「股票基金观查」ETF股票基金受欢迎身后的新发展趋势

中间电视广播总服务台央广经济之声《基金观察》当期聚焦点“ETF的高光时刻”，新闻记者刘思强采访银河证券基金研究管理中心经理胡立峰、粤开证劵策略组责任人谭韫珲。当期主题风格：ETF股票基金受欢迎身后的新发展趋势。

刘思强：近些年买卖型敞开式指数型基金——ETF迈入髙速发展趋势，不论是类型還是经营规模都会迅速扩充。虽然2020年一季度受肺炎疫情冲击性，A股由涨转跌，可是ETF股票基金却在不断资金净流入。从资产趋势看来，展现出什么新特性？

胡立峰：买卖型敞开式指数型基金便是大家平时说的ETF股票基金，第一季度募资29只、新做的发型经营规模是435亿人民币，在不断营销推广视角资金净流入800多亿，累计产生1260多亿的增加资产，变成证券基金新的网络热点。

从以往十多年看来，2020年第一季度是ETF股票基金发展趋势金子期，应季无论是先发的经营规模還是不断注入的经营规模都创出以往十五年至今的新纪录。十五年磨一剑，全部商品发展趋势来到一定环节，做到一定的经营规模积累点以后，依照这一领域的发展趋势规律性，便会进到爆发式增长环节。我觉得，今年底或到2020年上半年度，买卖型敞开式指数型基金的经营规模很有可能会提升万亿元。

刘思强：那麼是什么资产在借道ETF进到股票市场呢？

谭韫珲：我们可以从2个视角去看看，从投资人视角，一是如今A股市场去股民化过程還是在不断的，包含上年权益类的证券基金商品回报率也是较为高的，因此 许多 小股民想要股票基金进入市场替代立即炒股，可是资管产品又不大好做挑选，因此 就挑选ETF股票基金。

由于ETF股票基金意味着一竹篮个股，风险性相对性分散化。此外，有一些相对性低股票投资风险的股票短线资产也会根据ETF股票基金这类方式参加A股市场项目投资。在其中，不缺养老保险基金、保险基金，乃至有一些公募基金和私募基金也根据ETF来做底层资产配备。

刘思强：现阶段销售市场上ETF基金规模早已提升6000亿元，这对A股市场究竟代表着哪些？怎样评定这一资产流动性针对销售市场的危害？

胡立峰：全部A股市场总市值十分巨大，很有可能这一块危害还并不是尤其显著，可是在某些行业，例如长线牛股的行业，例如当代信息科技，AI、新能源车等行业里，指数型基金对细分化领域某一行业版块危害越来越大。

在证券基金领域里边，证券基金持仓总市值上年年末是2.4万亿，这2.4万亿里指数型基金占有率并不是很多，现在在证券基金的持仓总市值，从主动基金和处于被动基金对比看来，处于被动指数型基金总市值已经快速升高，经营规模的增速十分快。

谭韫珲：ETF资产的流通性对A股而言会具有平稳市场的作用。由于ETF实际上自身也是一般股票基金，可是相对性别的股票基金而言，它还会继续多一个场内交易的作用。

场内交易的作用事实上是沒有产生二级市场认购和赎出，不容易危害到标底在二级市场流通性。在ETF交易方式中有一个自身消化吸收的机械能。此外，大家也要关心ETF的认购和赎出。当股市大跌的情况下，参加的人毫无疑问会降低，资产的排出也是较为一切正常的，实际上这一点和一般股票基金的认购赎出也是一样的。

刘思强：近年来，截止到3月26日，所有股票基金均值回报率是-0.81，各种股票基金均值回报率跌涨不一，这一盈利水准大家如何看？在其中ETF的主要表现究竟如何？

胡立峰：整体而言还能够，由于第一季度是肺炎疫情危害，外围股市下滑极大。可是假如从不一样基金分类看来，在其中债券型基金是涨的，上涨幅度大约1.74%，混合基金微跌-0.31，在其中股票基金下挫3.9，换句话说一季度的回报率下挫关键跌在股票型基金上。整体看来，证券基金在权益投资层面，积极权益基金是击败指数值的。

而 ETF成交额经营规模量十分大，可是要从回报率水准看来，第一季度ETF基金收益率水准是比不上积极权益基金的。大家大量注重ETF是指数型基金，是股票的结合，它较大 的益处是能够防止踩上炸弹股的风险性。

谭韫珲：由于ETF股票基金便是密不可分追踪指数值，大家也计算了一下，假如只看一季度，均值回报率是-7%，事实上是和沪深指数今年初股票涨幅类似。可是这一回报率指标值仅仅短期内的，无须太担忧，项目投资還是要以股票短线的角度去评定，包含项目投资的干预时段等这种要素也是较为重要的。

风险：所述见解不意味着投资价值分析，销售市场有风险性，投资基金需慎重。

《基金观察》是中间电视广播总服务台经济之声《交易实况》频道增设的项目投资栏目。对股票基金业界专业人员开展深度访谈，聚焦点金融市场，剖析销售市场网络热点，协助投资人掌握投资机会。周一至周五股票交易时间，经济之声10:30开播。

胡立峰：我国银河证券基金研究管理中心经理、发展部董事总经理(MD)、企业基金评价业务流程责任人。

谭韫珲：粤开证劵策略组责任人，新南威尔士高校研究生，善于领域较为、专题调研。证书号：S0300519090001。

刘思强：中间电视广播总服务台经济之声《交易实况》栏目编写、新闻记者；《基金观察》制片人、金融时事评论员。