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原油大跌！沪金罕见涨停！看这一指标短时飙升 预示麻烦可能要来
2022-05-26 20:56:41 来源：中国证券报
昨晚究竟发生了什么？原油大跌！沪金罕见涨停！看历史，这一指标短时飙升，预示麻烦可能要来。
大宗商品市场从不缺故事：隔夜国际油价重挫，今晨沪金更是罕见涨停，令投资者大跌眼镜。
据媒体报道，国际上发生了“不明紧急事件”，商品市场两大龙头随即飙戏。
黄金、原油价格风暴过后，金油比飙升，比值一度升破25。据以往走势来看，金油比均值在16附近，在此水平时表明市场整体处于平衡状态；当该数据低于16时，则说明世界经济基本上比较平稳；而一旦该比率超过25，往往意味着世界经济将有“不寻常”事情的发生。
掀起国内市场风暴
盘面上看，受相关消息影响，隔夜原油价格大幅下挫。截至7月2日，纽约商品交易所NYMEX8月原油期价下跌2.84美元，结算于每桶56.25美元，跌幅为4.81%；布伦特9月原油期货结算价跌4.09%。
7月2日NYMEX原油期货主力合约走势图
图片来源：文华财经
7月2日布伦特原油期货主力合约走势图
图片来源：文华财经
国内来看，7月2日国内期市夜盘交易时段，原油主力1908合约跟随外盘下跌，跌幅达4.04%。截至7月3日中午收盘，收报427.2元/桶，跌幅3.57%。
国内原油期货主力1908合约走势
另一边，隔夜COMEX黄金期货主力合约却大涨2.49%，报收1421.5美元/盎司。今日延续强势，截至12:10，Comex黄金续涨1.39%，报1427.6美元/盎司。
COMEX黄金期货走势
7月3日，国内上海期货交易所黄金期货主力合约早盘开盘罕见涨停。
两大商品龙头的表现也搅动了A市场风云：今日早盘，石油化工概念股同步承压走低，贵金属板块走强。
7月3日早盘石油化工指数跌幅居前
成分股方面，桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、卫星石化、新凤鸣、恒力石化、中油工程、大庆华科跌幅均超2%。
石油化工指数成分股表现一览
黄金方面，截至中午收盘，wind黄金珠宝指数涨幅为1.44%，个股中恒邦股份、山东黄金、银泰资源、湖南黄金涨幅居前。
黄金珠宝指数及个股表现
关键指标：金油比升破25的启示
黄金、原油价格风暴过后，金油比飙升，比值一度升破25。这对金融市场行情有何预示？
业内人士认为，从金融属性来看，黄金由于金融属性非常强，常在市场出现风险事件时作为对冲风险的工具使用。原油是现代工业的基础，其价格则反映了目前经济整体的运行情况。当金油比处于高位时，说明目前市场担忧的是经济风险。
从避险角度来看，金油比飙涨，往往表明实体经济需求疲弱，资金流向黄金避险。
历史上，若金油比在短时期内快速上升至中高位水平，往往预示着小规模的地域危机或金融危机发生。例如，在2010年至2011年期间，伴随着欧债危机持续发酵，金油比快速上升；另外，本世纪初纳斯达克股灾前夕，金油比也出现了同样的快速反弹情形。
值得一提的是，金油比还与VIX指标(恐惧指数)具有很高的相关性。从以往情况来看，高金油比确实与危机爆发时间段有所重合。有相关研究指出，当金油比攀升至30左右高位时，往往都爆发了地缘局势危机或大范围的金融危机。1986-1988年金油比攀升的背景是阿富汗战争和两伊战争高潮；1993年金油比攀升的背景是索马里战争和黑鹰坠落；1998年金油比攀升的背景是亚洲金融危机、沙漠之狐行动和科索沃战争；2008年金油比攀升的背景是全球金融危机。
就近期情况来看，目前金油比处于25附近，虽然并未意味着会有大的危机事件爆发，但考虑到宏观扰动未解除、全球经济放缓预期加强等因素，不排除金油比仍有走阔的可能。
“昨夜，原油暴跌、黄金暴涨，这些都在演绎全球经济走弱的趋势。”著名经济学家李迅雷在其今晨发表的微博中写道。
从宏观角度分析，长江证券宏观分析师赵伟表示，伴随美联储重回降息通道、拉开全球流动性宽松序幕，黄金配置价值凸显；同时，短期来看，油价对黄金的扰动或相对有限。
赵伟指出，本轮周期，全球经济火车头美国经济已自2018年4季度起，进入景气回落阶段；未来一段时间，企业一旦开始去库存，美国经济景气回落或趋加速。伴随美国经济景气持续下滑，美联储在6月释放降息信号，接下来或将重回降息通道。在美联储重回降息通道、全球流动性宽松环境下，实际利率中枢的回落将有利黄金上涨。同时，与以往周期不同，本轮OPEC国家财政收支平衡油价接近60美元/桶，内部经济压力巨大；2017年以来，油价每降至较低水平时，OPEC均选择主动减产、托底油价。2019年，在OPEC减产120万桶/日、甚至可能进一步加码减产的支撑下，油价出现持续暴跌的概率较小，对黄金的扰动或相对有限。
（文章来源：中国证券报）
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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