引导机构投资者用好商品期权工具

摘要 中国证券业协会与大商所在大连举办“期权：风险与财富管理新机遇”专业机构投资者研修班。

　　大商所与中证协在大连举办期权专题机构研修班

　　为推动机构投资者对豆粕期权等大宗商品衍生品的认识，引导机构投资者理性参与期权市场，提高机构投资者大宗商品衍生品交易的风险内控水平，11日，中国证券业协会(下称中证协)与大商所在大连举办“期权：风险与财富管理新机遇”专业机构投资者研修班，来自券商、基金、银行等金融机构的近150名代表参加了研修。

　　大商所总经理王凤海在开班致辞时首先向参加研修的金融机构代表介绍了豆粕期权上市对产业和机构投资者的意义，以及一个月以来豆粕期权运行情况。他说，总体来看，豆粕期权市场运行平稳有序，流动性适中且定价合理有效，与标的期货联动性良好，投资者参与理性、做市商职能发挥充分，达到了“稳起步”的预期目标。

　　王凤海表示，机构投资者作为期货市场重要的投资群体，对于衍生品市场功能的有效发挥具有重要作用。当前，随着金融改革的深入推进，证券、基金、银行和保险等各专业市场之间的壁垒正在逐步消解，在产业服务、风险管理、资产配置和财富管理等方面的对接将更为深入全面，机构投资者在期货市场投资者中的比重也在逐步加大。截至今年一季度末，大商所以资管和特法为代表的机构客户数占全部单位客户数的比重已达40%，成交量占比超过10%，持仓量占比超过15%。另外，目前已经有16家基金管理公司申请开发了以大商所商品期货价格指数为跟踪标的的24只ETF(或LOF)产品。

　　王凤海说，一个持续健康发展的衍生品市场，离不开机构投资者的积极参与。近年来，大商所持续加大对机构投资者的培育服务力度，分别与中证协、中国证券投资基金业协会合作开展了相关大宗商品业务培训，与北大光华管理学院合作开展了两期商品期货EDP培训项目，还邀请境内外衍生品专家在豆粕期权上市前后开展了多场面向机构投资者的期权业务培训，累计参与人数超过3000人次。

　　在谈及未来相关工作部署时王凤海表示，下一步，大商所将在中国证监会领导下，在维护市场安全稳定运行基础上，坚持共建共享发展理念，加快推进铁矿石期货国际化落地、场外市场建设，积极推动生猪等新品种上市，做好航运等新品种开发研究，持续推进包括机构投资者在内的市场培育工作，推动期货市场与各类机构在创新业务上实现更高层次的对接。在期权市场完善方面，大商所正在对市场前期运行情况进行评估，将在风险可控的前提下，逐步放宽上市初期的相关业务限制，让市场步入常态运行，不断提升市场深度和厚度。同时，将全力推动玉米、铁矿石等期权品种的研究，努力为市场提供更多的风险管理工具。在市场培育方面，大商所将继续与北大光华管理学院策划开展以商品期权为专题、以投资机构高管为对象的高级管理课程。希望通过组织系统的期权培训，进一步促进机构投资者在商品期权上市初期能够率先学好用好这一衍生工具，满足不同实体企业的风险管理需求和投资者的财富管理需求。

　　王凤海最后说，我国商品期权的平稳推出，使金融机构在风险与财富管理方面面临新的机会。大商所将以本次活动为契机，与各类机构投资者加强合作，创新合作模式，拓宽合作范围。同时，希望机构投资者能够全面了解和掌握商品期权市场运作与特点，利用好商品期权工具，科学、理性地参与期权交易，在发挥专业优势的同时，把风险防控放到更加重要的位置，与交易所一道，共同维护好期货期权市场稳定发展大局，为服务我国实体经济发展“保驾护航”，为满足人民群众日益增长的财富管理需求做出更大贡献。

　　据了解，中证协与大商所拟开展大宗商品系列培训，接下来相关培训还将在国内其他机构投资者集中地区陆续开展。