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期指“春季攻势”值得期待

2019-12-26 08:40:00 来源:期货日报

摘要 【期指“春季攻势”值得期待】在我国“稳”经济政策托底,相关经济数据预期转好,经济下行压力短期有所缓解,国内外资金积极入市大背景下,投资者可重点关注期指“春季行情”。

  在我国“稳”经济政策托底,相关经济数据预期转好,经济下行压力短期有所缓解,国内外资金积极入市大背景下,投资者可重点关注期指“春季行情”。

  12月以来,股市结束前期低迷状态,上证综指更是“阳气”十足。从量能看,股指显示整体转强迹象。在加大逆周期调节政策前提下,我国经济基本面下行压力短期有所缓解,经贸关系缓和等外部环境向好,而且资金流动性相对充裕,限制A股短期向下调整空间,但能否收复前期缺口需看资金和量能的配合。

  “稳”预期提振市场信心

  日前,中央经济工作会议定调2020年经济“稳”字当头,重心在稳定经济增长。一方面由于当前我国“经济下行压力加大”,较去年“经济面临下行压力”的措辞更加严峻,不仅国内多重问题“相互交织”,而且全球动荡源和风险点显著增多。另一方面,2020年是我国全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年,为实现圆满收官,必须确保经济、社会等各领域都平稳运行。稳健的货币政策基调没有变,但表述由“松紧适度”变为“灵活适度”,意在突出货币政策的灵活性。特别是深化资本市场改革,健全退市制度,稳步推进创业板和新三板改革,资本市场“淘汰”机制将极大激活市场价值投资,促使长期资本积极入市,这将在明年的股市表现中逐步显现。

  宏观经济数据全面改善

  2019年11月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,在持续6个月收缩后,重回枯荣线上方,经济先行指标预示短期企稳向好。

  12月16日,国家统计局公布了2019年1—11月的经济数据。一是工业生产反弹回升。11月工业增加值增速6.2%,较10月明显回升,并创下5个月新高,反映工业生产明显改善。二是基建托底投资趋稳。1—11月全国、民间投资增速稳定在5.2%、4.5%,当月增速反弹至5.2%、6.9%,指向投资的内生动力有所修复。三是消费回升至短期新高。11月社消零售、限额以上零售增速分别为8.0%、4.9%,均创下5个月新高。四是地产销售稳中略降,11月全国商品房销售面积同比增速微幅回落至1.1%。

  另外,经贸环境在近期有所改善,为当前的国内外经济和资本市场营造了良好的外部环境,有利于缓解经济下行压力,提升资本市场风险偏好。

  场外资金积极入市

  随着中国资本市场对外开放举措的不断落地,外资“能参与、想参与”的资本市场环境正在逐步建立,外资机构也在加速布局中国市场。据相关统计,截至目前,中国证监会已核准设立3家外资控股证券公司。另外,截至12月18日,已有富达、英仕曼、桥水等22家外商独资私募证券投资基金管理人在基金业协会登记。

  除了机构的布局,资金流入是外资对中国市场最真实的反应。数据显示,截至12月23日,年内北向资金净流入已达3427.96亿元,而自开通以来,沪深港通北向资金累计净流入达9845.3亿元。

  “春季攻势”值得期待

  从A股市场历史统计看,一季度一般会出现“春季攻势”效应。2005年以来,全A指数一季度实现正涨幅的概率为60%。而且,这种春季效应在2月份更加显著,2005年以来,除2018年受美股暴跌拖累全A指数未能实现正涨幅以外,其余年份均实现上涨,上涨概率高达93%。

  从60大重点行业每年一季度的表现(超额收益情况),可以比较清楚地看到1月份取得超额收益概率最高的是金融类,低估值且与经济预期相关的板块表现相对更好。2月份开始,科技类成长性板块获得超额收益的概率更大。

  综上,在我国“稳”经济政策托底,相关经济数据预期转好,国内外资金积极入市背景下,权重股搭台、题材股配合的“春季攻势”即将开启。操作上,沪深300股指期货逢回调中期多单参与,止损在20天均线位置,上行目标首先看至4150点。(作者单位:中原期货)

(文章来源:期货日报)

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  • 中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。

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  • 【统计局解读8月CPI:主要受食品价格上涨较多影响】从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看,CPI上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均,CPI上涨2.0%,与1-7月平均涨幅相同,表现出稳定态势。

    08:00
  • 【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。

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  • 【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)

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  • 工信部:1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元,同比增长25.9%。

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  • 【华泰宏观:通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称,今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期,但这些因素对整体通胀影响有限,未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价,短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近,年底前有望从高点小幅回落。

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  • 【中国信通院:8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示:2018年8月,国内手机市场出货量3259.5万部,同比下降20.9%,环比下降11.8%,其中智能手机出货量为3044.8万部,同比下降 17.4%; 2018年1-8月,国内手机市场出货量2.66亿部,同比下降17.7%。

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  • 乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量176万辆,同比减少7.4%。

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  • 央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作,今日无逆回购到期。

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  • 【黑田东彦:日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整,以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。(日本静冈新闻)

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  • 美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

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  • 美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。

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