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期权希腊字母人话版

2019-11-30 20:00:00 来源:晓说财经

在期权交易中,希腊字母是任何一个投资者都绕不过去的重要因素。专业的期权投资者言必谈希腊字母,非专业的投资者也需要用希腊字母来显示自己的专业(这句话说的还真有点像我)。


当希腊字母作为一个专业术语存在的时候,对于大多数的投资者而言,即便了解了希腊字母的定义,但是在真正交易中依然容易云里雾里。因此,怎么把定义说成“人话”,对于普通投资者而言可能才更有价值。


一般情况下,我们看到对于期权希腊字母的说法是下面这样的:


Delta:是指标的资产价格变动时,期权价格的变动幅度,衡量期权价格对标的资产市场价格变动的敏感度;


Gamma:是指标的资产价格变动时,Delta的变动幅度;


Vega:是指标的资产波动率变动时,期权价格的变动幅度;


Theta:是指时间变动时,期权价格的变动幅度;


而更可气的还是那些对期权原理更懂的人,他们会告诉你这样的希腊字母:


Delta:是期权价格相较于标的资产价格变动的一阶导数;


Gamma:是期权价格相较于标的资产价格的二阶倒数;


Vega:是期权价格相较于标的资产价格波动率的一阶偏导数;


Theta:好在时间的减少是线性的,他们终于饶过了你。


任何一个人第一次看到上面的期权希腊字母解释,分分钟想把书扔了,用心去学习上面的定义,顺便温习一下自己忘得差不多的数学知识的投资者绝对是真爱。但即便如此,学完了在交易期权时依然不知道到底用在哪里更加有效。


其实对于一般的投资者而言,真的不会用模型去计算到底标的资产每变动一点时,各个希腊字母值具体变成什么样,然后又到底影响了多少自己的期权合约价格。因为希腊字母值在盘中是实时变动的,而多数的投资者能看到的也仅仅是收盘后的静态数据而已。


因此,通俗的了解这些希腊字母表示的是什么,自己的盈利或者亏损来自于哪里相对而言更加实用。以上证50ETF期权举例,


当我们在说Delta值的时候,说的是当50ETF价格小涨小跌时对期权价格的影响;


当我们说Gamma的时候,可以理解为当50ETF价格大涨大跌时对期权价格的影响;


当我们说Vega的时候,指的是50ETF价格远离当前价格的可能性。


当我们说Theta的时候,你可以通俗的把它理解为每过去一天所消耗的时间价值。


当我们把对希腊字母抽离了之前的专业术语以后,在理解自己的交易策略到底在何种程度上受到每个希腊字母的影响就更加容易了。在这个基础上,当我们选择进行稍微专业一点的交易策略时,相对而言就会更加容易掌握。


当然,即便可以通俗的理解希腊字母,举例真正的交易而言,也仅仅是一个开始,但至少,我们又向前迈了一步。




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