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详解期权十大交易模式、十七大交易策略

2019-11-30 20:00:00 来源：期货达人李大呼

一、卖出看涨期权

策略情境：预期后市不涨

策略构建：卖出看涨期权

最大利润：权利金收入

最大风险：风险无限

风险控制：若行情走势相反，择机选择移仓调整、Delta对冲或止损离场。

例如：卖出M1801-C-2750合约

二、买入看涨期权

预期豆粕期货后市会大涨，策略构建和风险收益情况与卖出看涨期权相反；若行情走势相反，择机选择移仓调整、Delta对冲或止损离场。

例如：买入M1801-C-2750合约

三、买入看跌期权

策略情境：预期后市会大跌

策略构建：买入看跌期权

最大利润：获利无限

最大风险：权利金付出

风险控制：若行情走势相反，择机选择移仓调整、Delta对冲或止损离场。

例如：买入M1801-P-2750合约

四、卖出看跌期权

预期豆粕期货后市不跌，策略构建和风险收益情况与买入看跌期权相反；若行情走势相反，择机选择移仓调整、Delta对冲或止损离场。

例如：卖出M1801-P-2750合约

五、买入熊市期权价差

策略情境：预期豆粕期货价格温和下跌且近期空间有限

策略构建：

①买入较高行权价X2的看涨期权+卖出较低行权价X1的看涨期权

最大利润：净权利金收入

最大风险：X2-X1-净权利金收入

②买入较高行权价X2的看跌期权+卖出较低行权价X1的看跌期权

最大利润：X2-X1-净权利金支出

最大风险：净权利金支出

风险控制：若行情走势相反，择机选择移仓调整、Delta对冲或止损离场。

例如：买入M1801-C-2800合约，同时卖出M1801-C-2750合约。

六、买入牛市期权价差

策略情境：预期豆粕期货价格温和上涨且近期空间有限

策略构建：

①买入较低行权价X1的看涨期权+卖出较高行权价X2的看涨期权

最大利润：X2-X1-净权利金支出

最大风险：净权利金支出

②买入较低行权价X1的看跌期权+卖出较高行权价X2的看跌期权

最大利润：净权利金收入

最大风险：X2-X1-净权利金收入

风险控制：若行情走势相反，择机选择移仓调整、Delta对冲或止损离场。

例如：买入M1801-C-2750合约，同时卖出M1801-C-2800合约。

七、卖出宽跨式组合

策略情境：预期后市豆粕期货将横盘波动

策略构建：卖出虚值看跌期权和看涨期权，期权数量及到期日相同。

最大利润：权利金收入

最大风险：风险无限

风险控制：若行情走势相反，择机选择移仓调整、Delta对冲或止损离场。

例如：卖出M1801-C-2750合约，同时卖出M1801-P-2600合约。

八、买入宽跨式组合

预期豆粕期货后市价格波幅会急速上升，但方向未定，预计豆粕期货价格会走出平衡点区间外，策略构建和风险收益情况与卖出宽跨式组合相反；若行情走势相反，择机选择移仓调整、Delta对冲或止损离场。

例如：买入M1801-C-2750合约，同时买入M1801-P-2600合约。

九、卖出跨式组合

策略情境：预期后市豆粕期货将窄幅横盘波动

策略构建：卖出相同行权价的看涨和看跌期权，数量及到期日相同。

最大利润：权利金收入

最大风险：风险无限

风险控制：若行情走势相反，择机选择移仓调整、Delta对冲或止损离场。

例如：卖出M1801-C-2750合约，同时卖出M1801-P-2750合约。

十、买入跨式组合

预期豆粕期货后市价格波幅会急速上升，但方向未定，预计豆粕期货价格会走出平衡点区间外，策略构建和风险收益情况与卖出跨式组合相反；若行情走势相反，择机选择移仓调整、Delta对冲或止损离场。

例如：买入M1801-C-2750合约，同时买入M1801-P-2750合约。

十一、备兑看跌期权

策略情境：预期豆粕期货后市中性，提高豆粕期货空头盈利。

策略构建：持有空头豆粕期货，同时卖出豆粕看跌期权。

最大利润：期货开仓价格-行权价格+权利金收入

最大风险：除额外获得权利金收入外，当行情上涨，同原有空头豆粕期货；当行情下跌，空头豆粕期货损失低于期权行权价部分的利润。

风险控制：持有到期交割或移仓

例如：卖出豆粕期货，同时卖出M1801-P-2700合约。

十二、备兑看涨期权

策略情境：预期豆粕期货后市中性，提高豆粕期货多头盈利。

策略构建：持有多头豆粕期货，同时卖出豆粕看涨期权。

最大利润：行权价格-期货开仓价+权利金收入

最大风险：除额外获得权利金收入外，当行情上涨，多头豆粕期货损失高于期权行权价部分的利润；当行情下跌，同原有多头豆粕期货。

风险控制：持有到期交割或移仓

例如：买入豆粕期货，同时卖出M1801-C-2700合约。

十三、买入看跌比例价差组合

策略情境：预期豆粕期货后市大幅下跌。

策略构建：买入M份行权价较低的看跌期权并卖出N份行权价较高的看跌期权，M>N。

最大利润：获利无限

最大风险：行权价格价差+净权利金支出或行权价格价差-净权利金收入

风险控制：若行情走势相反，择机选择移仓调整、Delta对冲或止损离场。

例如：买入2张M1801-P-2650合约，同时卖出1张M1801-P-2700合约。

十四、卖出看跌比例价差组合

预期后市豆粕期货将在一定区间内波动，若行情大幅上涨，获利有限，若行情大幅下跌，风险无限，策略构建和风险收益情况与买入看跌比例价差组合相反；若行情走势相反，择机选择移仓调整、Delta对冲或止损离场。

例如：买入1张M1801-P-2700合约，同时卖出2张M1801-P-2650合约。

十五、买入看涨比例价差组合

策略情境：预期豆粕期货后市将大幅上涨。

策略构建：买入M份行权价较高的看涨期权并卖出N份行权价较低的看涨期权，M>N。

最大利润：获利无限

最大风险：行权价格价差+净权利金支出或行权价格价差-净权利金收入

风险控制：若行情走势相反，择机选择移仓调整、Delta对冲或止损离场。

例如：买入2张M1801-C-2700合约，同时卖出1张M1801-C-2650合约。

十六、卖出看涨比例价差组合

预期后市豆粕期货将在一定区间内窄幅波动，若行情大幅下降，获利有限，若行情大幅上涨，风险无限，策略构建和风险收益情况与买入看涨比例价差组合相反；若行情走势相反，择机选择移仓调整、Delta对冲或止损离场。

例如：买入1张M1801-C-2650合约，同时卖出2张M1801-C-2700合约。

十七、日历期权组合

策略情境：预期在一段时间内豆粕期货价格波动较小。

策略构建：买入期限较长的看涨期权/看跌期权，同时卖出期限较短的看涨期权/看跌期权，行权价相同。

风险控制：若行情走势相反，择机选择移仓调整、Delta对冲或止损离场。

例如：买入M1805-C-2700合约，同时卖出M1801-C-2700合约。

来源：扑克投资家，更多期货投资技巧交流可关注“天纵期才”大赛，登录大赛，联系客服免费领取期货交易实战精品课程，数量有限，并进入期货投资交流群。

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