指数值期权商品受青睐 公司参加套期保值日趋多样化

　　因为产品指数值成分丰富多彩，且所设计方案的标底商品有目的性，指数值期权因而备受投资人亲睐。尤其是近年来，受肺炎疫情危害，公司生产制造和市场销售均遭受不一样水平的危害，根据指数值期权预防经营风险看起来更为急切。《证券日报》新闻记者此前掌握到，“郑商所公司风险管控方案”第一个指数值期权新项目宣布结项，又为业内以指数值为买卖标底开展外场期权运行给予了一个经典案例。

　　四川恒泰精饲料有限责任公司(下称“恒泰精饲料”)经理乔志军告知《证券日报》新闻记者，企业做为此次外场期权示范点新项目服务项目的公司，深入体会到应用衍生产品监管经营风险的极好实际效果。在新冠肺炎肺炎疫情并未消除的状况下，根据衍生产品买卖，可以管理方法肺炎疫情所导致的原料涨价风险性，最大限度地协助公司复工复产，助推公司稳健经营。

　　指数值期权

　　合乎公司人性化要求

　　在内场和场外交易市场衍生产品专用工具日趋丰富多彩的情况下，公司参加期货交易套期保值的方法也展现多样化发展趋势，尤其是近年来，受肺炎疫情危害，以指数值为买卖标底的套期保值实例更受关心。

　　恒泰精饲料其前身是洪雅统一企业有限责任公司，是统一集团的控股子公司，上年全年度的精饲料营业收入为2.08亿人民币，年生产能力四十万吨，归属于中知名企业。据统计，该企业以往2年会依据精饲料生产制造所需原料购置的特性，在达到购置整体规划和生产规划的前提条件下，有目的性地运用商品期货来管理企业运营风险。近些年，企业在精饲料生产制造主营业务外，还开展了一定经营规模的畜牧养殖，因而，单一的期货交易套期保值要求已不可以达到风险管控的必须 。企业期待在扩张活猪智能化饲养经营规模、生猪期货发售后，运用期货交易、期权等有关金融衍生工具开展风险管控，确保公司稳健经营。

　　“受非洲猪瘟危害，老母猪存栏量量和育肥猪出栏率量均大幅度降低，做为饲料关键构成部分的苞米和豆柏要求相对性降低，对价钱造成一定冲击性。”华期创一成都市项目投资有限责任公司经理熊佳斌在《证券日报》新闻记者详细介绍称，尤其是2021年的肺炎疫情对中国苞米、豆粕的价格导致很大危害，提升了饲料原料价格的可变性。“恒泰精饲料的风险管控要求早已不会再是对单一期货交易开展套期保值能够达到的了，必须 更为丰富多彩、融合本身要求的套期保值计划方案来达到，郑商所的饲料成本费指数值做为套期保值买卖标底最好。”

　　《证券日报》新闻记者掌握到，郑商所饲料成本费指数值于2018年11月30日宣布对外开放公布，做为该指数值标底，苞米和豆柏的占比按活猪精饲料中二种产品的配制明确为0.68:0.2，将该指数值自主创新运用于公司风险管控中，能够为畜牧养殖公司、精饲料公司给予合理的风险管控。除此之外，在2019年郑商所“居民收入确保方案”计划方案中，饲料成本费指数值还做为一个关键的风险管控示范点新项目，遭受诸多车险公司和证券公司的关心。

　　熊佳斌向《证券日报》新闻记者表露，企业与恒泰精饲料沟通交流设计产品时，恰逢国外肺炎疫情全面爆发期内，中国饲料黄豆关键取决于進口，且关键来自英国、墨西哥、克罗地亚等我国，黄豆提供的可变性激增。与此同时，今年过年至今苞米临储竞拍一直沒有信息，中国对粮食作物提供的忧虑日渐提升，造成 中国花生价格也不断增涨。

　　乔志军向《证券日报》新闻记者详细介绍称，企业的风险管控要求较为确立。最先，受肺炎疫情危害，苞米和豆粕价格再次增涨的几率非常大，期待避开原料涨价风险性。次之，为了更好地保持稳健经营，相互配合企业的购置和生产规划，期待确保两月的原料购置不因价钱起伏而遭到很大损害。因而，大家挑选郑商所饲料成本费指数值做为套期保值标底。

　　场外交易

　　管理风险更有目的性

　　据《证券日报》新闻记者掌握，本次饲料指数值期权的运作周期时间仅两月，但为恒泰精饲料给予的风险管控要求周期时间几近大半年，与其说买卖标底挂勾的苞米和豆粕期货归属于内场衍生产品专用工具，但开设的指数值期权归属于外场专用工具，可以说“内场盛开、外场香飘”。

　　“2021年3月份，企业进行新项目有关调查，对于恒泰精饲料现货交易购置周期时间、生产运营要求及其豆柏和玉米行情开展科学研究，设计方案了外场期权商品。”熊佳斌详细介绍称，4月14日至6月13日该新项目一切正常运作，6月14日外场期权清算，6月份至7月份为汇总分析阶段，期内公司总结早期买卖状况，归纳期货对冲实行状况，整理外场期权风险性管理机制，提前准备事后产业化营销推广。

　　据了解，此次指数值期权套期保值的实际效果非常明显，根据项目实施，解决了恒泰精饲料的原料成本费风险管控难题，协助公司完成稳健经营，最大限度地协助公司复工复产。根据此次指数值期权新项目运作，恒泰精饲料进一步意识到运用金融衍生工具避开销售市场起伏风险性的必要性。

　　专业人士表明，公司在挑选期权的情况下，必须 考虑到要素许多 ，尽管现有许多 种类发布了内场期权，但内场期权只有给予规范化合同，只有挑选固定不动的期权价格、限期等，不可以达到不一样公司的人性化要求。在这类状况下，假如公司盲目跟风挑选内场期权开展风险管控，实际效果会受到非常大影响。运用外场期权，能够有目的性地制订风险管控计划方案，因而，外场期权针对公司开展风险管控很必须，比单纯性借助内场期权开展套期保值更具有优点。

　　华西期货有关人员表明，外场期权的优点取决于更精确，更融入公司的人性化要求。证券公司能够拷贝组成进到内场开展销售市场对冲交易，可以说“风险性入场、公司不入场”，让技术专业的组织干好的专业的事。外场期权将来或展现下列特性：一是外场期权的接受程度会大幅度提高，二是外场期权的标底种类会愈来愈多，价格行情也更为平稳；三是外场期权集中化平台交易慢慢产生。现场外期权发展趋势到一定经营规模后，销售市场必须 一个公开化的服务平台开展集中化价格，让信息内容更为全透明、买卖更为公平公正合理。

（文章内容来源于：国际金融报）