50ETF期权是什么怎么更好地理解？

本文章来源【衍生财经】

50ETF可以理解为上证50指数基金，也就是把上证里最重要的50支股票做成一个基金。

期权属于期货一种，期货可以简单理解为是A和B两个人之见的对赌，比如定好在未来某一时间的价格，如果高于这个价格则A赢，低于这个价格则B赢，输家要把钱给赢家。

50ETF期权可以粗暴理解为，我们约定好未来一个价格，看谁猜的准。比如今天50ETF价格为2.940元，那么正常月底的时候价格也不会变化太大。我们就以月底3块钱为标准来赌。我可以选择赌涨或者赌跌，如果赌涨的话，价格高于3元我就赢，低于3元你就赢；如果我赌跌的话，低于3月我赢，高于3元你赢。同时最终价格比3块钱高的越多，我就越赚钱 。

以今天2.940元为例，在市场上有好几种产品，他们赌的是月底（实际是月底第四个星期三）价格为2.5元，2.55，2.6一直到3.4元，你可以随意选择一种产品。

名称很好懂，50ETF就是标的名，7月指7月结算，2500就是赌月底2.5元价格。

这些产品你可以赌他们上涨（称为认购期权），也可以赌他们下跌（称为认沽期权），我们以认购期权（赌上涨）为例。假设我买了1份50ETF购7月3000，也就是赌未来会超过3块钱。这就相当于我开了一个赌局了坐庄了，月底超过3元我就赚，低于3元我就亏。

有人会问，你傻啊，你肯定要赌未来2.5啊，因为最便宜，稳赚啊！

我也想啊，但是这个世界上没有这种二傻子和我赌啊，别人都想和我赌3.4元甚至100元呢。于是为了能促成交易，我们就制定了一个规则：开这个赌局坐庄需要代价的，也就是你得先给别人钱，别人才会按你的要求去玩，和你赌2.5元。这个钱就叫做权利金。我只有给对方足够的钱，给到他满意为止，他才会愿意和我赌2.5元这么高风险的赌局。因为有可能未来高于2.5元，但高的不太多，他虽然输了赌局一点点钱，但是之前收我的权利金很多，综合下来他还是赚钱的。这种情况下才有人愿意玩。公号【衍生财经】

这个权利金，就是50ETF期权的价格，也就是上图的最新价。所以你买了1份期权（实际上要10000份起买），就得付给和你赌的人这么多钱，这钱是白送的。如上图所示，开2.5元的局你要付0.4415元，而3.4元的局由于赢面太小太小，你只要付0.0005元就有人愿意陪你玩。

这个时候，又有人问了，如果我赌个正常的价格，比如就按今天价格2.94来赌月底也是2.94元。此时谁也不知道未来会涨会跌，胜负其实对半的，没人占便宜，可是开局坐庄者还要给人家权利金，岂不是冤大头？

其实不是的，因为这个赌局还有个特别之处，就是他的输赢金额不对等，下面我们就来解释下这个赌局具体是如何定输赢的。

这个东西既然叫期权，期代表远期，也就是我们说的未来月底的价格，权代表权利。

实际上，50ETF购7月3000是指：7月底，无论发生了什么，我都有从对方手里按3块钱的价格买入1份上证50基金的权利。而对方无论愿意与否都必须卖给我，因为在这个赌局里一开始就约定好了我有这个权利。

假设月底的时候上证50基金价格已经涨到3.2元了，那么我的对手必须先去市场上按3.2买一份基金，再按3的价格卖给我。然后我显然会把它以3.2的价格再卖出去。也就是说我赚2毛，他亏2毛。由于这笔权利金0.0131元是送给对手的，也就是我净赚1毛9这样。（当然了，实际操作没那么繁琐，不会真的去买基金再卖给我的，他直接给我钱就好了。）

你看，我一开始只用了1分钱成本就赚了将近2毛钱，20倍利润，这杠杆多高！

可是如果下跌了呢，比如我买了50ETF购7月3000，但月底的时候只有2元了。按理说，我也必须用3块钱从对手那里买1份只值2块钱的基金，这么算的话，我1分钱成本亏了1块，亏了100倍，血亏啊。。。

期货市场是这样，但期权很特殊，你可以弃权，即放弃你的权利。也就是说，这个时候你完全可以说：老子不玩了，权利金你留着吧，拜拜。。

所以，期权对于买家来说，亏损是有限的，盈利理论上是无限的。这等好事的代价自然是你要先白送别人权利金了。

所以期权市场上做买方作局肯定最划算，盈利无限，亏损有限啊？

当然不是啦，原因就是权利金。这个权利金是市场经过仔细测算得出的，已经包含了盈利无限，亏损有限的风险成本了。也就是说，其实在不能预测股价的时候，无论哪一方赢面都是一样的。

那什么时候应该买50ETF期权呢？

如果你认为市场会跌，那你肯定不会买；如果你认为市场会像今天一样半死不活，不涨不跌，你也不会买，因为你会把权利金损失掉；如果你认为会小涨，那你还是不会买，因为涨的还没权利金多。只有你觉得会大涨的时候才会买入。（你不会买2.5的期权的，因为权利金非常高，算上权利金月底要2.94以上才能保本，和你直接买2.95差不多。而且2.5高权利金代表你要出的本金很高，杠杆很低，利润率也会很低。像那种买3,5元的，虽然风险很高，但是权利金很低，所以杠杆很高，万一真的涨上来了，利润就是上千倍；而就是亏也才亏几块钱，因为权利金太低了，所以也有很多人买，就是赌！所以期权这个东西你不要想用数学去讨巧，市场价已经含了所有可能了，你只要根据杠杆和风险能力去选择合约产品就好了）

当然反过来，50ETF期权也可以买跌的，就是依然你作局，但是越跌你赚的越多，原理是一样的，我就不重复了。

以上就是关于50ETF期权是什么意思如何进行操作的详细解释，相信你一定理解了！