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全球央行年会即将步入10天倒计时 美债市场终极博弈拉开序幕？
2022-05-26 21:13:47 来源：界面新闻
随着杰克逊霍尔全球央行年会，即将步入开幕前的最后10天倒计时，美债市场的投资者眼下正变得愈发不敢轻举妄动。在过去一周，债市行情经历了数起数落，交易员对市场下一步走势的信心远不如几个月前。
行情数据显示，截止上周五收盘，指标10年期美债收益率所处的价位与7天前相比几乎没有变化，尽管在此期间，投资者经历了堪称史诗般的10年期美债标售、美国CPI连续第三月高居“5时代”、以及消费者信心指数创下10年来新低等多个意外经济数据和重量级风险事件。
10年期美债收益率上周五尾盘下跌8.1个基点报1.283%，但这仍比8月4日触及的六个月低点1.127%高出了约16个基点。收益率曲线上备受关注的两年期和10年期公债收益率差尾盘收窄逾5个基点，报约108个基点。
上周五公布的密西根大学消费者信心指数大幅下跌至70.2，创下2011年以来的最低水平，是导致当天美债收益率下跌的主要原因。在过去50年里，该指数只有两次更大幅度的下跌。媒体调查的分析师此前预计，该指数将维持在81.2不变。
BMO Capital Markets美国利率策略师Ben Jeffery表示，消费者信心大幅下跌，加上交投清淡，以及对德尔塔新冠变种病的担忧，导致了上周尾声美债收益率的走低。
不过，美债收益率在本月迄今仍呈现了低位反弹的上升趋势，流露出一些市场有望打破“利率跌跌不休心态”的可能性。
而在8月下半月的这两周多时间里，定于26日-28日在怀俄明州小镇杰克逊霍尔举行的全球央行年会，无疑将成为决定债市接下来走向的重中之重。
博弈杰克逊霍尔
摩根大通的客户数据显示，目前对美国国债持中性立场的客户数量创下了2月份以来最高水平，显示出人们对债市押注充满谨慎。
据欧洲央行发言人周末表示，欧洲央行行长拉加德已确定将不会出席8月底的杰克逊霍尔央行年会，加之媒体此前还报道称，英国央行行长贝利也不会出席。这或许意味着今年的这场央行盛会，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将成为当仁不让的唯一主角。
过去，美联储每年都会在这一央行盛会上宣布一些重要消息。近几个月来，固定收益市场也一直将其此次年会视为美联储主席鲍威尔阐述美联储缩减债券购买计划的时间和轮廓的潜在场合。不过，近来全球尤其是美国新冠确诊病例的再度激增，正给Taper进程带来更多的不确定性。
Stifel Nicolaus & Co。的策略师Chris Ahrens表示，“我们都希望杰克逊霍尔能提供一些清晰度，因为美联储在这个场合发出政策行动的信号是有先例的。当然，近期德尔塔变异病毒的蔓延看起来也会对鲍威尔主席选择何时发出FOMC转向的信号产生一定影响。如果确诊数仍持续上升，他将不得不根据这一现实重塑政策轮廓。”
美国银行Mark Cabana等策略师在一份最新研究报告中则称，美国国债一般倾向于在年会前上涨，但会后两周内几乎不会有太大变化。Cabana写道，今年如果出现类似的价格变动不会让我们感到意外。预计鲍威尔将发表演讲，阐述新冠疫情以来美国经济的进展，并承认FOMC将继续讨论缩减量化宽松，但可能不会发出具体信号。
值得一提的是，美联储7月货币政策会议纪要将于北京时间本周四凌晨2点公布，这可能将进一步揭示在杰克逊霍尔年会之前，这场美联储围绕Taper的辩论将如何演变。
摩根士丹利分析师表示，定于本周公布的美联储会议记录，应会“详细说明政策制定者距离作出缩减资产购买规模的关键决定有多近”。报告指出，由于经济有望比预期更早地达到主要复苏门槛，摩根士丹利最近已将美联储缩减购债规模的时间预期从2022年3月提前至2021年12月。
（文章来源：界面新闻）
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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