50ETF期权交易基础规则

什么是50ETF期权

期权又称选择权，50ETF期权是指期权买方（权利方）通过支付一定的费用（权利金），从而获得在未来约定时间，以约定价格（执行价）向期权卖方（义务方）买进或卖出（认购或认沽期权）固定数量（合约单位）标的资产（50ETF）权利。

合约类型

>>50ETF认购期权：

在约定时间，以约定价格买入50ETF基金的权利。

>>50ETF认沽期权：

在约定时间，以约定价格卖出50ETF基金的权利。

交易方向

期权交易分为买方和卖方，对于期权买方来说，期权是一种风险有限，理论收益无限的投资方式；而对于期权卖方来说，期权是一种收益有限，理论风险无限的投资方式。

两者的关系类似于投保人和保险公司

期权买方就像投保人：投保人通过支付保费，获得在保险期内，一旦发生事故，拥有向保险公司进行索赔的权利，而如果保险周期内，未发生任何事故，则最大损失仅为保险费。

期权卖方则像保险公司：如果投保人在保险期间未进行任何理赔行为，其最大收益为全部保费，而一旦投保人进行理赔，则理赔金额可能远超过保险费本身。

认购期权买方、卖方与认沽期权买方、卖方

>>认购期权买方：付出权利金，获得期权合约赋予的在到期日，以约定价格买进50ETF基金的权利，但不承担必须买进的义务 (买方看涨交易）

>>认购期权卖方：收取权利金，承担买方一旦行权时，按合约规定卖出50ETF基金的义务（卖方看跌交易）

>>认沽期权买方：付出权利金，获得期权合约赋予的在到期日，以约定价格卖出50ETF基金的权利，但不承担必须卖出的义务（买方看跌交易）

>>认沽期权卖方：收取权利金，承担认沽期权买方一旦行权时，按合约规定买入50ETF基金的义务（卖方看涨交易）

到期月份

当月、下月、以及连续两个季月

>>期权解读：

如当前月份为9月，则到期月份分别为9月、10月、12月、3月。

行权价格

最少一个平值、两个实值、两个虚值

>>期权解读：

对于认购期权而言，行权价低于市场价称为实值、等于市场价称为平值、高于市场价称为虚值，从实值期权到虚值期权，权利金报价也将应将从贵到便宜。

对于认沽期权而言，行权价高于市场价称为实值，等于市场价称为平值，低于市场价称为虚值，从实值期权到虚值期权，权利金报价也对应从贵到便宜。

到期日（行权日）

到期月份第四个星期三（遇法定节假日顺延）

>>期权解读：

合约到期时，虚值期权到期价值归零，实值期权既未申报行权，也未进行平仓，到期后价值也将归零，需重点关注到期日风险。

合约大小

每张期权合约代表10000份50ETF基金

>>期权解读：

如某一50ETF合约权利金报价0.0136，则意味买入该合约需要付出0.0136*10000份=136元权利金，若该合约权利金上涨至0.0200，则意味买入一张该合约获利74元。

权利金的大小主要受到期时间长短、执行价高低、市场价以及波动率高低等因素所影响。

如果到期时间越长，市场波动率越高，且到期执行价与当前市场价之间本身存在利润价差，则意味该期权对买方更加有利而对卖方不利，因此该期权合约权利金报价相对越高，反之亦然。

期权在股市里是一种很好的对冲工具，当你深入了解了50ETF期权后，它能帮助我们获得更大的盈利，当然获利的同时也要注意期权的风险！

如何通过50ETF期权盈利

>>>>1.未到期时，赚取权利金低买高卖的差价

任意买进一张50ETF认购期权，随后若50ETF市场价格大幅上涨，将带动所有认购期权合约权利金上涨，对已买入的认购期权进行平仓操作，赚取权利金低买高卖的差价。

任意买进一张50ETF认沽期权，随后若50ETF价格大幅下跌，将带动所有认沽期权合约权利金上涨，对已买入的认沽期权进行平仓操作，赚取权利金低买高卖的差价。

1：权利金的上涨与下跌除主要受50ETF价格本身涨跌影响外，还受隐含波动率大小、到期时间长短等次要因素所影响。

2：买进不同执行价、不同到期的期权合约，其权利金涨跌幅度也将有所不同，通常而言，实值程度越高、且到期时间越短的期权合约，其权利金日内波动的绝对值相对越大。虚值程度越高、到期时间越长的期权合约，其权利金日内波动的绝对值相对越小。

3：作为期权买方，买进后如果50ETF价格保持窄幅波动，随着到期日的临近从而导致时间价值缩水，同样会导致权利金逐日下跌，这就好比逆水行舟，不进则退。

>>>>2.到期时，赚取期权执行价与市场价的差价

到期时，期权合约时间价值归零，期权合约的执行价与市场价的利润价差即为最终的交易利润。

对于认购期权而言，若到期日市场价低于合约的执行价，则该认购期权合约将变得一文不值，而对于认沽期权而言，若到期日市场价高于合约的执行价，则该认沽期权合约将一文不值。