使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
业内人士看多A股明年走势 衍生品创新丰富大类资产配置策略
2019-12-09 05:43:00 来源：中国证券报
展望新的一年，大类资产如何进行配置成为众多投资者的讨论焦点。多位业内人士认为，就股票而言，A股市场明年仍有结构性机会，市场整体有望迎来结构性牛市；金融衍生品工具的创新会进一步丰富资产配置的策略，期权产品等机会明显。
看多A股成主流
谈及大类资产配置，股票往往是投资者率先关注的话题。对于明年A股市场走势，业内人士普遍持积极态度。
日前在国金证券2020年度投资策略会上，国金证券总量研究中心宏观经济研究首席分析师边泉水认为，全球货币政策迎来新一轮宽松，但当前我国汇率稳定，利率相对较高，且货币政策更有空间，我国资产吸引力正在上升，外资也逐步加大了对我国股市和债市的配置。从具体配置看，股市方面，预计A股2020年将走出一轮由转型驱动和盈利支撑的“业绩牛”；债市方面，预计国内利率债收益率前高后低，美国国债收益率进一步下行空间有限。
国金证券总量研究中心经济策略首席分析师李立峰认为，当前A股处于历史估值中位数，整体来看，2020年A股机会远大于风险，A股市场将由“反复筑底”到“结构牛市”。“上半年受猪通胀对货币政策制约等因素影响，A股明年上半年走势或处于震荡反复态势，市场对A股企业盈利改善的预期将逐步得到修正，有利于A股风险偏好的回升。”
交通银行金融研究中心副总经理、首席研究员唐建伟在华泰期货2020衍生品市场年会上表示，今年以来外资的持续流入说明其看好中国资产，这也会促成A股自身向成熟市场靠拢，明年市场大概率有结构性的机会。他称：“股市好的核心资产现在价格已经不便宜了，在加强国产替代、自主可控的技术方面可能存在一些机会。”
对于债券市场，业内人士相对而言态度较为谨慎。国金证券总量研究中心固定收益首席分析师周岳认为，明年靠信用利差压缩去挣钱的难度较大，利率债可成为配置选择，建议采取“超配利率、低配信用”的策略；南方基金副总经理、首席投资官史博表示不看好明年的债市，应该在股市中寻找结构性机会；华泰证券研究所副所长、首席固收研究员张继强预计，债券市场上行空间不大，明年上半年行情或较为平淡，谋求超额收益难度较大。
衍生品创造新机会
除却股市债市，衍生品工具近年来日益成为投资者对冲风险或谋求资产升值的新途径。不少业内人士认为，国内金融衍生品种类的持续创新，将进一步丰富大类资产配置的策略。
华软新动力资产管理公司董事长兼总经理徐以升认为，近期沪深300金融期权有望很快上市，目前市场对于未来有更多衍生品工具上市抱有预期，这些新工具上市会进一步丰富资产配置的策略类型，并创造更多配置机会。
厦门博孚利资产联合创始人刘亦霆指出，明年期权等衍生品机会非常明显。“波动率已经连续七八个月属于历史低位，其回归是必然的，首选就是CTA或者期权。期权因标的扩容，明年成交量一定会大幅度增加，这个时候配置是比较好的选择。商品CTA面临比较大的回调压力，但是从长期来看，商品CTA均值回归的概率也比较高。”
茂源资本合伙人、投资总监魏振宇呼吁市场勿要低估外资进入对市场的影响，对于风险对冲意愿比较强的投资者来说，可以用一些场外衍生品进行避险，风险资产的机会值得关注。
商品在明年大类资产配置中亦存在不少机会。华泰期货研究院院长侯峻表示，明年最看好的板块是农产品，特别是明年下半年相关农产品的反弹机会。在工业品方面可以关注一下后库存周期的品种，比如说铜、棉花、橡胶反弹的机会。在基建领域，例如PVC、玻璃、铝等品种也会有结构性的反弹机会。
后市展望>>
李大霄：2020年牛市会来吗？
国盛证券：行情将怎么走？指数行情或待春暖花开时
国金证券李立峰：明年A股结构牛市可期 沪指或上3500
私募大佬论市：沪指五连阳收复2900点 投资机会集中在科技板块
点击查看>>>12月A股市场投资指南 王牌机构最新解盘 顶尖高手解盘
（文章来源：中国证券报）
“ETF期权网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱whsxe@qq.com，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00
热门文章
- 1.万亿市场大消息！场外期权迎来扩容窗口？容量最多可提升80%如何影响A股？这类券商或最受益
- 2.50etf期权分仓软件操作是不是实盘交易
- 3.50etf期权时间价值？50ETF期权时间价值为什么重要？
- 4.场外期权交易商增至41家！场外衍生品规模近1.5万亿元
- 5.中证协发布场外期权管理办法场外期权挂钩个股标的范围扩大
- 6.“最赚钱业务”恢复高增长！场外期权增速超五成，华泰稳居榜首，中信建投增长最快，集中度快速下滑
- 7.50etf期权自己能开户吗？50ETF期权怎么交易？
- 8.场外期权和一般期权的实质性不同在哪？
- 9.熬过50天，四大星座财源滚滚而来，学业大获丰收，禄星化禄
- 10.50ETF期权对投资者有哪些影响？
