使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
7月金融数据全面回落 释放什么信号？社融增速筑底 融资需求减弱 影响多大？
2022-05-26 21:13:50 来源：券商中国
人民银行8月11日公布的7月份信贷及社融数据显示，当月社融增量、中长期贷款等多项数据不及预期。
7月新增金融机构人民币贷款1.08万亿，同比多增905亿。社融增量1.06万亿，比上年同期少6362亿元，环比少增2.6万亿元。7月末，广义货币(M2)增速同比增长8.3%，增速比上月末低0.3个百分点。
接受证券时报·券商中国记者采访的专家普遍认为，新增贷款规模多于去年同期水平，体现了金融对实体经济的支持，但企业中长期贷款今年以来首次少增则反映出实体经济融资需求有所减弱。目前社融正处于筑底过程，接下来伴随宏观政策向稳增长方向微调，信贷、社融及M2增速等主要金融数据将趋稳反弹。
企业新增贷款结构转差，反映融资需求有所减弱
7月份，新增人民币贷款1.08万亿元，比去年同期多增905亿元。从结构上看，居民部门短期贷款和中长期贷款分别新增85亿元和3974亿元，比去年同期增量明显减少。企业部门新增贷款的结构有所转差，其中，企业中长期贷款新增规模比去年同期少增1031亿元，为今年以来首次同比少增，结束了此前连续16个月的同比多增；企业短期贷款比去年同期多减156亿元。
多位接受证券时报·券商中国记者采访人士认为，新增贷款规模多于去年同期水平，体现了金融对实体经济的支持，但贷款结构转差则反映出实体经济融资需求有所减弱。
民生银行首席研究员温彬认为，居民部门新增贷款的回落，主要由于近期房地产调控政策持续升级加码，严厉打击短期贷款违规使用，按揭贷款额度也受到管控。
值得注意的是，7月份企业票据融资新增1771亿元，比去年同期多增2792亿元。对此，红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖表示，企业的中长贷款占比在6月份已经出现回落，而票据融资则有所回升，这一现象在7月表现得更为明显，这与实体融资需求特别是制造业的融资需求回落相关。
“今年以来，监管层对房地产和城投等领域的监管力度一直维持在高位。比如受贷款集中度管理以及各地纷纷出台的限购政策等的影响，房地产对信贷的吸纳能力明显减弱，在经济面临下行压力的时候，银行的信贷投放行为也会更加谨慎。相比于中长期贷款，票据具有信用风险低、流动性高等优势。在经济不确定性走高的时候，银行也会更偏好通过票据来冲量，以满足监管对信贷投放的要求。”李奇霖称。
从社融数据来看，7月社会融资规模增量为1.06万亿元，比上年同期少6362亿元，环比少增2.6万亿元。温彬认为，新增社融低于预期，非标压降和政府债券发行偏慢是主要原因。在防风险的政策要求下，影子银行和表外业务治理持续从严，表外融资继续呈现压降态势。新增政府债券不及预期，今年政府债券发行进度明显慢于往年，本月政府债券融资仅有1820亿元，比去年同期少增3639亿元。
降准提振效应或于8月显现
虽然7月份金融数据低于预期，但从市场观点来看，普遍认为较高的贷款增量体现出金融对实体经济支持力度的稳固，目前社融正处于筑底过程，接下来伴随宏观政策向稳增长方向微调，信贷、社融及M2增速等主要金融数据将趋稳反弹。
光大证券首席固定收益分析师张旭对证券时报·券商中国记者表示，今年前7个月的贷款数据呈现出“增量高、增速降”的特征。“增量高”体现出金融对实体经济支持力度的稳固，“增速降”体现出稳杠杆的内在要求。预计未来几个月信贷社融增速会逐步趋稳并反弹，其中信贷变化的速度领先于社融，全年M2和社融增速将与名义GDP增速基本匹配。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，7月金融数据整体偏弱，不排除短期波动的影响，预计央行降准对信贷和社融的提振效应将在8月有所体现，预计8月金融数据有望全面回升。接下来伴随宏观政策向稳增长方向微调，信贷、社融及M2增速等主要金融数据将进入一轮波动上行过程。
“社融正处于筑底过程，社融回落体现了治理表外融资的大趋势，政府债券融资的明显偏弱，有望促进政府债券加快发行，从而对社融增速形成支撑，但去年社融基数逐渐走高，也意味着下阶段社融增速大概率维持低位波动。”温彬表示，宏观政策要坚持稳字当头，搞好跨周期政策设计，密切关注有效续期变化，逐渐将工作重心向稳增长偏移，保持流动性合理充裕，加大对制造业、中小微企业、普惠金融、绿色金融、科技创新等重点领域和薄弱环节的支持力度。
受疫情反复等因素影响，市场有声音认为下一阶段经济发展面临较大压力，对“降准”“降息”的预期有所升温。对此，张旭认为，年内进一步降准的概率并不算低，但需要强调的是，降准并不代表货币政策取向的改变。降准的初衷是为了增强金融机构资金配置能力、加大对小微企业的支持力度、降低社会综合融资成本。当前经济持续稳定恢复，工业企业利润平稳较快增长，长期向好的经济基本面没有变，尚看不到MLF降息的迫切性。
相关报道：
央行7月金融数据：M1、M2双双回落 经济活动略有降温
央行：7月人民币贷款增加1.08万亿 广义货币增8.3%
（文章来源：券商中国）
“ETF期权网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱whsxe@qq.com，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00
热门文章
- 1.万亿市场大消息！场外期权迎来扩容窗口？容量最多可提升80%如何影响A股？这类券商或最受益
- 2.50etf期权分仓软件操作是不是实盘交易
- 3.50etf期权时间价值？50ETF期权时间价值为什么重要？
- 4.场外期权交易商增至41家！场外衍生品规模近1.5万亿元
- 5.中证协发布场外期权管理办法场外期权挂钩个股标的范围扩大
- 6.“最赚钱业务”恢复高增长！场外期权增速超五成，华泰稳居榜首，中信建投增长最快，集中度快速下滑
- 7.50etf期权自己能开户吗？50ETF期权怎么交易？
- 8.场外期权和一般期权的实质性不同在哪？
- 9.熬过50天，四大星座财源滚滚而来，学业大获丰收，禄星化禄
- 10.50ETF期权对投资者有哪些影响？
