50ETF期权小白应该如何操作

入门50ETF期权，要如何操作？

近年来随着股市的持续低迷，越来越多的人开始关注期权这个涨跌横都可以赚钱，非线性多维度，可做保险可加杠杆的工具。一些机构也在这样低迷的股市中没有获得超额收益的办法，也在寻求用期权工具进行突破。

做好两点：一是根据宏观经济，判定大盘走势，确认标的走势；二是根据论坛波动率指数qvix确定波动率走势。

但是对一个纯小白来说，期权难度还是比较大，期权交易是一类杠杆产品、两个合约方向，三个交易维度、四个买卖方向、五个希腊字母、六种常见策略就够把新手绕晕了。

那么，应该怎样入门，做哪些准备工作呢？我认为可以从下面几个方面去着手：

一、准备工作

a、知识储备

首先，必须要都一些期权基本的书籍、网站、视频，由浅入深。个人推荐上交所投教频道系列教程和视频（本公众号菜单栏观看即可）。

书籍从简单的《三小时快学期权》、《两周攻克期权策略》、《简易期权》，从这些了解期权是什么东西，然后深入点看《期权交易——核心策略与技巧解析》、《手把手教你学期权投资》、《麦克米伦谈期权》和波动率交易的一些书本。作为一个老司机，的确也私藏了不少这类的资料。需要的话可以发给你。

如果做的是50ETF期权，必须对相关成分股进行相应的研究，宏观、行业、个股，各成分股的组成比例。需要有一套判断和跟随的思维，不管是预测标的物趋势，还是跟随走势，都应该有相应的思维和想法。技术分析的方法，这点也非常重要，能够给你下单进行买卖操作的依据。常见的均线、MACD、KDJ等。这些基础知识市面上都比较容易找的到。

b、资金准备

目前国内在券商开户的操作都有相对较高的门槛，50ETF期权是50万20个工作日。

分仓开户的操作没有资金要求，初学可以做分仓开户5-10W资金左右做小单子试玩。

c、相关经验

如果有以下两个方面经验再来做期权，那再好不过了。

一是股票经验。股票做得好的人对指数、个股、板块、基本面会有比较详细、客观、全面的了解，再来操作50ETF期权非常好。

二是期货经验。期货投资者在交易纪律、止盈止损、资金管理、日内操作、程序化方面有比较强的优势。

二、上证50优势

1、50etf场内期权是继股票，期货后，第三大金融投资工具，其产品优势对普通投资者更有优势。产品属性上，看涨看跌，双向交易;T+0模式，当天随时买卖，完全颠覆了A股投资的新局面。

2、我国股市最大的问题就是熊长牛短，正是因为没有好的对冲工具，才使得80%的人都亏钱。场内期权上市已经3年时间，每天交易规则上升到了数千亿，无论行情好坏，总是看到期权在大涨。

3、其实大部分股民朋友都不太会选股，与其从几千只股票里选金子，不如专注一个大盘指数。看好大盘指数买认购期权，不看好则买认沽期权，无论牛熊，只要选对方向，轻松赚取数倍收益。即便方向错误，也可以当天随时平仓，反手在买。　

　

4、场内期权天生就有杠杆属性，杠杆相当于大盘的30-50倍，也就是说上证50指数涨1%，场内期权可以涨百分之30-50。像前一阵大盘连续暴跌，如果买入认沽期权，已经盈利10倍有余。

5、场内期权真正做到亏损有限，盈利无限!方向选错，最大亏损为所投本金，方向选对一次，就可能赚取1-200倍的收益。

三、期权介绍

期权有哪些构成要素呢？

1、标的资产

标的资产是期权合约中规定的，期权持有人行使权利时可买进或卖出的资产。标的资产主要有股票、股指、外汇、利率、债券、实物商品等。

2、行权价格

行权价格是指合约规定的期权的买方行使权利时买入或卖出标的资产的价格。在行权日，无论标的价格上涨或下跌到什么水平，只要期权买方要求执行该期权，期权卖方都必须以此行权价履行其必须履行的义务。

3、到期日

到期日是期权的最后有效日，是期权买方可以行权的最后日期。对于欧式期权，到期日与最后交易日、行权日通常是同一天，其中，最后交易日是期权可以交易的最后日期，行权日则是期权买方可以行权的日期。

4、行权时间

行权时间是合约规定的可以行使权利的时间。例如，美式期权的行权时间为到期日前的任意一个交易日，欧式期权的行权时间则只有到期日那一天。

5、交割方式

期权的交割方式有实物交割和现金交割两种。如果某一期权的交割方式是实物交割，那么在交割时，期权行权双方需进行资金和现货的交割。如果某一期权的交割方式是现金交割，那么在交割时，期权卖方将按照约定向期权买方支付行权价格与标的证券结算价格之间差额。

关于上证50ETF期权合约基本条款可查看本公众号菜单

日常生活中的期权

对于国内大部分投资者而言，期权属于新的（相对而言）金融衍生品，但是期权的思想大家并不陌生，日常生活中许多地方都蕴含着期权的原理。

购房合同相当于认购期权

对于签订买房合同的购房者而言，其拥有了在约定的时间以合同中约定的价格购买该房屋的权利，这和认购期权合约十分相似。签订合同所付订金相当于认购期权的权利金。买房合同和认购期权的区别在于买房初始订金本身就是房款中的一部分，因此在付款时将从房款中扣除，而购买期权的花费不会在行权时扣除。

四、上证50包含的50只股票

上证50指数由上海证券交易所编制并发布的上证指数系列指数的一种。官方定义其为最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况的一种样本指数。

上证50指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每半年调整一次成份股，调整时间与上证180指数一致。特殊情况时也可能对样本进行临时调整。

每次调整的比例一般情况不超过10％。样本调整设置缓冲区，排名在40名之前的新样本优先进入，排名在60名之前的老样本优先保留。

五、期权试水

a、开户

券商开户：这个需要达到开户的门槛，门槛需要20个工作日日均达到50万资产，跟开两融的要求是一样的，如果你能够满足期权投资的门槛，可以选择去券商的柜台开户。

开户的流程如下：

首先需要具备半年以上的证券交易经验，在其他券商有这个交易经验就可以了。然后还需要开设一个普通的账户，存入50万元人民币，放置20个工作日。

然后开户两融的账户，两融开完之后就可以开期权的账户了。

除此之外你还需要有模拟交易的经验，还要通过证券交易所的考试。

好处是交易手续费很低，双边3.2元以内。但是手续比较麻烦，要先进行考试，开户时还有各种审核、录像、抄写比较多，一般几天都开不了一个50ETF期权户，有行情了，就只能眼巴巴看着别人赚了很多钱。

分仓开户：分仓的原理是服务商在券商开通数个主账户，然后利用软件把主账户的资金分仓若干个分账户给终端客户使用。然后终端客户在交易的时候，通过分仓软件再交易。

分仓开户没有资金限制，一般几分钟就能开好户。市面上做分仓开户的服务商比较多，鱼龙混杂，需要好好的甄选。行情好，我主张额度不够的时候，也会用分仓账户补单子。

双边手续费从30到40不等。初入期权的可以先从分仓开户小资金试玩开始。做6笔不同方向的交易，多做几笔，熟悉各种操作，熟悉亏损和赚钱的感觉，最好还有行权。

b、熟悉交易软件

期权交易的软件界面比股票软件复杂的多，以50ETF期权来说，T性报价里4个行权月，至少9个行权价，认购认沽两个方向，商品期权的行权月份和行权价更多。要熟悉交易软件，避免在实际操作时下错单子。

做分仓的需要熟悉东方财富软件看行情图用，分仓软件做交易用。

c、小仓位练单子

一些新手朋友做期权交易不知道从哪里做起。一句话，从轻仓做起，从简单做起。

要有1笔单子来体会“做空也能赚钱”。

要有1笔盈利的单子来体会“哇！原来杠杆这么大！”。

要有1笔卖期权的单子来体会“原来卖方赚钱是挺轻松的嘛”。

要有1笔卖期权亏损的单子来体会“卖期权亏起来也蛮快的啊”。

要有1笔买入很虚值期权的单子，一直持有到期，且归零，来体会“原来真的是可以到期归零的啊，幸好没满仓干”。

要有1次“在波动率高位买期权，做对了方向却没有赚到钱”的经历。

以上单子，一定要轻仓，甚至1手也可。

必要的痛一定要经历，在痛的时候问自己“如果我这时重仓了会怎样？”

配远近月，在初始投入时，可以根据自己对行情的判断，远月合约近月合约都适当搭配，近月感受期权对短期市场的变化的敏感，远月合约树立中线意识，更重要的作用就是：不会很快挂掉！不会一个月就亏完本金，可以有时间在不断变化的行情中来调整你的操作思路。

认识有好几个朋友，就是开始仓位投入太重，亏了几个月，就放弃了期权，可惜。

d、有利润再加点

当熟悉了一些标的物的走势和期权的特点，操作比较熟练、有了一定的利润，并且标的物的趋势能继续保持的情况下，可以适当加点仓，但绝不能一次加的太多。

e、入门常用策略

看涨-买入认购；

看跌-买入认沽；

看不涨-卖出认购；

看不跌-卖出认沽；

备兑开仓，看小涨、慢涨；

牛市价差，看小跌慢跌-熊市价差。

六、新手误区

a、爱买虚值

有的新手刚入场，不懂期权不同行权价的意思，只知道虚值，尤其深度虚值的杠杆高，闭着眼全压虚值，梭哈！

不分析行情，不考虑实际情况，要赚大钱，但是深度虚值往往达不到，比如当前50ETF价格在2.8元附近，他就买当月的2900购以上合约，这是很危险的，于是会在一次又一次的大幅亏损中逐渐沉沦。

b、喜欢重仓

一般来说，如果你有，且只有50万元刚刚开户，那么开始试水期权权利仓，最好只用5万元左右试水，赚到钱，多次验证你的策略是相对正确的，再适当加大投入。

c、对抗趋势

有人从股票思维里来的，喜欢抄底，逆趋势而动，用在股票里可能会守得云开见日月，但用在期权里，也许到最后你的持仓会变成虚值，最后归零。每天看着别人在狂欢，你自己的期权资产在缩水，那种怅然若失的感觉应该不好受。

d、无限移仓

上涨/下跌时无限向上移仓（举例当月合约），买入较多量的虚值期权，如果期权继续上涨当然会获得额外利润，但是一段时间内，标的的上涨/下跌往往是有限的，不断上移，碰上一个回调/反弹和波动率的下降就会吞噬你很多的利润。

e、长期持跨

墙头草两边赌，买入跨式并不是太多条件下都适用，而且在短线交易中两边赌，盼望是涨上去认购止盈，跌下来认沽止盈，来来回回都吃到，然而实际这样来回震荡的行情不会时时存在。而且，精神会分裂，到底是盼着他涨呢，还是盼着他跌呢？

f、止盈止损

在避免了上述错误的前提下，止盈止损，操作起来很简单，点点鼠标就好，但是实际要根据情况来看。在一个波段趋势里，分批止盈是对的，但是不要过早全部止盈和过早反向，趋势不改，守住，才有大利润。止损，做起来更容易，但要有止损后再跟随趋势去反手或追回来的勇气。

期权上面，亏多少钱无所谓，关键是有没有判断和勇气把亏了的钱快速赚回来。

g、依赖心强

天天盼望高手带他，恨不得买哪个合约，什么时候买什么时候卖，都要精确的告诉他，自己又不去钻研，要别人把饭喂到嘴边。亏了钱了，焦虑心理，不分行情希望高手给他操盘，快速回本。这样高杠杆的市场，哪有时刻都赚大钱的高手，高手做的更好的是行情判断，资金管理，控制回撤，并不是说不会浮亏。路，还是要靠自己走，那才安心。

这些误区总结起来就是：头脑热，加杠杆，墙头草，想通吃，闭眼买，多虚值，喜梭哈，赌徒心，不止损，不落袋，依赖心，饭要喂，焦虑心，乱投医。

七、心理修炼

不同的期权投资者赚钱或亏钱 ，一波行情里有人赚大钱有人赚小钱，除了对行情的判断外，心理方面的因素也很重要。

a、赚了怎么花

如果短期内有较大的利润，一定要分清楚：这是你自己水平很高赚的钱，还是刚好适应了市场走势，市场给予的钱。如果是前者，那可以发挥你的优势，利用好期权的超额收益、可重复、涨跌横都可以赚钱的特点。如果是刚好市场给的，那就要冷静，这种操作是否可持续。

b、亏了怎么办

当面对浮亏和当月已成的亏损时，很多人内心其实是不好受的，其实，首先做好了资金管理，做到“投入即亏损”的打算，应该还能承受。比如有50万元，只投入3万元买期权，就和你买50万元股票，回撤6%差不多的概念。

如果真实亏损已发生，则首先思考是不是自己判断行情错误，期权合约选择错误，还是没止盈止损造成的。再结合行情，继续做好资金管理，在今后的期权投资中赚回来。

c、波动怎么扛

期权是波动非常大的品种，一天涨跌50%非常正常，炒股，一天账户变化看资金第三位数就好，期货看第二位，期权甚至只要看第一位数变化。如何应对这巨大的过山车，非常人能忍受，做好下面几个方面就会相对坦然：

1、控制好资金的投入，涨跌50%对你总资金来说，不会占那么大的比例，波动就显得小了。

2、优化持仓结构，如果标的方向判断的比较准，可以用不同行权价的虚实期权构建一个进可攻退可守的持仓组合。当然对短线和日内操作来说，没那么麻烦，做好盯盘和止盈止损就行。

3、做好期权善后处理，当有巨大利润，害怕回撤又不想失去上行收益时，可以逐渐采取收尾行动，使用实值等张数换虚值、虚值移到平值实值、买入反向合约做保护等方式。

4、锻炼大心脏，逐渐习惯期权账户的巨大波动，每天看着奥迪车从账户里开进开出，平稳心态，锻炼好大心脏，需要长时间的修炼。