揭秘程序化新秀“等待戈多”的交易进阶之路

　　今年的实盘大赛已经鸣金收兵，最受关注的排名情况终于尘埃落定。对于参赛者而言，最大的欣喜莫过于能够在不断更迭的排名中看见自己的进步。这是“等待戈多”第二次参加实盘大赛，从去年轻量组的1481名，到今年跻身程序化组前三，大赛见证了他在交易之路上的不断进阶。

　　一时的胜负不会决定整个交易生涯

　　账户“等待戈多”的操作人名叫胡辉，IT出生。2014年末，正值事业、人生低谷期的他接触到期货交易，自此便一发不可收拾，全身心地投入到了交易事业中。“在2015年股指最为火爆的时刻，那时自己刚开始做交易没怎么赚钱，但是在每天几百个回合的交易中感受到了高频的威力，了解到交易原来可以这样做。”他说。得益于曾经的工作经历与自身的编程能力，在接触期货之初，他便决定通过程序化进行高频交易。

　　在这次的大赛中，他的账户等待戈多最终拿下程序化组的第三名。他甚为谦虚地表示，其中有很大一部分功劳来自其他优秀的盘手。

　　“在比赛中可以即时看见所有盘手的曲线，尤其是程序化组，那些优秀盘手完全无回撤的曲线给自己带来了很大的压力。”他认为，有比较就有竞争，有竞争就有进步，这些压力也成为推动自己去追求更低回撤的动力。而面对此次的成绩，他坦言自己接触期货的时间并不长，能在这样的全国赛事中榜上有名很开心。

　　同时，他也认为一时的胜负决定不了整个交易生涯。“期货的魅力就在于未知，而面对未知，只有尽己所能。”对于交易者而言，不论以怎样的姿势收场，短短数月的赛事仅是漫漫交易生涯中的一段征程，结束的同时也意味着新的开始……

　　面对交易要“先胜再求战”

　　正如一千个人眼中有一千个哈姆雷特，每个人对于交易都有自己的理解。在胡辉看来，交易中最重要的是信心，首先要认定自己能成功，先胜再求战。“不论是程序化还是手工，想要在市场上长期生存，思想是最底层的地基，其他无论是模型、策略、程序化或其他交易方式，这些都是上层建筑。”他说。

　　他认为，整个交易活动可以通过层级关系来定义，首先是有交易思想，在思想基础上确定交易模型策略，最后通过程序化或者手工来实现并完成交易过程。他表示，自己的高频策略从2015年定型到现在都没有调整过。

　　通过全自动程序化交易，胡辉的账户基本实现了5×24小时无需值守。在交易策略上，他的定位是高频中性策略。他表示，高频策略的一大特点就是稳定性，每天交易足够多的回合，从而使得交易结果在整体上符合概率分布。同时，高频策略会有两个显著特征，一是手续费偏高(大多会超过净利润)；二是曲线会非常平滑，会呈现直线状态(这个跟超短线，炒单是有区别的)。

　　另外“中性”这个特点，可能跟绝大多数的策略表现完全不同。从账户统计图形上就可以看出，“多空完全对等”是中性策略最为显著的特点。

　　从交易的宏观角度来说，就需要完全抛开市场走势的概念。无论涨、跌、盘整，这些大势对策略不会造成太大的影响。“现在市场上几乎所有的策略都是方向性策略，对多空方向总会有一定的预判和取舍，经过一段时间的交易积累，都会呈现出多空交易量的不同。”他表示，中性策略最大的优势就是宏观大势的无关性，资金曲线的表现就是稳定性。

　　同时，在高频策略中，更需要考虑的是交易的活跃度和手续费。在本次大赛中，“等待戈多”的主要盈利来自苹果。他表示，这跟苹果的大行情没有直接关系，主要原因在于手续费与活跃度。“因为在大赛初期，苹果的手续费比较便宜，在涨手续费之后就没做苹果了；同时，在苹果行情最为活跃的3―5月，甚至会在单品种上开几手单，做到一天开平2万手以上，这也是高频的魅力所在。”他说。

　　他表示，高频中性策略在每个交易回合中都是小赢小亏，依赖的是胜率的积累。在出入场设置上，任何时刻都可以进场；对于出场，从高频的性质上来说，止盈止损会设置得很小，更多的会采用固定止盈止损。

　　此外在风险处理上，高频策略也和趋势策略存在很大的区别。由于高频的亏损是逐步积累起来的，不会存在单次较大的浮亏，所以对于风险的控制，通常体现在两个方面。

　　其一，盘前对策略尽可能做到完善的回测和评估，盘中需要完全的自信，当然这个信心的来源是依赖于严格的回测结果。

　　其二，实际上，在盘中真正进行交易时，就像趋势策略会在进场后面临一定程度的浮亏，高频也会存在一定程度的亏损，这时候就看个人对行情的判断了。但是从交易日的角度来说，高频跟趋势策略完全不同，高频是依赖胜率的，多日连续亏损的情况一般来说不会出现，如果真的出现，那必然是策略有问题，一定需要停止交易。

　　“每一天的行情对高频而言，也是很多次的交易回合的积累。对于一个成熟的高频系统，首先要明白一点，做到按日无亏损并不是遥不可及的，这是一个可以预期，也可以实现的目标。”他说。

　　在本次大赛的6个月期间，胡辉的账户“等待戈多”基本在每个交易日都有交易，在其交易的123天中，亏损仅有14天。

（文章来源：期货日报）