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警惕科技企业投行化
证券时报记者 余胜良
最近有一股批评企业投行化的风潮,说滴滴、腾讯投行化后的种种弊端。投行化算是一个新词,腾讯就很不喜欢被贴上投行化的标签,好像是很不光彩的事情。
滴滴因为顺风车安全问题,已经被网民千万遍声讨,几乎没有同情的声音,其内部管理制度和文化被深挖出来,好像每一处都是错的,连员工自己也不大认可。
有媒体挖了一下,说是滴滴是双巨头管理:创始人程维和柳青都拥有一票否决权,程维负责的是外部边界拓展,柳青已全面负责滴滴的重点业务与日常管理。柳青有很长期的投行经历,自从柳青加盟后,滴滴来了一帮咨询公司、投资银行高管,逐渐掌控关键部门和关键岗位,以柳青为首的投行派已掌控公司上下。
以前经常有人奚落咨询公司,除了添乱增加成本,企业什么变化也没有,这种评价有失公允,有不少大学毕业就加入咨询公司的,后来创业也做得不错。投行在大家眼中高高在上,一方面因为员工收入高,工作严谨,做事风格高大上,另一方面是因为交易数额大,朋友圈高大上,但是投行的人是怎么做管理的呢,好像没人能看得太懂。当然咨询和投行都有很严格的评价体系,他们会很认真地制定战略规划,严格执行下去。
企业家也会效率第一、KPI导向,这一点和投行文化一样,但投行会带有更多冷峻之气,因为投行文化是目的导向,见了太多成王败寇的案例,对结果追求更炽烈,更希望成功,沿着既定战略走下去的意志更强。企业家特别是多次创业的企业家,更能洞察世事,内部管理更接地气,或多或少会有人文关怀,但投行文化更为精英和不食人间烟火,制定策略更少人性。另外,投行文化不允许出错,错一点就是全错,对错误的兼容性差,而科技企业是需要有试错机制的。
滴滴的确是缺少太多人情味,这一点,很难说不与这家公司投行主导的文化有关。此外,滴滴似乎缺少和公众沟通的能力和动力。
腾讯也被认为投行化,和滴滴不一样,滴滴是内部管理的投行化,腾讯则是外部扩张的投行化:腾讯目前投资了超过500家公司,腾讯业绩的很大一部分来源于被投企业,甚至有人说腾讯市值的一半是由被投企业贡献的。
像腾讯这样规模的企业,特别是互联网企业,都会进行投资,微软、谷歌、脸书都是如此,有些公司收购还非常关键,但是很多公司投资是全盘购买(阿里、微软是这种风格),前些年国内批判这种风格,认为微软搞死了好多创新企业,阿里则赶走了好多创始人,反而夸赞腾讯的方式精明和英明,保留了创始团队,既四两拨千斤又能携手共进。现在腾讯股价不好,画风马上就转了。
腾讯有一个大大的天下,这个天下是靠自己拼出来,还是入股依靠合作伙伴干出来,这有很大不同。假若是投资公司,合作伙伴能干是好事儿,就像巴菲特一样,人们称赞他的投资能力,但是如果将来腾讯主要靠合作伙伴赚钱,那就像雅虎靠阿里赚钱,易趣靠PayPal赚钱一样,公司不会有太大的前途,估值也上不去。
人们尽管欣赏腾讯的投资能力,腾讯依然很有创新力和战斗力。腾讯的核心能力在主业上,但是当腾讯能靠市场地位轻易获得投资收益时,核心能力是否会削弱?腾讯现在已经缺少同级别的对手,而和今日头条大战至今,虽然有不少资源倾斜,但场面并不好看,令投资者担心。当然,腾讯的核心优势和今日头条并不在一个领域。
投行是一种职业,实现资源更佳配置。在管理上,这种思维是一种很好的辅助手段,不少企业都喜欢聘任投行人士做高管,但很少会请投行人士做一把手,特别是科技企业的一把手。投行思维可以帮助管理者明晓方向,制定战略,但是他无法成为公司文化,更无法成为核心战斗力,所以企业内部管理和外延扩张都不应该投行化。说企业投行化,就好像说土壤被破坏一样,是值得警惕之事。
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中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI:主要受食品价格上涨较多影响】从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看,CPI上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均,CPI上涨2.0%,与1-7月平均涨幅相同,表现出稳定态势。
08:00【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)
08:00工信部:1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元,同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观:通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称,今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期,但这些因素对整体通胀影响有限,未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价,短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近,年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院:8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示:2018年8月,国内手机市场出货量3259.5万部,同比下降20.9%,环比下降11.8%,其中智能手机出货量为3044.8万部,同比下降 17.4%; 2018年1-8月,国内手机市场出货量2.66亿部,同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量176万辆,同比减少7.4%。
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08:00【黑田东彦:日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整,以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。(日本静冈新闻)
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08:00美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。
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