如何安全有效的卖出期权.

执行价格及其时间均适合的期权合约能够加大平稳期满获益的可能性

　　通过对售出期权执行价格及剩下期限的选取，交易者不但能够大大增加潜在盈利的概率，还能够在市场未发生大幅变更时提高整体收益率，且在发生亏损时能有更大的调整空间。选取市场、执行价格及其时间均适合的期权合约能够加大平稳期满获益的可能性，不易受到行情起伏过大的干扰。

　　市场上，人们都把售出期权比作成保险公司的运行，买进车险的人支付保险费以保证在发生事故时得到赔偿。大多数情况下，车主不易发生事故，保险公司便可得到保险费收益；假如车主发生涉事故，则保险公司给予赔偿。保险公司会依据不一样车主的情况，计取不一样的溢价，假如车主风险过大，以至于不易给予保险。身为售出期权者，全部的程序与保险公司基本上同样，由于大多数车主不易出现意外，为此大多数期权将会在价外期满。

　　倒底选取什么样的期权实行售出，我相信每一位交易者都会有自身的喜好，这篇文章提供的仅仅是一条在以往30年受到市场好评并能够长久盈利的卖空期权选取方式。提起卖空期权，很多投资者惧怕持有裸空头寸，但是售出裸头寸并不等于持有裸头寸，保守的投资者可通过一些方式将裸卖变成持保头寸。

　　选取期权具体分为三步完成：

　　一是选取具有长期牛市或熊市基础的市场，一个具有长期趋势的市场将会有益于期权售出交易，自然这并非期权售出获益的必要条件；

　　二是售出剩下期权在2—6月的期权，而且持续选取固定距离的执行价格；

　　三是选取固定风险参数的期权，售出、持有并等待。

　　这些步骤听起来十分简单，事实上也的确容易，但是并不易做到，有很多因素及实际操作还必须投资者在市场中逐渐学习与摸索。

　　第一步：选取正确的市场

　　以便能够更好地找寻最佳期权实行售出，投资者务必对干扰一个指定市场变更的关键因素有明晰的分析框架和逻辑，结合技术的短期分析来最后确认交易的时点。长期趋势及其平稳的价格能为售出期权提供风险更低的交易环境，而在适合的技术点位售出则能大大增加获益概率，缩减持仓过程中期权价格的起伏。一些情况下，技术分析与基本面分析是相背离的，这便是为什么期货交易者有时很难在市场得到短期收益的原因，即便对市场行情判定正确，也将会会面临损失的可能。

　　一般来说，短期市场的运行是混乱、随机的，为此身为期权售出方，操作更多是根据长期趋势，这便是为什么常常选取售出2到6个月剩下期限的期权，而且剩下期限越长，同样风险参数下，所选期权的执行价格就越远，能够更佳的预防期权价格随着行情发生猛烈起伏。售出期权者在选取适合的期权后，可彻底忽略短期市场的起伏，仅必须关注干扰长期趋势的核心因素有没有发生了变更，自然技术分析强的投资者，能够找寻短期更佳的入场时机。

　　第二步：考虑所选标的的季节性因素

　　通过对历史数据的分析，投资者能够掌握每年指定时间段，市场会发生季节性趋势，这些趋势特征常常会重复发生，根据季节性趋势交易成功率较高。当然，如果仅仅根据统计概率来应用季节性趋势交易，将会带来毁灭性的后果，投资者务必明晰引发季节性趋势发生身后的真实干扰因素，而且详细分析这些因素在今年是怎样干扰商品价格的，随后再结合分析确认怎样售出期权。

　　第三步：不能将已经走出大段趋势的市场排除在外

　　很多交易者在看见一个市场已经有大幅的增涨或下降时就会担忧市场发生反转，不想要在这样的市场中操作，这是一种不正确的思维，由于市场连续性的增涨和下降并非巧合的，其身后必将有一个产生趋势的核心因素，投资者所需做的便是分析这一因素，并了解在未来一段时间因素有没有发生变更，假如不易则彻底能够安心跟着趋势进行交易。

　　上涨的市场新高并非售出看涨期权的好时机，在市场回踩时实行操作将会是一个更佳的选取。假如投资者针对市场的历史价格有一定的研究，就能找见风险更小的执行价格实行售出，而这些价格有时以至于是十分离谱的，却能为售出者带来安全收益。

　　但是，趋势显著的市场如若发生变化，便会对售出者账户引发重大损失，为此务必制订风险控制措施以预防极大的回撤。仅适宜组合中的小头寸来实行该类市场的交易，假如投资者有10份期权头寸，提议应用3—5份头寸实行此交易，应用技术指标来分辨市场的短期顶部或底部，比如在一个迅速增涨的市场中，突然有一天高开低走，收盘价低过昨收，则考虑出场观望。

　　第四步：售出虚值期权—避开平值

　　如若投资者在选取的市场上产生了一套合理的基础分析系统，就能够逐渐找寻适合的执行价格。售出期权面临的亏损是无限的，为此假如选取售出平值或是平值周围的期权，亏损的风险及速率将比售出远距离虚值期权要大。

　　很多投资者喜爱售出剩余时间不足30日的期权，具体由于在同样的走势下，期权在最后剩下30日里时间价值的耗损速率是最快的。以便得到迅速收益的机会，且收益不至于太低，投资者务必选取平值周围执行价格的期权实行售出，这就代表着如若市场发生短暂巨震，极可能会致使投资者头寸的重大损失，此时就会发生投资者选取止损的情况。如果你售出期权是根据长期趋势的判定，投资者最好选取针对短期起伏反应不太灵敏的期权实行售出，而当月期满的期权并不符合这一条件。

　　第五步：售出最甜蜜时点以前的期权

　　随着到期日即将到来，期权的时间价值耗损逐渐加速，为此很多交易者会选取售出剩下期限30日内的期权，30日称之为最甜蜜时点，由于售出这种期权时间价值的获得是最迅速的。但是售出时间越短，针对投资者短期市场趋势判定准确度的要求越高、风险越大，为此提议投资者售出剩下期限超过90日的期权，即最甜蜜时点以前的期权。一是剩下期限越长，投资者可选取的执行价格就越多，即便避开平值的虚值期权也会有过厚的时间价值；二是剩余时间长的期权针对市场短期起伏的反应并不太灵敏，特别是执行价格很远的期权。

　　第六步：在溢价和风险中找寻平衡

　　售出期权最多见的问题是怎样找寻满意的溢价，这常常与投资者的喜好有极大关系，这篇文章仅给出一些提议。第一，溢价与保证金的关系，假如一份有400美元溢价支付600美元保证金的期权比有500美元溢价支付800美元保证金的期权要更优，尽管后者得到的收益绝对值更高，但是从溢价与占有资金比看来，多支付200美元并没有得到同样的收益率；第二，溢价与佣金的关系，假如选取售出溢价100美元、保证金200美元的期权，期权的执行价格离平值已经十分远，但是支付给经济商的佣金将会会大大缩减投资者收益；第三，考虑最坏的情况，也便是期权变成深度实值时的亏损，投资者选取售出过远的期权，在得到同样回报率的基础上（假设600美元），则必须售出3份溢价为200美元的期权，如若市场大幅向不好的方向运行，售出的3份变成实值的概率要比售出一份600美元的小得多。

　　用delta来选取，假如一份期权delta为17，就代表着标的每变更一个点，期权价格变更0.17点，但是delta自身 是始终变更的，越接近标的价格的虚值期权delta越大，针对标的价格变更越敏感。根据上述分析及其许多的实践经验，提议投资者售出delta低过20、溢价保证金比超过50%的期权。

　　第七步：售出叠加

　　前边探讨的仅仅是单一的售出一份期权，而市场是持续变更的，为此还必须叠加不一样的交易策略，包含售出短期期权.