“开门红”突至 基金经理热议金秋行情

　　10月12日，A股市场赚钱效应持续高涨，各路题材遍地开花。展望第四季度，公募基金普遍认为，在经济持续复苏的背景下，A股预计呈现震荡向上态势，市场风格会更均衡，看好优质成长股的超跌反弹，科技、医药、消费等领域中长期存在大机遇。

　　市场热情全面点燃

　　继前一交易日大涨1.68%之后，10月12日上证指数放量上涨2.64%，全面点燃了市场热情。A股连续两日表现靓丽，四季度出现“开门红”。明明节前还是“秋风瑟瑟”，为何金秋行情突然涨势喜人？

　　对此，海富通基金认为，假期期间外围市场“有惊无险”，市场情绪面上存在宣泄的需求，加上假期前的市场整体走势偏弱，部分资金为了规避假期的不确定性因素，选择降低仓位，假期结束后自然会出现资金的回流效应。

　　万家基金也表示，十月市场“开门红”说明9月的调整只是对“十一”假期期间不确定因素的担忧，一旦假期过去，暂时离场的资金开始跑步进场。

　　海富通基金还认为，假期期间全球股市表现较好，投资者风险偏好有所上调，短期内支撑市场指数向上。加上9月A股市场已有一定调整幅度，10月或存在进一步的反弹空间。

　　万家基金表示，随着经济的稳步复苏，上市公司三季度业绩也有望进一步提振市场信心，加之新能源汽车、光伏、军工、电子等方面有望获得新的政策支持。所以，近期市场成交量迅速放大，市场信心明显恢复。

　　挖掘结构性机会

　　对于后市，多位基金经理认为，A股行业之间较大的估值差异或继续修正，风格可能会趋于平衡。10月12日的市场表现，也从侧面证实了这一点。当日，题材板块全线上涨，数字货币、深圳概念、特高压、白酒、券商等大涨，午盘后的第三代半导体、抗病毒等概念股也进一步走高。

　　海富通基金认为，前期影响市场的因素没有发生实质性改变，对权益市场整体态度偏中性，更看好优质成长股的超跌反弹以及顺周期板块的估值修复行情。该机构分析称，从基本面看，国内经济延续复苏态势，重点在于顺周期的制造业和消费业，预计未来“盈利驱动”的特征将会更加明显。目前货币环境保持稳健取向，估值端整体继续向上抬升的动力有限，更多还是偏向挖掘结构性的机会。

　　博时基金首席宏观策略分析师魏凤春指出，从股债风险溢价来看，股票的系统性相对优势开始弱化。“股票的机会更多在结构，在内生的产业驱动而不在宏观的流动性驱动。从赚钱效应来看，赔钱概率很低，左侧交易可以进场。”

　　魏凤春认为，从市场风格来看，成长股的目前估值低于消费股，在第三季度较大幅度调整之后，成长股的优势开始显现。未来外部不确定性减弱，成长股或迎来反弹良机。

　　看好科技股板块

　　浙商基金认为，前期市场出现回调后，实际为后续上行腾出了空间，对市场整体呈中性偏乐观态度。在板块及市场机会上，当前光伏行业或逐步进入平价时代，第四季度或进入旺季；新能源汽车板块估值目前虽然较高，但或许正在经历边际好转过程；TMT板块、消费板块中的可选消费领域也相对具备较强的吸引力。

　　展望第四季度，银河基金经理袁曦认为，市场仍然有机会，看好科技产业升级和资本市场周期的双轮驱动。“一方面是相对于处在高位的消费、医药等板块，金融板块整体处于低位，性价比较高；另一方面，金融板块的基本面也在改善，本身也存在估值修复的机会，所以最近金融板块相对表现不错。”袁曦称：“站在目前时点，还是继续看好金融板块。”

　　从长期看，海富通基金表示，大消费、科技成长、智能制造等领域具备业绩确定性和景气度优势的细分行业，依然是市场聚光灯下的宠儿。

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（文章来源：中国证券报）