调整合约迎接期权到来，浅析期货期权区别，个人如何应对未来机会

2019-11-30 18:00:00 来源：K线黎叔

12月2日，上期所发布公告对《上海期货交易所黄金期货合约》进行修订，将最小变动价位由0.05元/克调整为0.02元/克，该修订将于12月9日晚夜盘时起实施。同时，作为对黄金期货的有效补充，黄金期权即将于12月20日上市。

黄金，兼具商品和货币属性，在历史上很长一段时间被直接用作货币，或是与纸币挂钩。黄金作为一般等价物可规避因汇率大幅贬值带来的损失，金价的波动与宏观经济状况和金融市场息息相关。因此很多人出于规避风险、货币贬值以及调整资产组合的风险收益特征等方面考虑投资黄金。

对于黄金投资者来说，黄金期货期权的上市好处多多，首先期权的权利和义务不对等，当你购买一手黄金期权时就已经知道最大亏损是多少；其次大部分期权的期权费小于黄金期货的保证金，降低了交易需要的资金投入；黄金期权可以用来构建更多的投资和套利策略，增加交易机会。但任何事物都有两面性，前面我们说过，当你购买一手期权后你最大的亏损就可以确定。每一个购买期权的人都支付自己能付得起的期权费，也就是说承担所能承受的风险。但这个风险是绝对风险，而不是相对风险，相对风险指的是你在承担风险的同时能获得多少收益。一个近期行权的深度虚值期权也许很便宜，但要从这笔期权投资中获得收益的可能性趋近于零。这就好比每次花两块钱去买彩票，但每次都不会中，日积月累下来所付出的成本也是很可观的。

期权和期货作为两种最重要的场内衍生品，在帮助投资者分散风险、增强收益等方面具有重要作用。目前全球期货交易中主要以商品期货为主；在期权交易中，权益类（股票，股票型基金）的期权产品则占到了主导地位。K线黎叔梳理了一下两者间主要体现的区别：

两者产品属性的区别。期权是权利的证券化，投资者在期权市场上交易出来的价格为期权的权利金，即拥有这份权利需要支付的对价，而非标的本身的价格。而期货是一种先交钱后交货的交易方式。K线黎叔通俗点讲，期权是定金，交了定金如果涨价就交尾款，跌了就不买放弃定金。只是期权你也可以看空交易。

交易方式的区别。期权市场上，期权合约不但有不同月份的区分，还有不同行权价的区分、认购期权与认沽期权的区分。不仅如此，随着标的资产价格的波动，还有可能挂出新行权价的期权合约，因此期权合约的数量相对较多。而期货合约只有交割月份的区分，因此相对而言期货合约数量固定且有限。

赚取收益方式区别。通常，如果仅仅进行现货交易，则只有在市场上行时才能赚取收益。有了期货合约，在市场上升和下降时，投资者可以分别买入和卖出期货合约来赚取收益。而在期权市场，投资者不仅可以在行情上升和下降时盈利，也可以在市场大幅波动或横盘调整时，通过做多或做空波动率的策略赚取收益，还可以利用期权时间价值的流逝来赚取收益。震荡行情与趋势波段行情均会有相关操作策略。

近期总结整理很多期货期权文章，发在自媒体"K线黎叔"中供投资者们学习参考。未来金融市场会越来越大，对于个人投资者来说，市场大了反而会让人犹如大海中的一叶小舟，努力的学习才能提高吧。

黄金期货合约

黄金期权合约

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