九天急泻330点再探营：两融“焦虑”陡增 8090青睐期权“避风港”

　　多家营业部人士均告诉记者，近期券商向投资者大力推广期权，投资者对业务的接受度正在提升。

　　10月18日上证指数跌破2500点，以2486.24点收盘，再度创下近四年来新低。

　　营业部中，融资盘备受瞩目，从业人员忙追保。“爆仓情况增加，每天都要打电话追保，压力很大。”深圳一家大型券商营业部人士表示。数据显示，本周两融规模已经跌破8000亿。

　　一边是海水，一边是火焰。两融余额大幅下降的同时，上证50ETF期权关注度在本周显著上升，10月17日成交量再创新高，达到293万张，表现出明显的避险情绪。10月18日，多家营业部人士均告诉记者，近期券商向投资者大力推广期权，投资者对业务的接受度正在提升。

　　券商两融“避震”

　　10月以来，在短短九个交易日内，上证指数下跌334.93点，重挫12%。其中18日跌破2500点关口，单日跌幅近3%。

　　市场连续大幅下行，杠杆资金再度焦虑。

　　两融数据显示，截至10月17日，两融余额为7822亿，已是连续第6个交易日下跌；距离9月末两融规模8227亿而言，已经下降405亿。

　　当中除了融资客主动撤离外，不乏爆仓情况。

　　华北一家券商营业部人士10月18日表示，“每打一次追保电话，都会遭到客户抱怨或者讥讽，客户情绪很不好。有的客户很不容易，前段时间已经跌到警戒线，追保以后又跌破，就在这个红线上几次徘徊。”

　　上海一家大型券商营业部人士10月18日接受21世纪经济报道记者采访时表示，“我自己的客户没有爆仓，但其他同事会有1-2个客户爆了，整体来看风险可控。”

　　据两融交易的统计，8个交易日内(10月8日-17日期间)，融资净流出超过2亿的有21只个股，其中科大讯飞(002230.SZ)被融资客抛售最多，净流出达到7.92亿；其次为京东方A(000725.SZ)，净流出6.32亿。

　　21只个股样本中，有13只在8个交易日期间跌幅超过20%。行业方面，有10只属于计算机、互联网、软件三类产业；4只来自金融地产领域；3只与有色金属相关。

　　随着市场巨震以及两融纠纷增加，有券商加强风险管理。

　　华林证券10月17日拟对《华林证券股份有限公司融资融券业务合同》的部分条款进行修订，主要对“担保物的提交与计算”、“债务清偿”等章节中补充款项。比如在融资保证金比例计算公式方面，华林证券此次补充“乙方有权根据甲方的资信状况、资产状况、履约情况、市场变化、乙方财务安排及‘业务规则’变化等因素综合考量，调整甲方的融资保证金比例，但应及时通知甲方，调整后的融资保证金比例以乙方系统记录的为准；调整融资保证金比例前已经发生的融资融券交易仍然有效。”

　　有券商营业部人士此前已经告诉记者，今年已对两融开户提高审核要求，比2015年股灾时更为严格。

　　期权成交新高

　　就在融资做多客被杀杠杆的同时，上证50ETF期权被更多的投资者持有。

　　10月18日50ETF认沽期权再度迎来大涨。在期权合约中，50ETF沽10月2300涨幅达到157.14%，50ETF沽10月2350上涨143.86%。此外，50ETF沽10月2250上涨130%；50ETF沽10月2400上涨110.96%。

　　同时，50ETF期权总成交量再创新高。截至10月17日，总成交量单天成交293.11万张。成交量显著放大，表明市场避险情绪提升。

　　多家营业部人士向记者表示，近期券商主推上证50ETF期权业务。

　　华南一家上市券商分公司人士10月17日接受21世纪经济报道记者采访时表示，今年有越来越多的投资者开通50ETF期权业务，尤其是80后，甚至是90后。“随着专业散户认识50ETF期权的专业性和便捷性以后，很多一般个人投资者也逐渐认可。8090后成为主力军，他们对期权业务认识比较快，手上资源也多。”

　　他还指出，尤其近期对50ETF期权认可的投资者更多了。“这周投资者对50ETF期权关注显著上升。”

　　他告诉记者，证券公司都在推广50ETF期权，“从投资角度来看，50ETF期权是比较科学的手段，可以做对冲。投资者一开始了解会觉得专业知识比较复杂，但投资风险比期指要安全很多，即使做错了，也不会亏太多；只要做对方向，期权盈利就会非常高。”

　　据了解，在10月11日当天沪指跌5.22%，创业板指跌6.30%；但上证50ETF认沽期权井喷，其中50ETF沽10月2300暴涨超990%，50ETF沽10月2350上涨748%。

　　北京一家大型券商的分公司人士10月17日也向记者表示，公司在大力推广该项业务。“今年市场下滑太大，但是做50ETF期权可以避险，我们也在努力向更多的财富管理客户推广，营销重点往这个方向倾斜。”他补充表示，由于客户基数小，所以近期新增量就会比较明显。

　　广州一家大型券商营业部客户经理此前谈到最近主推50ETF期权业务。“我们有一个50ETF模拟盘，业务人员先熟悉学习，然后再给客户推荐。”

　　前述上海券商营业部人士则告诉记者，近期陆续有客户开通50ETF期权业务。“我们前期做了很多工作，比如邀请客户参加期权培训。”

（文章来源：21世纪经济报道）