生财有道丨近期热门的ETF基金是什么？交易路子在这儿

今年的基金市场，如果沒有认购或交易过ETF商品，您都过意不去跟其他投资人问好。销售市场的会话一般是那样的：

投资人甲：富豪，您手上的证券公司ETF行情真棒，要多少钱入的？

投资人乙：不，也没有买ETF，门坎太高，您一定是搞错了。

投资人甲：你买来，说您买来，您就一定买来！

投资人乙：……

继2018年ETF市场容量和持有者总数暴增以后，近年来，ETF商品持续火爆发展趋势趋势。Wind新闻资讯数据信息显示信息，截止4月9日，全销售市场列入统计分析的199只ETF商品经营规模提升9600亿人民币，比2018年底的6000亿元提升3000多亿。2018年1月1日至今年4月9日，A股市场现有38只ETF商品发售（依照申购起止日测算），远超17年当期的31只。从二级市场上涨幅度看，在199只ETF商品中，有188只在今年初迄今完成增涨。在其中，上涨幅度超出30%的有106只，南方地区中证全指证劵ETF、国泰中证全指证劵公司ETF、华宝中证全指证劵ETF三只商品今年初迄今上涨幅度均在55%之上。

ETF股票基金为何受欢迎？怎样看待在其中的投资机会和风险性？

靠近ETF资管产品

ETF股票基金全称买卖型敞开式指数型基金。说白了，这类股票基金差别于一般股票基金的地方是能在交易中心发售买卖。ETF融合了封闭基金与开放式基金的运行特性，投资人既能够像封闭基金那般在交易中心二级市场交易，又可以像开放式基金那般认购、赎出。

但是，ETF的认购、赎出体制略有不同，认购的情况下务必在一级市场用一竹篮个股换基金认购，而赎出就是指用基金认购换一竹篮个股，其与众不同之处恰好是商品认购、赎出体制。而ETF商品自身与一般的指数型基金区别并不大，即一般选用处于被动投资建议追踪某一标底销售市场指数值。以现阶段市场容量较大 的博时中央企业产业结构调整ETF为例子，这只股票基金追踪的指数值标底是中证500中央企业产业结构调整指数值。一般状况下，中证500中央企业产业结构调整指数值增涨，这只ETF的基金净值就涨，相反基金净值下挫。除此之外，ETF场内交易价钱的跌涨要遭受内场交易要素的危害。

正由于ETF推行一级、二级市场共存的买卖规章制度，其买卖目标也各有不同。一级市场内仅有资产做到一定经营规模(基金认购一般规定在五十万份之上)才可以随时随地在股票交易时间内开展个股换市场份额、以市场份额换个股的买卖，中小型投资人被抵触在外面。在二级市场上，ETF股票基金与一般个股一样挂牌交易，中小型投资人和规模以上企业投资人都能按照市场价钱交易。

在个股型ETF、债券型ETF、货币型ETF、产品型ETF、跨境电商型ETF、行业指数ETF、主题风格指数值ETF等8类别ETF中，总数占大部分的个股型ETF（146只）今年初迄今无一出現成交价下挫，在其中，有64只商品今年初迄今出現市场份额提升，招商合作深圳市TMT50ETF、国寿安保沪深300ETF经营规模增长幅度很大，市场份额提高数最多的国泰中证全指证劵公司ETF提升20亿份。

从经营规模看，目前为止，列入统计分析的199只ETF商品经营规模累计为9678.36亿人民币，有2只商品经营规模超出1000亿元，分别是华安天天鑫H（1365.50亿人民币）、华宝现钱添益A（1312.87亿人民币）。颖桦买卖贷币A、嘉实专线H、中华上证指数50ETF、建信现钱添益H分列第三至第7位，经营规模均在400亿人民币之上。有101只ETF今年初迄今完成经营规模增涨，90余只ETF经营规模下挫，在其中，经营规模弹性系数较大 的3只股票基金分别是易方达中证500ETF（提高2885%）、国寿安保沪深300ETF（提高1621%）、广发银行中证环保产业链ETF（提高500%）。

ETF遭受许多投资者亲睐

2018年至今，A股市场不断波动，虽然今年第一季度证券基金销售业绩标红，但以往不太引人注意的被动性指数值ETF居然趁势瘋狂吸钱。到底到底是谁在买？为何买？

华夏基金总数投资部主管徐猛觉得，从投资人构造看来，ETF以投资者认购为主导，关键包含车险公司、证劵公司、养老保险基金或FOF商品。在其中，不缺一些小的私募投资基金或投资者。次之是做对冲套利的投资人，仍以ETF投资者拥有为主导。从最近申购量看来，投资者占认购增加率65%上下，无论是以全新拥有量，還是从新提升的量，投资者奉献很大。比如，中华沪深300ETF的组织拥有占有率从17年末的42.54%提升至2018年末的44.94%，中华恒生ETF的组织拥有占有率从43.69%提升至68.99%，中华中证500ETF的股票基金拥有占有率从3.76%提升至28.51%。

2018年基金年报显示信息，从组织拥有占有率看来，截止2018年末，中华中证500中央企业产业结构调整ETF、汇添富中证500上海国企ETF、汇添富上证指数上海市改革发展ETF等3只ETF的组织拥有占比均超出了95%。实际以国企央企上市企业原公司股东的以旧换新，及其资管计划、险资方案等投资者的申购为主导。在其中，上市企业原公司股东的以旧换新是经营规模的关键来源于。

诸多资管计划，金融企业和上市企业为何独宠ETF？南方地区基金指数投资部经理罗文杰觉得，指数投资含有非常大分散化风险性的特性，又能不错地追踪市场行情走势。从公司估值角度观察，不论是横向对比国外市场還是竖向比照历史时间状况，A股市场关键指数值的公司估值均显示信息出不错的投资价值。在其中，中证500指数值的市净率处在历史时间较分低位，即指数值公布至今，只有1%的時间市净率小于当今水准。ETF原有的优点也切合当今的市场的需求。ETF难能可贵的分散项目投资特性有利于减少股票风险性市场集中度。除此之外，ETF方便快捷的交易规则为投资人出示了简易高效率的设计风格配备专用工具，在分级基金委缩后可承揽销售市场上很多内场资产。

除开上市企业原公司股东以旧换新、ETF商品本身的优点以外，证券基金企业全面提高商品流通性和人气值也变成ETF“吸钱”的宝物。今年至今，证券基金企业为占领ETF基金市场，甘愿增加各种资金投入。除追踪高效率以外，ETF商品的销售市场流通性和人气值变成考量竞争优势的指标值。近年来，现有嘉实基金、华安基金、广发基金等20多家公募基金公布集团旗下30余只ETF商品增加流通性服务提供商的公示。比如，华安中证500低起伏ETF发布消息称，为推动华安中证500低起伏ETF的销售市场流通性和稳定运作，依据上海交易所有关要求，上海交易所愿意中投证券为华安中证500低起伏ETF出示一般流通性服务项目。

2018年新创立的100亿元级经营规模的博时中央企业产业结构调整ETF、银华东证中央企业产业结构调整ETF，也相继公示提升方正证券、中投证券、国金证券、广发证券等证券公司为流通性服务提供商，以提升商品的竞争能力。

为什么要提升流通性做市商？尽管2018年ETF基金规模迅速提高，但很多ETF股票基金流通性和成交量仍然不够，提升流通性做市商对ETF商品流通性改进大有益处，也有益于吸引住增加量资产进到。银河证券高级副总裁罗黎明觉得，ETF的流通性是商品的“门面”，真正的要求从销售市场稳步发展中造成，沒有流通性万市皆休。

上海市一家中小型证券基金责任人表明，ETF指数值产品除开在线性拟合指数值、追踪指数值的高效率、偏移度操纵以外，流通性的市场竞争也是竞争优势之一。这类指数值专用工具产品最重要的是追踪指数值的高效率，能够完成配备使用价值。现阶段看每家企业都是有偏移度的考评，商品本身全是处于被动追踪指数值，最终的回报率很有可能相差无异。而实际在买卖时的感受、是否敌人盘、价格是不是存有高股权溢价等要素变成投资人关心商品的关键，也是商品吸引住投资人的竞争优势。

不可以忽略ETF经营风险

ETF是一竹篮个股，看上去风险性很低，其实不是。在大发展趋势的身后，ETF项目投资各个方面的项目投资 风险性不得不防。

金牛理财网投资分析师宫曼琳觉得，最先，ETF即然是一个资产配置的定义，就必定担负标底指数值的经营风险。比如，追踪房地产业指数值的ETF商品必定遭遇全部房地产板块回调函数的风险性。次之是利率风险。因为大部分的ETF全是以特殊销售市场的指数值成份股为主导，项目投资特殊销售市场ETF基本上等因此项目投资特殊销售市场，但要注意流通性太低难题。再度，折股权溢价风险性。因为ETF存有基金净值和场内交易价钱两个“价钱”，受销售市场供需的危害，其折股权溢价短时间也很有可能出現很大起伏，也很有可能会遭遇折股权溢价风险性。除此之外，因为ETF归属于股票基金的项目投资形状，是根据ETF外国投资者项目投资的获益凭据，因而，即便 其交易规则与个股完全一致，仍不可以将ETF的投资者视作股市投资人。而一般拥有个股的股东权利，也多会由ETF的外国投资者委托履行。

为标准ETF商品发展趋势，2018年至今，沪深交易所依次公布《深圳证券交易所证券投资基金流动性服务业务指引》《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引(2018年修订)》，创建对流通性服务提供商的按时点评和和公示制度，并对于定级较好的证券公司给与花费免减或适度的鼓励，有希望对改进ETF买卖状况造成积极主动功效。

依据新标准，最大的股票基金较大 价格差价由原先的不超过1%调节为不超过0.5%，贷币ETF则更低。德邦基金FOF市场部主管王群航表明，虽然ETF具备交易费用低、买卖速率高、买卖风险性相对性较小等优势，可是不可以忽略经营风险。最近监督机构提升ETF项目投资做市商制度，很有可能与最近ETF销售市场转暖、成交量提高密切相关。ETF销售市场近期的成交量持续上涨、一部分ETF市场份额和经营规模出現猛增，商品经营规模的扩张和流通性的提高，为价格差价占比的减缩出示了一个优良的销售市场基本。

宫曼琳觉得，经营规模和流通性都处于缺点的ETF商品很有可能会遭遇着相对性较高的做市成本费，造成 做市商资产更为趋向于经营规模更高、流通性更强的ETF，两极化的局势加重。拥有小规模纳税人ETF商品的投资人，应留意防治赎出时的利率风险。（文中內容仅作参考，不当作投资价值分析。）

（农民日报 新闻记者：周琳 责编：渠丽华）