【趋势研报】大盘放量站上3000点，关注后续量能支撑

均线来看，指数继续上行，运行于多条均线之上。5日及10日均线上穿多条均线，且5日均线已上穿60日均线。多条均线向上拐头。量能也放大，预计指数后期继续上行，但要谨防大幅缩量。今日带来分享如下：

1、三驾马车齐头并进 拉开腾飞新篇章

2、奶茶4.0时代，香飘飘机遇和挑战并存

3、品牌势能崛起，徽酒龙头再超越

4、行业需求提升，国内GIS龙头企业再起航

一、三驾马车齐头并进 拉开腾飞新篇章

楚江新材(002171)

铜板带加工行业龙头产能稳步提升巩固行业地位：公司是铜板带材加工龙头，目前拥有铜板带产能20万吨，位居国内第一，世界前三；铜导体材料产能23万吨（计入并购的鑫海高导）；铜棒线产能4万吨，位居国内第一。2019年底公司7.5万吨高精铜板带产能即将投放，2020-2021年12万吨铜导体材料产能将逐步落地，可转债募投40万吨铜加工材项目也有望于明年启动建设，未来有望在2年内跃居全球板带材加工行业第一。

废铜回收奠定成本优势熔炼技术及成熟回收体系构建护城河：公司废铜综合利用技术水平位居行业第一，并建立了长三角废铜回收体系，原材料废铜使用比率达70%，为全国同行业最高。再生铜成本较原生铜低2000元/吨，为公司奠定坚实成本优势，随着4条新废铜回收生产线逐步投产，废铜回收产能将提升一倍，公司成本优势有望进一步扩大。

子公司天鸟高新募投项目启动垄断地位保证新增产能消化：公司募投碳纤维预制件扩产项目已于年内顺利启动，达产后产能将提升3倍以上。依托公司碳纤维预制件国内垄断地位，公司军品及民品订单量充足，新增产能有望顺利得到消化，天鸟高新未来业绩增长空间巨大且确定性较强，为公司未来发展注入极大活力。

二、奶茶4.0时代，香飘飘机遇和挑战并存

香飘飘(603711)

行业情况：软饮料进入成熟期，奶茶行业进入4.0时代。目前软饮料行业进入成熟期，规模超6000亿。其中瓶（罐）装水规模最大（超1800亿），果汁、即饮咖啡及茶规模分别为1069亿、1438亿。行业竞争激烈，CR5占比从2012年47%下降至2017年40%。国内奶茶行业于90年代兴起，经历冲粉奶茶、桶装奶茶、手摇茶和现萃茶四个阶段。目前茶饮规模4000亿左右，奶茶规模超1000亿。奶茶主要分为液体奶茶、冲泡奶茶及门店现调奶茶三种形态，其中冲泡奶茶格局已定，香飘飘一家独大。

未来增长点：产品渠道双轮驱动，打造即饮奶茶爆款。产品端：冲泡类升级换代，推出针对00后新品“榛爱粉”和“椰仙生”及跨界坚果麦片；打造果汁茶爆款，目前四种口味；邀请王俊凯和邓伦分别作冲泡奶茶和果汁茶代言人，吸引粉丝和流量。渠道端，线下实施三专化及经销商一体化联合生意计划，加快覆盖空白区域；线上成立电商事业部，产品形象展示窗口。

未来催化剂：股权激励促发展，可转债落地扩产能。公司于2018年11月对副总、董秘等在内的66名员工实施股权激励计划，对2018-2021年收入和利润明确考核要求，这利于提高中高管理层积极性。此外，公司于2019年7月发布可转债公告，拟募资不超过8.6亿用于成都和天津液体奶茶项目建设，目前已收到证监会批文，这为未来3-5年液体奶茶产能提供保障。

三、品牌势能崛起，徽酒龙头再超越

古井贡酒(000596)

核心竞争力：四届名酒基因+销售铁军团队。 品牌力来看， 古井贡酒荣获四届白酒评选金奖，品牌积淀仅次于茅五泸汾， 公司坚持高举高打营销策略， 近十年持续保持高费用投入，如冠名央视春晚和高铁干线等， 老八大名酒品牌力快速提升，随着省内龙头地位强化以及品牌势能的提高， 我们预计销售费用率已进入稳步下行通道。

省内格局： 龙头优势愈加显著，未来百亿可期。安徽经济发展势头良好，人口持续回流，带动省内消费显著升级，目前 200 元价位古 8 进入放量阶段， 300-500 元价位的古 20/古 16 接受度良好，有望打开主力价格带天花板，与剑南春等全国名酒抗衡。古井在省内市占率加速提升，龙头地位愈加巩固，未来结构升级+渠道下沉，有望进一步收割竞品市场份额，省内百亿收入目标可期。

省外布局：招商进程逐步加快，泛全国化势头向好。古井管理层志在长远，主动投入大量费用到品牌宣传上，稳固的基地市场和持续的品牌建设有助于古井的全国化推广，收购黄鹤楼后有望实现双品牌驱动。 目前华东市场已有起色，华北、华南恢复正增长， 在品牌力提升大趋势下，省外市场招商进程相较以往明显顺利， 未来全国化布局值得期待。

四、行业需求提升，国内GIS龙头企业再起航

超图软件(300036)

GIS行业龙头厂商，产品生态丰富，业绩成长性良好。超图软件成立于1997年，经历22年的稳步成长，公司已经成为国内GIS龙头软件厂商。2015年公司在GIS基础平台市场的占有率达31.6%，已经超过美国ESRI的29.0%，跃居国内第一。

核心看点一：政策驱动大资源业务线需求增加，公司业绩有望加速增长。公司大资源业务线主要受自然资源确权和国土空间规划政策影响。经测算，自然资源确权有望带动市场增量70亿元，国土空间规划有望带动市场增量约100亿元，两项政策将带动市场需求近200亿元，业务发展空间广阔。公司在GIS应用领域具备较强的竞争优势，市场影响力高，比如公司在不动产确权领域市占率约30%，并且公司负责承建自然资源部自然资源确权登记信息系统建设项目，有利于公司业务在省市层面拓展。市场需求旺盛，公司竞争力显著，有望驱动公司业务边际改善。

核心看点二：信息创新需求拓展业务边界，打开新发展空间。公司注重信息创新，自2001年起开始重构GIS内核，支持跨平台，2005年开始在北京等地开发全国产技术环境下的GIS应用系统和解决方案，并进行开发与推广。目前公司产品与阿里PolarDB、华为高斯数据库，国产操作系统，国产中间件，龙芯、飞腾和申威等自主CPU完成适配工作。并且公司与华为、阿里、中设数字、中国移动、今奥公司、南方测绘等企业战略合作，在CIM平台，智慧城市和自然资源管理方面进行深度协作。信息创新需求提升，不断拓展公司业务边界，打开新业务发展空间。

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