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如何在期权市场像滚雪球一样实现惊人收益？
2019-11-30 20:00:00 来源：期权星球
期权星球专栏— 每周一学 —
定位通俗易懂
系统性介绍期权知识和交易技巧
作者：谢接亮（Vega）
来源：期权星球
每周一学第21课：滚雪球策略
当一段确定性行情来临的时候，如果你十分坚信短时间内标的会大涨/大跌10%以上，此时应该如何通过期权来达到收益最大化呢？今天给大家介绍一个“滚雪球”策略。（滚雪球策略是Vega老师在多年教学课程中，为方便投资者形象的认识该策略的效果和特征原创命名的，同样的还有“买彩票”、“猜大小”、“埋地雷”“躺着都能赚钱的策略”“保护性卖出认购/认沽”）
相信交易期权的投资者都有同感，在同样的标的涨幅下，选择不同的策略，收益是不同的，比如，在标的上涨时，买认购和卖认沽虽然都是看涨策略，但收益完全不同。即使用同一策略，比如，都是做买方，选择的合约（虚/平/实）不同，收益也是完全不同的，这就是期权的特点——丰富、多样、精确制导。
我们在上文《薛定谔的期权合约，行情都是一样的，为何他选的合约总是比你更赚钱？》中介绍，如果预期标的会大涨，应该买入虚值1~2档的合约，但随着标的变化，原本虚值的合约也会变成平值和实值，要想始终保持杠杆最大化（收益最大化），必须不停的切换合约。
小涨小跌买平值
大涨大跌买虚值
来看下面一段行情，2017.12.27~2018.01.30，50ETF从2.83元上涨到3.07元，涨幅12%，在这样一段快速大涨的行情里，什么策略的收益是最大的呢？首先，一定是买方，实现杠杆收益，其次，保持杠杆最大化，就能实现收益最大化。
2017.12.27~2018.01.30，50ETF涨幅12%
结合上文内容，买入虚值1~2档合约实际杠杆最优，但随着标的上涨，原来虚值合约会变成平值或实值，实际杠杆下降。下图，反映了随着标的价格变化，合约杠杆变化的过程，以2900合约为例，当标的2.83元时，购2900为虚值2档的合约，实际杠杆37.6倍，随着标的上涨到2.91元，购2900合约变成平值，实际杠杆下降到27倍，随着标的进一步上涨到3.01元，购2900合约变成实值合约，杠杆进一步下降到15倍。
滚雪球策略：
持续保持杠杆最大化的方法，就是切换合约，将平值/实值合约平仓，开仓新的虚值合约。
当行情符合预期方向持续演变，收益就像滚雪球一样取得惊人的增长，因此，我们把这种策略叫做“滚雪球”策略。上面这个案例中，标的涨幅仅12%，滚雪球策略最高收益达到了惊人的22倍。
END
“每周一学”目录
1. “买彩票、猜大小、埋地雷、滚雪球”——四大期权趣味策略；
2. 期权应用一：下跌时抄底；
3. 期权应用二：震荡市场增收；
4. 期权应用三：风险管理；
5. 期权应用四：波动率交易；
6. 期权应用五：立体化投资；
7. 从零开始了解期权
8. 了解期权交易规则
9. 如何看懂期权行情和T型报价
10. 投资者开户前要做好哪些准备
11. 如何下第一笔交易
12. 一些实用标的分析套路
13. 期权——给投资插上翅膀
14. “192倍神话”案例背后隐藏的风险
15. 什么是期权的盈亏平衡点
16. 如何计算到期收益？
17. 期权杠杆到底有多大
18. 影响期权价格因素
19. 了解隐含波动率
20. 不同行情下的如何选择合约
21. “滚雪球”策略应用案例
22. “埋地雷”策略和应用技巧
23. 期权投资时钟
24. 价值千金的经验总结
25. 在期权市场开家保险公司
26. 彻底搞懂卖方
27. 卖方的保证金风险
28. 给保险公司上个保险
29. 不同隐含波动率下策略选择
30. 实战场景——反弹时抄底
31. 实战场景——大跌之后
32. 实战场景——底部震荡
33. 实战场景——躺着都能赚钱
34. 构建自己的交易策略
35. 投资千万条，安全第一条
36. 牛市价差及应用案例
37. 熊市价差及应用案例
38. 保护性卖出认购&认沽
39. 买入（宽）跨式
40. 卖出（宽）跨式
41. 认购比率价差应用案例
42. 认沽比率价差
43. 蝶式策略及应用
44. 鹰式策略及应用
45. 铁蝶式&铁鹰式
46. 了解希腊字母
47. Delta在交易中应用
48. Gamma概念和应用
49. 隐含波动率对期权影响有多大（Vega）
50. 时间价值如何影响期权价格（Theta）
51. 从希腊字母的角度来看策略
52. 升维思考、降维攻击
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
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08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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