6月30日，中银保本二号混合、东方安心收益保本、金鹰元丰保本混合等基金净值涨幅均在1%以上。放在更长的时间阶段来看，保本基金的表现同样可圈可点。数据显示，长城久利保本混合、交银荣泰保本混合、华安保本混合、建信安心保本混合、中银保本二号混合等5只基金年化回报均在20%以上。此外，南方避险增值混合基金自2006年6月27日成立以来累计净值增幅超过200%。

专家表示，保本基金将基金资产分为保本资产和收益资产两类，根据市场波动，动态调整两类资产的比例，力争保证本金安全，并通过部分高收益金融工具为投资者提供额外回报。在市场波动较大或市场整体低迷的情况之下，保本基金为风险承受能力较低、以中长线投资为目标的投资者提供了低风险的投资工具。

上半年成绩单中的另一大亮点是各类基金净值增长率普遍较好。上半年各类型基金多数实现上涨，股票型、混合型和指数型基金表现居前，涨幅分别为55.89%、43.71%和37.43%；货币型、QDII型和债券型基金表现相对居后，涨幅分别为2.06%、2.55%和6.73%。

值得一提的是，混合型基金规模增长迅速。德圣基金首席策略分析师江赛春认为，以打新为主的绝对收益混合基金发行增多是这类基金规模快速扩张的重要因素。据不完全统计，今年上半年新成立的以打新为主的绝对收益混合基金数量达到112只，合计成立规模为2460亿元。

规模排名相对稳定

受益于新基金发行增多、管理技能提升等利好，目前基金公司的规模排名相对稳定，并未出现大幅缩水。

东方财富choice资讯统计显示，公募基金今年第二季度净值规模持续大增。截至6月30日，100家基金公司共发行近3000只基金，总规模达7.12万亿元，较之今年第一季度末增长1.86万亿元，增幅为35.40%。天弘基金以6685.90亿元规模蝉联公募基金规模首位。华夏基金继续稳居第2位。今年上半年规模迅猛增长的易方达基金总规模达到3644亿元，超越嘉实基金和工银瑞信基金排名第3位。工银瑞信基金则以3516亿元规模排名第4位，比易方达基金仅落后128亿元。嘉实基金则以2692亿元规模排名第5位。此外，富国基金、广发基金、鹏华基金、南方基金和汇添富基金分列第6位到第10位。

基金排名出现变化的重要原因是产品创新和新基金数量的增加。比如，西部利得、红塔红土、前海开源、英大基金和安信基金等公司今年上半年的规模分别增长65倍、63倍、17倍、17倍和14倍，而从规模增加的绝对量上看，富国基金和鹏华基金上半年规模分别猛增1690亿元和1545亿元。

此外，受益于基金注册制和发行程序简化，基金公司发行成本有所降低，跻身“千亿元俱乐部”的基金公司从今年一季度末的14家增至24家。今年一季度增长最快的汇添富基金二季度增速有所放缓，规模增幅仅13.46%，排名从第6位降至第10位。

魏璐表示，从公募基金投资标的看，其业绩表现更多依附于其他市场，下半年基金公司应加强风控，为投资者寻找更多避险投资标的。 中国经济网