50ETF期权辩论会：买方OR卖方

在50ETF期权投资中我们可以选择成为买方或者卖方，那么在成为买方或者卖方之前，我们肯定需要了解这两方需要做什么，分别承担什么责任，以及需要在交易中注意的事项。

很多投资者都把50ETF期权投资想象得过于复杂，事实上并非我们想象中的那么难以理解，我们只要将其弄明白，就可以进行基础的交易。下面小编就来为大家提供了对于买方和卖方的理解。

50ETF期权可以分为四个基本交易策略，其分别对应的市场行情为：

（1）看大涨：买入认购期权、（2）看大跌：买入认沽期权。

（3）不看涨：卖出认购期权、（4）不看跌：卖出认沽期权。

我们知道，50ETF期权是上交所场内期权，撮合成交，有人买就一定有人卖，从而达成交易，那么其二者想法必然是相反的，所以对于期权的卖方来说，预期肯定和买方是相反的。

对于认购期权来说，期权买方是看大涨，卖方则是不看涨。

对于认沽期权来说，买方是看大跌，卖方则是不看跌。

而这边，我们需要注意的是，不看涨不等于看跌，不看涨可能是小跌、大跌，也可能是横盘震荡，这些都叫做不看涨，所以不看涨的范围要比看跌更大。

那么同样的道理，不看跌的意思也就同样如此了。

刚开始接触期权的时候会听到一句话：

买方收益无限，风险有限，

卖方收益有限，风险无限，

买方有买方的机会，卖方有卖方的机会，由于市场走单边的时间比较少，大部分是震荡行情，所以买方的机会更需要耐心等待，择时变得很重要，而卖方却不需要，比如你现在卖出大盘2800点的看涨期权，到期就是稳稳的赚钱，相比你判断明天是涨是跌去买购或买沽更加靠谱，至少明天大盘还涨不到2800点

买方的机会不是天天有，要懂得择时，所以需要很强的技术分析能力，而卖方相对简单，但需要做好止损，通常来说买方都是小亏，随后遇到行情大赚，而卖方是经常小赚，遇到大幅波动出现大亏，但是大亏时止损要快，不能犹豫，也不能心存侥幸

期权也有短线的机会，比如一段上涨之后到达压力位，横盘之后再次冲击前高形成短周期的顶背离，就可以买入认沽期权，如果标的没跌，就减仓，顶背离消失就止损，可能反弹周期比较大了，所以不要太相信自己的判断，当市场朝反方向运动时毫不犹豫先退出，等待下一次机会。

从理论上讲，作为期权的买方（权利方）是风险有限收益无限，而作为期权的卖方（义务方）来讲是收益有限而风险无限的，既然作为期权卖方风险如此之大，为什么还有那么多投资者愿意去做卖方呢？主要从以下几个方面考虑：

一、资产大小

投资者资产的多少就决定了适合做买方还是做卖方。

期权的买方只需要花费少量的权利金，成本是非常低的，只要投资者判断对了标的方向就可以花小钱赚到几倍甚至几十倍收益的可能。

而期权的卖方就好比保险公司，需要有很多的担保，每一张期权合约需要垫付较高的保证金，50ETF期权交易中，买入平值附近一张期权需要花费300到600元左右，但是卖出这么一张期权就需要垫付3000元左右的保证金。

假设投资者只有几万元来做投资，做卖方赚取的收益可能会觉得较少，也许投入5万的本金做一年的卖方下来也就赚到四位数的收益。

而如果本金非常大的时候，可以选择留出一部分仓位做买方，另一部分做卖方。这样既有卖方作为底仓增加安全感，也可以用买方博取较大的收益。

如果你的本金有限的话，最好还是建议只做买方就可以了。

买入（权利方）可以买入认购和认沽期权合约

作为买方：盈利无限，亏损有限，最大亏损权利金

卖出（义务方）可以卖出认购和认沽期权合约

作为卖方：盈利有限，亏损无限，最大盈利所有权利金

期权买方的优势

1. 作为期权的买方有着高杠杆、高收益的特征。如果我有100块钱，在顺利的情况，日内翻倍是妥妥的事，以小博大在期权买方被体现得淋漓尽致，就像给我一根木棍和支点，就翘起整个地球。

2. 作为期权买方可以做到风险可控。大家都知道，在投资中对风险的把控是非常重要的，当买入期权后的风险呈非线性变化，一旦发现自己预判失误，可以快刀斩乱麻，亏损的只是一部分的权利金；而预判正确的话，就可以获得相当可观的收益。所以，作为一种亏损有限、收益无限的金融投资工具，你有理由不选它吗？

3. 作为期权买方拥有权利。在到期日如果对自己有利的，可以选择行权，即使在行情对我们不利的情况，也可以选择在归零降至之前平仓出局。有了权利就可以主宰自己的命运，何须让市场来左右你。

期权卖方的劣势

1. 期权卖方收益有限、亏损无限。应该没有投资者愿意用有限的收益，而要承担无限的亏损吧，这是很不明智的选择。

2. 保证金占用使得期权卖方要承受资金成本的压力。期权交易实行保证金制度，期权卖方具有履行的义务，所以需要缴纳保证金，我们来看看保证金的收取标准（二者取其大）：

（1）期权合约结算价X标的期货合约交易单位+标的期货合约交易保证金—1/2X期权合约虚值额；

（2）期权合约结算价X标的期货交易单位+1/2X标的期货合约保证金。

保证金的占用金额远远超过其收到的权利金，对于期权卖方的而言，实在是不划算。

3. 一旦期权买方获得收益要求行权，期权卖方就要无条件履行义务，这样可能会给期权卖方造成巨大的损失，期权卖方与期权买方相比显然是很被动的。

我是小凯，大家有股票期权相关的问题，可以随时提问，有问必回